Cobalto refinado:
Esta semana, la carga spot de cobalto refinado dejó de caer y rebotó. Por el lado de la oferta, las cotizaciones EXW de los fundidores principales primero cayeron y luego subieron durante la semana, estabilizándose el precio EXW actual en 385.000 yuanes/tm; después de que el mercado se estabilizara, los operadores reanudaron sus ofertas, y el diferencial de precios spot-futuros continuó oscilando entre la paridad y una prima de 10.000 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, impulsada por noticias relacionadas con la RDC, la actividad de consultas de los usuarios finales repuntó ligeramente; las transacciones semanales mejoraron marginalmente en comparación con la semana anterior, pero la mayoría de las operaciones estuvieron impulsadas por la demanda rígida con adelanto de almacenamiento, y aún no ha surgido una recuperación sustancial a nivel de usuario final. A corto plazo, el soporte de la demanda downstream siguió siendo insuficiente, junto con un alto inventario industrial, y los precios de futuros podrían consolidarse principalmente; la reparación del precio del cobalto refinado aún necesita una tendencia alcista en categorías upstream como los productos intermedios de cobalto y el sulfato de cobalto para impulsarla.
Productos intermedios:
Esta semana, la negociación en el mercado de productos intermedios de cobalto fue lenta, y los precios de futuros se mantuvieron en gran medida estables en general. A mediados de semana, el gobierno de la RDC anunció la retirada de las cuotas no exportadas para los mineros en el primer semestre de 2026, lo que impulsó significativamente el sentimiento alcista a más largo plazo. Apoyadas por esto, las ofertas de los mineros principales se mantuvieron firmes en torno a $25,5/lb, mientras que el precio mínimo de venta de algunos operadores para cargas de lotes pequeños se mantuvo cerca de $24/lb. En la actualidad, las valoraciones en el mercado de sales de cobalto se encontraban en niveles bajos; basándose en cálculos inversos a partir de los precios spot de las sales de cobalto, el precio de compra de materia prima aceptable para los fundidores downstream era solo de alrededor de $23/lb. El diferencial de precios entre vendedores y compradores era significativo, y la concreción real de operaciones seguía estancada. A corto plazo, el soporte de la demanda de la fundición downstream seguía siendo débil, y era muy probable que los precios de los productos intermedios continuaran moviéndose lateralmente; una ruptura y fortalecimiento posterior dependerá de una reparación de valoración en las sales de cobalto que impulse la demanda de compras.
Sulfato de cobalto:
Esta semana, el mercado de sulfato de cobalto se mantuvo lento, con los precios dejando de caer y permaneciendo estables. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de los fundidores primarios fueron firmes en general, y el precio mínimo de envío objetivo de las empresas principales se mantuvo en 85.000 yuanes/tm. Impulsada por las noticias de política de mediados de semana de la RDC, el pesimismo del mercado se alivió; algunos fundidores de reciclaje y comerciantes se mostraron menos dispuestos a malvender cargamentos a precios bajos, y las ofertas de cargamentos de bajo precio subieron de 80.000-81.000 yuan/tm la semana pasada a 82.000-83.000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, no se observó una recuperación evidente; las empresas transformadoras generalmente seguían un modelo de producción basado en ventas y la liquidación de productos adoptaba mayoritariamente un mecanismo de precio promedio mensual. Para evitar riesgos de sincronización en las diferencias de precio de compra-venta, la mayoría de las empresas mantuvieron una fuerte actitud de espera a principios de julio, y es muy probable que el reabastecimiento sustancial se posponga hasta mediados o finales de julio. A corto plazo, se espera que los precios del sulfato de cobalto se consoliden principalmente, y una recuperación sostenida aún necesita que se materialice la demanda concentrada de reabastecimiento de los transformadores.
