SMM, 3 de julio: Al comenzar esta semana, el mercado del cobalto, que llevaba tiempo tranquilo, volvió a tener noticias: la RDC anunció que las cuotas no utilizadas del primer semestre de 2026 se anularán automáticamente y se transferirán de forma unificada a la reserva estratégica de ARECOMS. Impulsado por esta noticia, el pesimismo del mercado se alivió y los precios del cobalto refinado dejaron de caer y repuntaron, aunque la débil demanda de los sectores transformadores sigue siendo un tema inevitable... SMM ha recopilado los cambios de precios de los productos de cobalto de esta semana:
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Según las cotizaciones al contado de SMM, los precios al contado del cobalto refinado dejaron de caer y repuntaron esta semana. A fecha 3 de julio, las cotizaciones al contado del cobalto refinado se situaban entre 378.000 y 385.000 yuan/tm, con una media de 381.500 yuan/tm, lo que supone un aumento de 2.000 yuan/tm respecto a los 379.500 yuan/tm del 26 de junio, un incremento del 0,53 %.
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Desde el punto de vista fundamental, por el lado de la oferta, los precios de venta en fábrica de las principales fundidoras primero bajaron y luego subieron durante la semana, y en la actualidad se mantienen estables en 385.000 yuan/tm. Tras la estabilización del mercado, los comerciantes reanudaron sus ofertas, y el diferencial entre el precio al contado y el de futuros se mantuvo en un rango de paridad a prima de 10.000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, impulsadas por las noticias relacionadas con la RDC, las consultas de los clientes finales se reactivaron ligeramente y las transacciones semanales mejoraron ligeramente en comparación con la semana anterior, pero la mayoría de las operaciones fueron compras anticipadas imprescindibles, y aún no se ha materializado una recuperación sustancial de la demanda final. A corto plazo, la insuficiente demanda de los sectores transformadores, junto con los elevados inventarios del sector, podrían mantener los futuros en consolidación. La recuperación de los precios del cobalto refinado aún necesita el impulso de la tendencia alcista de categorías anteriores como los productos intermedios de cobalto y el sulfato de cobalto.
Sales de cobalto ( y ):
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Según las cotizaciones al contado de SMM, los precios al contado del sulfato de cobalto bajaron ligeramente el primer día y luego se mantuvieron estables esta semana. A fecha 3 de julio, las cotizaciones al contado del sulfato de cobalto se mantenían temporalmente estables entre 85.000 y 87.000 yuan/tm, con una media de 86.000 yuan/tm, 150 yuan/tm menos que el 26 de junio, un descenso del 0,17 %.
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Según SMM, el mercado del sulfato de cobalto se mantuvo débil esta semana. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de las fundidoras primarias se mantuvieron firmes en general, y las principales empresas defendían un precio mínimo de venta de 85.000 yuan/tm. Impulsado por las noticias sobre la política de la RDC a mediados de semana, el pesimismo del mercado se corrigió y la disposición de algunas refinerías de reciclaje y comerciantes a vender a precios más bajos se debilitó. Las ofertas de cargamentos a bajo precio se elevaron de 80.000-81.000 yuan/tm de la semana pasada a 82.000-83.000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, aún no se observó una recuperación significativa. Las empresas transformadoras adoptaron mayoritariamente un modelo de producción bajo pedido, y las liquidaciones de productos se basaron en un precio medio mensual. Para evitar el riesgo de diferencial entre compra y venta en momentos puntuales, la mayoría mantuvo una actitud expectante a principios de julio, y es probable que la reposición efectiva de existencias se aplace a mediados o finales de julio.A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto se mantendrán en consolidación. Para una recuperación sostenida del mercado, aún debe materializarse la demanda concentrada de reposición por parte de los sectores transformadores.
