El diferencial A00-chatarra de aluminio se reduce drásticamente[Reseña semanal de chatarra de aluminio y aluminio secundario]

Chatarra de aluminio:

Esta semana, el mercado de chatarra de aluminio siguió las fuertes oscilaciones de los precios spot del aluminio A00 de SMM, destacando la importante reducción del diferencial de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio. Hasta el 2 de julio, el precio spot del aluminio A00 de SMM cerró a 22.540 yuan/t, 310 yuan/t menos que el jueves pasado. El lado de la oferta se mantuvo ajustado, ya que la supervisión sobre la política de "facturación inversa" se intensificó aún más. Las pequeñas y medianas empresas de aprovechamiento de chatarra en Anhui, Jiangxi, Hubei y otras regiones experimentaron una propagación de recortes y suspensiones de producción, mientras que en Shandong también circuló la noticia de la suspensión de la facturación inversa a partir de julio, lo que aumentó aún más la escasez de chatarra de aluminio con facturación conforme. En cuanto al diferencial de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el diferencial en Foshan entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura se situaba en 1.929 yuan/t el 2 de julio, mientras que el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada era de 621 yuan/t, reduciéndose en 208 yuan/t y 539 yuan/t respecto a la semana anterior, respectivamente. En particular, bajo la doble presión de la rápida caída de los precios del aluminio y la escasa disponibilidad de facturas, el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa se redujo drásticamente. Algunas empresas de fundición de aleaciones de aluminio ya han comenzado a utilizar lingotes de aluminio A00 como sustituto de la chatarra de aluminio en la producción. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca en un estado de estancamiento, pero el margen de bajada es limitado, con la chatarra de aluminio tensa triturada de referencia cotizada según el contenido de aluminio oscilando entre 19.200 y 19.800 yuan/t (sin impuestos). En cuanto a la oferta, es poco probable que las restricciones de la política de facturación inversa se relajen a corto plazo, manteniendo ajustada la oferta de carga conforme y facturada; en el frente de importaciones, el efecto retardado de supresión de múltiples factores bajistas sobre las llegadas reales a puerto se manifestará gradualmente en los próximos meses, debilitando aún más el complemento de chatarra de aluminio importada. Por el lado de la demanda, en medio de la profundización de la temporada baja, las tasas operativas de los eslabones posteriores se mantuvieron bajas, los pedidos de demanda final apenas mostraron signos de mejora sustancial, y es muy probable que las empresas de aprovechamiento de chatarra continúen comprando según necesidad y mantengan estrategias de bajo inventario. El diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ha reducido a mínimos históricos, erosionando significativamente la ventaja económica de la chatarra de aluminio sobre el aluminio primario. Si los precios del aluminio siguen bajando, el efecto de sustitución se acelerará.

Aleación de aluminio secundario:

Esta semana, el mercado chino de ADC12 se movió en su mayoría lateralmente, con los precios spot mostrando una fuerte resiliencia. El precio SMM del ADC12 cayó solo 50 yuan/t respecto a la semana anterior, hasta 23.800 yuan/t. En cuanto a los costes, los precios de compra de chatarra de aluminio se mantuvieron elevados debido a la escasez de facturas fiscales, la oferta insuficiente de chatarra de aluminio conforme y la reticencia de los comerciantes a vender, lo que mantuvo bajo presión la adquisición de materias primas por parte de las empresas. Durante la semana, los precios del aluminio retrocedieron con fuerza, atrayendo la atención del mercado hacia la viabilidad de sustituir aluminio primario por chatarra de aluminio; algunas empresas indicaron que aumentarían moderadamente la proporción de aluminio A00 añadido para aliviar las dificultades en el abastecimiento de chatarra de aluminio conforme y la escasez de facturas. Por el lado de la demanda, el sector descendente mantuvo las características de la temporada baja. Las empresas de fundición a presión registraron pocos pedidos nuevos, y la demanda final de sectores como la automoción se mantuvo débil. Además, el entorno de precios a la baja no provocó una reposición de existencias a niveles bajos por parte de los compradores, y las compras siguieron siendo en gran medida según necesidad. La demanda ofreció poco soporte a los precios. En el lado de la oferta, la tasa operativa de las principales empresas de aluminio secundario cayó otros 0,5 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 51,8%, debido principalmente a los pedidos débiles, los altos costes y las facturas fiscales insuficientes, lo que contrajo aún más la oferta del sector. Los inventarios sociales cayeron en 6.100 t respecto a la semana anterior, situándose en 44.300 t, lo que supuso la quinta semana consecutiva de desacumulación a un ritmo acelerado. De cara al futuro, se espera que el ADC12 mantenga un movimiento lateral en un rango acotado. Los costes elevados y la persistente desacumulación están consolidando el soporte a la baja, pero la demanda aún no muestra una mejora clara y los impulsores alcistas también son insuficientes. En cuanto a los diferenciales, el diferencial de precios entre el ADC12 y el A00 se ha ampliado a más de 1.000 yuanes. Teniendo en cuenta que la lógica de soporte de costes de la chatarra de aluminio probablemente no cambiará a corto plazo, mientras que el aluminio primario se enfrenta a mayores perturbaciones en el frente macroeconómico, la relativa resistencia del ADC12 a las caídas frente al A00 persistirá, y se espera que el diferencial entre ambos se mantenga elevado, con posibilidad de seguir ampliándose. A corto plazo, continuará el patrón de coexistencia de soporte de costes y demanda débil, con la atención puesta en el ritmo de recuperación de la oferta de chatarra de aluminio, los cambios en la política de facturas fiscales y las mejoras en los pedidos de los sectores descendentes.