Cloruro de cobalto:
Esta semana, el mercado de cloruro de cobalto continuó deprimido. Las consultas aumentaron, pero las transacciones reales siguieron siendo escasas. El martes, la RDC anunció la cancelación de las cuotas no utilizadas para el segundo trimestre de 2026. Esta noticia solo provocó ligeras fluctuaciones en el mercado esa mañana y luego se calmó rápidamente por la tarde, lo que indica que el enfoque del mercado ha pasado de las perturbaciones del lado de la oferta a los fundamentos, su propia demanda y las condiciones de inventario. Sin embargo, desde la perspectiva de los fundamentos, la resistencia a un repunte de precios seguía siendo significativa, y el mercado se mantuvo relativamente pesimista a corto plazo. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de los fundidores comenzaron a estabilizarse, y algunas empresas incluso las elevaron ligeramente para sondear el mercado; pero aunque las consultas de los transformadores aumentaron, el seguimiento real fue limitado. Los precios de julio solo serán una referencia significativa después de que surjan transacciones representativas. Por el lado de la demanda, el sentimiento de «comprar al alza y abstenerse a la baja» dominó las decisiones de compra; los actores transformadores aún observaban si la estabilización actual era solo una pausa en la caída o un verdadero toque de fondo, con un fuerte ambiente de espera. En general, se esperaba que los precios se mantuvieran estables a corto plazo, con un espacio limitado a la baja. Sales de cobalto (Co3O4):
Esta semana, el mercado de Co3O4 permaneció extremadamente deprimido, con muy pocas transacciones reales. Por el lado de la oferta, la ventana de presentación de informes intermedios había pasado y las empresas previamente bajistas ya habían completado prácticamente sus envíos; tras la liberación de la presión vendedora escalonada, las cotizaciones tendieron a estabilizarse esta semana. Por el lado de la demanda, aunque se había abierto la ventana tradicional de compras, en un contexto de precios bajo presión, las plantas de materiales catódicos aguas abajo se mantuvieron mayoritariamente a la expectativa, sin cejar en sus esfuerzos por forzar precios más bajos. La persistente depresión de los precios siguió frenando la disposición a vender de los suministradores aguas arriba. En conjunto, la evolución posterior del Co3O4 aún necesita seguir la dirección de los precios de las sales de cobalto; a corto plazo, se espera que se mueva principalmente en línea con el cloruro de cobalto, lateralizándose en un rango estrecho.
Polvo de cobalto y otros:
Esta semana, los precios de transacción del polvo de cobalto continuaron cediendo ligeramente hasta 485.000-490.000 yuan/t. El mes pasado, los precios estuvieron bajo presión y cayeron debido a envíos concentrados coincidiendo con la publicación de informes anuales y trimestrales; al entrar julio en la temporada baja tradicional, el sentimiento de espera se intensificó y se esperaba que los precios se estabilizaran de forma escalonada. Por el lado de la oferta, la producción disminuyó significativamente, realizándose las entregas principalmente mediante contratos a largo plazo; los recortes de producción fueron más acusados entre las pequeñas y medianas empresas, con la producción de algunas reduciéndose a la mitad respecto a niveles anteriores, y el mercado en general se mantuvo apático. Los precios de embarque del carbonato de cobalto aguas arriba se movieron a la baja, aproximándose gradualmente al umbral de los 200.000 yuan, mientras la postura expectante de los compradores dio lugar a transacciones escasas. El carburo de tungsteno aguas abajo continuó debilitándose, con un soporte débil en el nivel inferior. De julio a agosto es la temporada baja tradicional para el carburo cementado; la demanda fue débil y las ventas estuvieron bajo presión, y la recuperación general de la cadena industrial aún aguarda un repunte del consumo final.
Precursor de cátodo ternario:
Esta semana, los precios del precursor de cátodo ternario se debilitaron. Los precios del sulfato de níquel y del sulfato de cobalto bajaron esta semana, mientras que los del sulfato de manganeso subieron ligeramente.
