La semana que viene, los principales datos macroeconómicos que se publicarán incluyen la tasa anual del IPC de China de junio y el PMI no manufacturero del ISM de EE. UU. de junio. Esta semana, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. resultaron muy por debajo del valor anterior y de las expectativas, enfriando las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de la Reserva Federal. El índice del dólar estadounidense podría volver a un rango débil de fluctuación. Aunque las perspectivas de las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán siguen sin estar claras, la recuperación gradual del transporte marítimo y la disminución de los precios del crudo indican que los mercados de la cadena de suministro se están recuperando. Además, cabe señalar que la Reserva Federal publicará las actas de su reunión de política monetaria la próxima semana.
En cuanto al plomo del LME, los altos inventarios de lingotes de plomo fuera de China son el factor bajista más importante en el mercado actual, especialmente porque al caer los precios del plomo del LME, el contango a tres meses del LME (Cash-3M) no se redujo sino que se amplió, con la última cotización en -37,79 $/tm. Las noticias fundamentales fueron mediocres, ofreciendo un soporte limitado a los precios. A corto plazo, hay que prestar más atención a la evolución del índice del dólar y a las novedades de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana, y su impacto en el mercado de metales. Se espera que el plomo del LME cotice en el rango de 1.865-1.915 $/tm la semana que viene.
En cuanto al plomo de la SHFE, esta semana, en medio de un carnaval para los bajistas, el plomo de la SHFE cayó a un mínimo de más de dos años, lo que provocó que las pérdidas de las fundiciones de plomo se ampliaran y obligó a las empresas de plomo secundario a recortar o suspender la producción de nuevo. Los bajistas comenzaron entonces a retirarse, y los precios del plomo dejaron de caer y rebotaron. De cara al futuro, hay que vigilar las tendencias de compra de las empresas transformadoras. Si se materializa la reducción de existencias de lingotes de plomo, los precios podrían seguir rebotando; de lo contrario, debemos permanecer atentos a los fondos bajistas que aún no han salido. La semana que viene, se espera que el contrato más negociado de plomo de la SHFE cotice en el rango de 15.800-16.100 yuan/tm.
Previsión de precios al contado: 15.750-16.000 yuan/tm. Por el lado del consumo, la tendencia de temporada baja en julio se mantiene sin cambios. Sin embargo, después de que las grandes empresas completen sus comprobaciones de inventario semestrales y el cierre contable, reanudarán las compras regulares, lo que podría generar algunas expectativas de compra. Por el lado de la oferta, las empresas de plomo primario están a punto de reanudar la producción tras el mantenimiento, lo que hace que las expectativas de oferta sean al alza. Mientras tanto, las empresas de plomo secundario se encuentran en una situación de recortes de producción, lo que provoca restricciones en el suministro regional. Si los precios del plomo continúan repuntando la próxima semana, debemos vigilar la posibilidad de que la producción de plomo secundario se reanude a medida que se reparen las pérdidas. Se espera que el plomo al contado se mantenga en contango.
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