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Según las cotizaciones al contado de SMM, las cotizaciones del cloruro de cobalto bajaron esta semana. A fecha 3 de julio, las cotizaciones al contado del cloruro de cobalto caían a 102.500-104.000 yuan/tm, con un precio medio de 103.250 yuan/tm, lo que supone un descenso de 2.000 yuan/tm respecto a los 105.250 yuan/tm del 26 de junio, una caída del 1,9 %.
Según SMM, el mercado del cloruro de cobalto se mantuvo débil esta semana. Las consultas aumentaron en cierta medida, pero las transacciones reales fueron escasas. El martes, la RDC anunció la cancelación de las cuotas no utilizadas del segundo trimestre de 2026, lo que solo provocó una ligera fluctuación en el mercado por la mañana, que se calmó por la tarde, indicando que el foco del mercado se había desplazado de las perturbaciones de la oferta a los fundamentos, la demanda propia y la situación de inventarios. Sin embargo, desde una perspectiva fundamental, la recuperación de precios encontraba una resistencia significativa, y el mercado seguía siendo pesimista a corto plazo. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de las fundidoras comenzaron a estabilizarse, e incluso algunas empresas subieron ligeramente sus ofertas para sondear el mercado; pero, aunque las consultas de los transformadores aumentaron, las ejecuciones reales fueron limitadas. Los precios de julio aún necesitarán que surjan transacciones representativas para tener valor de referencia. Por el lado de la demanda, la tendencia de "comprar con prisas cuando los precios suben sin cesar y retenerse cuando bajan" dominó las decisiones. Las empresas transformadoras seguían observando si la estabilización actual era una pausa en la caída o un verdadero suelo, y el ambiente de espera era intenso.En resumen, se espera que los precios del cloruro de cobalto a corto plazo sean en gran medida estables, con un margen de caída adicional limitado.
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Según las cotizaciones al contado de SMM, las cotizaciones de Co3O4 continuaron a la baja esta semana. A fecha 3 de julio, las cotizaciones al contado de Co3O4 caían a 315.000-330.000 yuan/tm, con un precio medio de 322.500 yuan/tm, un descenso de 12.500 yuan/tm respecto a los 335.000 yuan/tm del 26 de junio, lo que representa una caída del 3,73 %.
Según SMM, el mercado de Co3O4 se mantuvo extremadamente débil esta semana, con escasas transacciones reales. Por el lado de la oferta, la ventana del informe semestral había pasado, las empresas que antes eran bajistas habían completado en gran medida sus envíos y, liberada la presión de venta escalonada, las cotizaciones se estabilizaron esta semana. Por el lado de la demanda, aunque la ventana de compras tradicional se había abierto, en medio de la continua presión de precios, las plantas de materiales para cátodos mantuvieron una postura expectante y siguieron presionando para obtener precios más bajos. La persistente depresión de los precios desincentivó aún más la disposición de los proveedores a vender.En conjunto, la evolución posterior del Co3O4 dependerá de la dirección de los precios de las sales de cobalto, siendo probable que a corto plazo se mueva lateralmente en sintonía con el cloruro de cobalto.
En cuanto a las materias primas de los productos intermedios de cobalto, los datos de precios al contado de SMM mostraron que los precios de los productos intermedios de cobalto (CIF China) bajaron ligeramente esta semana, con fluctuaciones relativamente reducidas. A fecha 3 de julio, los precios al contado de los productos intermedios de cobalto (CIF China) se situaban entre 24,25 y 25,5 dólares/libra, con una media de 24,875 dólares/libra, 0,25 dólares/libra menos que los 25,125 dólares/libra del 26 de junio, una caída del 0,1 %.