En cuanto a los descuentos, para los pedidos de julio y del tercer trimestre, al estar las materias primas de sulfato relativamente escasas, algunos productores se mostraron dispuestos a aumentar los descuentos. En los contratos a largo plazo, los acuerdos anuales de algunos productores se habían cerrado a principios de año y no se habían incrementado los coeficientes; para los pedidos trimestrales, la aceptación de aumentos de coeficientes por parte de los clientes aguas abajo también fue relativamente débil. En los pedidos al contado, los pagos de níquel y cobalto para algunos pedidos al contado de consumo en junio aumentaron, pero como los precios recientes de las sales de níquel y cobalto fueron relativamente débiles, los coeficientes para los pedidos de julio no se han incrementado más.
En cuanto a la producción, los pedidos de exportación de los productores de primer nivel siguieron teniendo un buen desempeño este mes, y los programas de producción se mantuvieron en un nivel relativamente alto; sin embargo, algunos productores redujeron sus tasas de operación debido a la acumulación de inventarios de productos terminados, ya que los actores intermedios controlaron sus inventarios a mediados de año.
De cara al futuro, los precios de los sulfatos han retrocedido en general recientemente, y la fijación de precios de los nuevos pedidos posteriores deberá centrarse en el ritmo de acumulación de existencias de los actores intermedios en el tercer trimestre.
Material de cátodo ternario:
Esta semana, los precios del material de cátodo ternario repuntaron ligeramente. En cuanto a las materias primas, los precios del sulfato de níquel continuaron bajando, los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de manganeso se mantuvieron en gran medida estables, mientras que los precios del carbonato de litio y del hidróxido de litio entraron en una fase alcista. En cuanto al sentimiento de negociación, dado que los productores prácticamente habían completado el reabastecimiento cuando los precios de los productos químicos de litio estaban en niveles bajos en medio de una consolidación a la baja durante las dos semanas anteriores, no hubo nueva demanda de reabastecimiento tras el repunte de esta semana, y las transacciones fueron relativamente lentas. Además, al ser principios de mes, el mercado ejecutó principalmente los pedidos existentes. En cuanto a los descuentos, no hubo cambios evidentes recientemente en los descuentos tanto para el mercado de vehículos eléctricos como para el mercado de consumo. Con la caída de los precios absolutos del sulfato de níquel y del sulfato de cobalto, las plantas de precursores mantuvieron sus descuentos firmes, pero la aceptación de aumentos de descuentos por parte de las plantas de cátodos fue muy limitada. Además, con un inventario suficiente de materias primas y sin necesidades urgentes de compra, se esperaba que los descuentos pasaran por un período de negociación. En el lado de la demanda, los pedidos de los usuarios finales en el mercado de vehículos eléctricos fueron buenos en julio; los mercados automotrices de China y Europa continuaron mejorando, manteniendo alta la demanda de los fabricantes de celdas de batería, y los principales productores de cátodos ternarios mantuvieron un ritmo de producción rápido. La demanda en los mercados de consumo y de pequeña potencia se mantuvo mediocre.
LCO:
Esta semana, el mercado de LCO continuó con su tendencia anterior. Los cambios en los precios del carbonato de litio y del Co3O4 provocaron un ligero descenso en las cotizaciones del LCO, pero los recortes de precios no estimularon eficazmente un aumento en los volúmenes de negociación. La demanda se mantuvo débil, sin una mejora evidente en los pedidos del sector downstream. Durante el período de inestabilidad de los precios de las materias primas, los compradores se mantuvieron mayoritariamente a la espera; las compras reales fueron principalmente pedidos al contado rígidos, sin operaciones de gran volumen. Actualmente, tanto vendedores como compradores se encuentran en una fase de espera de una dirección más clara. Los movimientos posteriores del mercado aún deben centrarse en los cambios en los costos de las materias primas upstream y en si el ritmo de reposición de existencias downstream puede mostrar una recuperación sustancial.
