Revisión del mercado de baterías de iones de sodio en junio (I): La escasez de oferta de cátodos y la liberación de volumen de ánodos resuenan, la prosperidad de la cadena industrial continúa aumentando [Análisis SMM]

SMM Noticias del 3 de julio:

En junio, la cadena industrial de baterías de iones de sodio (en lo sucesivo «batería de sodio») mostró un impulso sólido. La demanda final continuó liberándose y transmitiéndose aguas arriba, lo que generó un alto crecimiento tanto en materiales de cátodo como en ánodos de carbón duro, intensificando aún más la situación de oferta ajustada. Los datos de SMM muestran que la producción de cátodo para baterías de sodio aumentó un 22% intermensual y la producción de ánodo de carbón duro creció un 17% intermensual, mientras que el ritmo de expansión de la oferta aún luchaba por igualar el crecimiento de la demanda, reflejando un claro mercado de vendedores.

I. Materiales de cátodo: persiste la escasez de oferta y emergen presiones de déficit en 2S.

En junio, la producción de material de cátodo para baterías de sodio aumentó un 22% intermensual y un 36% interanual. En cuanto a la estructura del producto, la ruta de polianión siguió dominando, representando hasta un 82%, reflejando directamente la sólida demanda de almacenamiento de energía de iones de sodio.

La contradicción más prominente en el mercado de cátodos es la grave escasez de suministro. Los actores de primer nivel han mantenido en gran medida producción y ventas completas, con existencias de productos terminados cayendo a niveles extremadamente bajos; algunas empresas solo pueden priorizar el suministro a clientes clave. Esto ya ha provocado presiones de entrega en el segmento de celdas de batería aguas abajo.

Desde la perspectiva del panorama competitivo, el cátodo de batería de sodio aún está en la fase inicial de comercialización. Solo un puñado de empresas son capaces de realizar envíos a gran escala, y los envíos mensuales totales de la industria se mantienen en el rango de cientos de toneladas, sin lograr aún llegar al nivel de mil toneladas. Este panorama sugiere que los proveedores de cátodo mantendrán un fuerte poder de negociación en el corto plazo.

De cara al 2S, el desequilibrio entre oferta y demanda podría intensificarse aún más. Ahora, en la transición entre el 1S y el 2S, las empresas de celdas de batería aguas abajo ya han transmitido sus previsiones de demanda del 2S a los proveedores aguas arriba. A medida que la demanda se libere de forma concentrada en el 2S, SMM prevé que la situación de suministro ajustado de cátodo persista, con posibles déficits periódicos en ciertos segmentos.

El lado de los costos también está bajo presión. En junio, los costos de materia prima del NFPP (fosfato de sodio-hierro) continuaron subiendo, con los precios del fosfato de hierro aumentando de forma persistente. Los productores de fosfato de hierro aguas arriba han propuesto ahora utilizar el precio del fosfato de hierro de SMM como referencia de liquidación, mientras que las plantas de cátodo NFPP planean trasladar los costos a los fabricantes de celdas de batería mediante precios basados en fórmulas. Se espera que esta medida establezca un mecanismo más controlable de traslado de costos y fomente un ciclo comercial virtuoso en la cadena industrial. En este contexto, los precios del cátodo NFPP aumentaron claramente en junio.

En contraste, el cátodo de óxido en capas sigue siendo tibio, y el progreso en la instalación en vehículos necesita acelerarse. Sin embargo, con posibles modelos de automóviles que adoptarán la ruta del óxido en capas que se lanzarán en el 2S, se espera que esta ruta gane impulso en volumen.

Perspectiva de julio: la mejora de la demanda continúa, y se espera que los programas de producción aumenten aún más. SMM espera que la producción de cátodo para baterías de sodio aumente un 8% intermensual y un 47% interanual en julio.

II. Ánodo de carbón duro: la liberación de capacidad se acelera, persiste la escasez de productos de gama alta.

En junio, el mercado de ánodos de carbono duro para baterías de ion sodio siguió mostrando una oferta insuficiente, con la producción aumentando un 17% intermensual y disparándose un 145% interanual, manteniendo un sólido impulso de crecimiento.

Por el lado de la oferta, la industria operó con un inventario general extremadamente bajo, con productos terminados enviados inmediatamente después de su finalización y ciclos de existencias de seguridad mínimos, lo que confirma indirectamente la persistente y fuerte atracción de la demanda. Mientras tanto, los nuevos actores están acelerando la puesta en marcha y el aumento gradual de líneas, y la oferta adicional está en camino.

Por el lado de la demanda, las señales son positivas. En el segundo semestre, se espera que la escala de adquisición de ánodos por parte de las empresas de baterías de litio alcance el nivel de kt o superior, y es probable que los avances en los compromisos pertinentes logren avances sustanciales en el segundo semestre, lo que impulsará un mayor crecimiento del volumen en el mercado de ánodos.

Desde la perspectiva del panorama competitivo, limitado por la capacidad, el mercado de ánodos de carbono duro muestra claras características de un mercado de vendedores. Cabe destacar que se están produciendo cambios sutiles dentro de la industria: algunas empresas aguas arriba han comenzado a establecer relaciones vinculantes con clientes aguas abajo para asegurar el volumen de suministro y los derechos de suministro prioritario. Debido a la capacidad insuficiente, el procesamiento por encargo está aumentando gradualmente, pero también está surgiendo el problema de la desigualdad en los estándares de control de calidad bajo este modelo, lo que en cierta medida afecta la plena liberación de la calidad del producto de carbono duro y el rendimiento de las celdas de batería.

Perspectivas para julio: Las expectativas de crecimiento del volumen del mercado de julio a agosto son claras, con una confianza de la industria relativamente suficiente. Sin embargo, el patrón de oferta ajustada para productos de gama alta puede persistir, y se espera que las empresas con capacidades de actualización de procesos y control de calidad estable aseguren posiciones más ventajosas en el actual ciclo alcista. SMM espera que la producción de ánodos de carbono duro aumente un 13% intermensual y un 119% interanual en julio.

III. Resumen: Persiste el desajuste entre oferta y demanda, la cadena industrial se enfrenta a una ventana de crecimiento

En general, la cadena industrial de baterías de ion sodio experimentó una alta prosperidad en junio, con el desajuste entre oferta y demanda persistiendo tanto en el cátodo como en el ánodo. La expansión de la capacidad aguas arriba se está acelerando, pero aún tiene dificultades para satisfacer la liberación concentrada de la demanda aguas abajo a corto plazo, lo que indica claramente un mercado de vendedores.

En cuanto a los costes, la presión se está desplazando gradualmente aguas arriba, y los mecanismos de fijación de precios se están orientando más al mercado, lo que favorece una distribución más equilibrada de los beneficios a lo largo de la cadena industrial. En el segundo semestre, con el posible lanzamiento y entrega de modelos de automóviles con baterías de ion sodio, la aceleración de las licitaciones para proyectos de almacenamiento de energía y la finalización de adquisiciones a gran escala por parte de las empresas de baterías de litio, se espera que la cadena industrial de baterías de ion sodio entre en un período clave de liberación acelerada de la demanda. Durante esta etapa, las empresas con implementación de ampliación de capacidad, control de calidad estable y capacidad de trasladar los costes tomarán la delantera en medio de la reconfiguración del panorama competitivo.

Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875