SMM supo que las transacciones en el mercado al contado de productos intermedios de cobalto fueron escasas esta semana. A mediados de semana, el gobierno de la RDC anunció la revocación de las cuotas de exportación no utilizadas por los productores mineros correspondientes al primer semestre de 2026, lo que impulsó significativamente el sentimiento alcista a largo plazo en el mercado. Respaldadas por ello, las principales mineras mantuvieron sus ofertas firmes en torno a 25,5 dólares/libra, mientras que los precios mínimos de venta de los comerciantes para cargamentos pequeños se estabilizaron cerca de 24 dólares/libra. Dado que las valoraciones del mercado de sales de cobalto se sitúan actualmente en niveles bajos, un cálculo inverso a partir de los precios al contado de las sales de cobalto sugiere que las fundidoras transformadoras solo aceptarían precios de compra de materias primas en torno a 23 dólares/libra. Esto genera un diferencial de precios notable entre compradores y vendedores, lo que da lugar a un estancamiento con pocas transacciones efectivas. A corto plazo, la demanda de fundición transformadora ofrece un soporte débil, y es probable que los precios de los productos intermedios sigan moviéndose lateralmente. Una ruptura al alza dependería de la recuperación de la demanda impulsada por una mejora en las valoraciones de las sales de cobalto.
En el plano informativo, al comienzo de esta semana, la política de la RDC volvió a agitar el mercado con el anuncio, recogido en el comunicado de prensa n.º 2026/003 de la Autorité de Régulation et de Contrôle des Marchés des Substances Minérales Stratégiques (ARECOMS), de que las cuotas no utilizadas del primer semestre de 2026 serían revocadas y reasignadas a una reserva estratégica. Tras la publicación de la política, SMM evaluó rápidamente su posible impacto, midiendo el suministro de productos intermedios de cobalto (incluyendo parte del cobalto reciclado de alta calidad como material complementario) a China para el periodo de junio a diciembre de 2026 y para 2027, sobre la base de dos escenarios:
1. Según las estadísticas del mercado, hasta mayo de 2026, los productores mineros de la RDC solo habían efectuado prepagos por aproximadamente 32.000 toneladas métricas de contenido metálico de productos intermedios de cobalto. Teniendo en cuenta un plazo de envío superior a tres meses desde la RDC a China y la necesidad de suministrar parte de los recursos de cobalto a regiones fuera de China, SMM asume que las importaciones chinas de productos intermedios de cobalto de junio a diciembre de 2026 alcanzarán 46.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico, con una producción nacional propia de unas 500 toneladas métricas. Para 2027, asumiendo que los productores destinen el 80 % de la cuota de 87.000 toneladas métricas de contenido metálico para productos intermedios de cobalto a China, las importaciones rondarían las 70.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico, con una producción nacional propia de unas 1.000 toneladas métricas.
2. Con el fuerte crecimiento de la producción de cobalto reciclado en China este año, impulsado por su alta viabilidad económica, se tiene en cuenta como material complementario el cobalto reciclado de alta calidad que puede sustituir parcialmente a los productos intermedios. Esto aportaría aproximadamente 18.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico como materia prima de junio a diciembre de 2026, y unas 36.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico en 2027.
De junio a diciembre de 2026, se espera que la demanda de productos intermedios de cobalto (incluyendo parte del cobalto reciclado de alta calidad como material complementario) en China sea de unas 58.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico, lo que arroja un ligero superávit de 6.000 toneladas métricas de contenido de cobalto metálico. Este superávit se atribuye principalmente a la llegada de grandes volúmenes de productos intermedios a los puertos a partir de agosto de 2026. En 2027, la demanda china de productos intermedios de cobalto (incluidos algunos materiales reciclados de alto contenido en cobalto como complemento) será de aproximadamente 105.000 toneladas métricas de Co, con un ligero superávit de 3.000 toneladas métricas de Co. Sin embargo, este superávit está sujeto a las siguientes incertidumbres. En primer lugar, si los productores mineros, una vez obtenidas las aprobaciones, reducen la circulación para controlar los precios de los productos intermedios, el mercado seguirá enfrentando condiciones relativamente ajustadas. En segundo lugar, el ritmo de aprobación en la RDC sigue siendo relativamente lento, y es posible que las cuotas de exportación básicas futuras no se envíen en su totalidad. Si las importaciones no alcanzan las expectativas, el mercado seguirá enfrentando una oferta relativamente ajustada.
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