Noticias:
[Sinomine Resource Group: La empresa espera que su producción y ventas anuales de productos químicos de litio no se vean materialmente afectadas por el paro temporal por mantenimiento] Sinomine Resource Group publicó un anuncio sobre fluctuaciones anormales, en el que indica que la desviación acumulada del precio de cierre de sus acciones superó el 20% en tres jornadas bursátiles consecutivas. El 1 de julio de 2026, la empresa dio a conocer el Anuncio sobre el Paro Temporal por Mantenimiento de una Subsidiaria de Propiedad Total. Este paro temporal por mantenimiento provocará, a corto plazo, una disminución de la producción de productos químicos de litio de la empresa. A largo plazo, dada la sólida demanda downstream de estos productos, una vez que los concentrados de litio de producción propia lleguen sucesivamente a la planta, la empresa podrá tomar medidas como organizar la producción en su planta química de litio y vender parte de sus concentrados para aumentar la producción y las ventas. La empresa espera que su producción y ventas anuales de productos químicos de litio no se vean materialmente afectadas por este paro temporal por mantenimiento. (Jin10 Data APP)
[BYD Energy Storage firma el mayor proyecto de almacenamiento de energía de Polonia] Recientemente, BYD Energy Storage y Greenvolt Power firmaron un acuerdo de cooperación para desarrollar conjuntamente el proyecto de almacenamiento de energía de Siedlce en Polonia. El proyecto tiene una capacidad total de 600 MW/2,4 GWh y, una vez finalizado, se convertirá en el mayor proyecto de almacenamiento de energía en baterías de Polonia. Anteriormente, la capacidad acumulada de cooperación entre ambas partes en dos proyectos locales ya había alcanzado los 1,6 GWh. Está previsto que el proyecto Siedlce comience a construirse en el tercer trimestre de 2026 y se espera que inicie su operación comercial antes de finales de 2027. (Jin10 Data APP)
[Se publica oficialmente la norma nacional obligatoria “Requisitos de seguridad para sistemas combinados de asistencia a la conducción de vehículos inteligentes y conectados”] El 27 de junio de 2026, la norma nacional obligatoria “Requisitos de seguridad para sistemas combinados de asistencia a la conducción de vehículos inteligentes y conectados” (GB47955—2026), organizada, formulada y administrada por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información, fue aprobada y publicada por la Administración Estatal de Regulación del Mercado y la Administración de Normalización de China, y está previsto que entre oficialmente en vigor el 1 de enero de 2027. La publicación e implementación de la norma clarifica especificaciones de seguridad unificadas para los sistemas combinados de asistencia a la conducción, lo cual es de gran importancia para mejorar el nivel de seguridad de los vehículos inteligentes y conectados y garantizar el desarrollo saludable y sostenible de la industria. A continuación, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información llevará a cabo seriamente la promoción e implementación de la norma, reforzará la gestión de acceso al mercado para productos de vehículos inteligentes y conectados, consolidará aún más la responsabilidad principal de las empresas en materia de seguridad y garantizará la aplicación segura y conforme de los sistemas combinados de asistencia a la conducción; al mismo tiempo, acelerará la publicación e implementación de otras normas nacionales obligatorias, como las correspondientes a los sistemas de conducción autónoma, impulsará el establecimiento de un sólido sistema de pruebas y regulación de estándares para vehículos inteligentes y conectados, acelerará la industrialización de la tecnología de conducción autónoma y liderará el desarrollo de alta calidad de la industria china de vehículos inteligentes y conectados.
SMM New Energy Research Team
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![DRC Policy Disrupted Market, Refined Cobalt Price Rose 2,000 Yuan, How Did Downstream Demand Perform? [Weekly Observation]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WgbTp20251217171727.jpg)
![[Análisis SMM] La creciente demanda en el primer semestre de 2026 impulsó la expansión de la industria, y el aumento de los precios y volúmenes de ánodos abrió una ventana de recuperación.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/DdWJZ20251217171731.jpg)
