El diferencial de precios entre el aluminio A00 y la chatarra se reduce drásticamente: he aquí por qué

Chatarra de aluminio:

Esta semana, el mercado de chatarra de aluminio siguió las fuertes oscilaciones del precio spot del aluminio A00 de SMM, destacando la significativa reducción de la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra. Al 2 de julio, los precios spot del aluminio A00 de SMM cerraron en 22.540 yuanes/tonelada, 310 yuanes/tonelada menos que el jueves pasado. La oferta se mantuvo ajustada, al endurecerse aún más la supervisión de la política de "facturación inversa". Las pequeñas y medianas empresas transformadoras de chatarra en regiones como Anhui, Jiangxi y Hubei registraron una propagación de recortes y suspensiones de producción, mientras que en Shandong también circuló la noticia de suspender la facturación inversa a partir de julio, lo que incrementó la escasez de chatarra de aluminio facturada y conforme. En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra, en Foshan, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixto sin pintura se situó en 1.929 yuanes/tonelada el 2 de julio, mientras que la diferencia entre el aluminio A00 y el aluminio tense triturado fue de 621 yuanes/tonelada, reduciéndose en 208 y 539 yuanes/tonelada semanalmente, respectivamente. Cabe destacar que, bajo la doble presión de la rápida caída de los precios del aluminio y la escasa disponibilidad de facturas, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y el aluminio tense se redujo drásticamente. Algunas empresas de aleación de aluminio para fundición ya han comenzado a usar lingotes de aluminio A00 como sustituto de la chatarra en la producción. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca deprimido, pero con un margen de descenso limitado; se prevé que el aluminio tense triturado convencional, valorado según su contenido de aluminio, fluctúe entre 19.200 y 19.800 yuanes/tonelada (sin impuestos). Por el lado de la oferta, es poco probable que las restricciones de la política de facturación inversa se alivien a corto plazo, manteniendo ajustado el suministro de material facturado y conforme; en cuanto a las importaciones, el efecto retardado de supresión de múltiples factores bajistas sobre las llegadas reales a puerto surgirá gradualmente en los próximos meses, debilitando aún más la oferta complementaria de chatarra de aluminio importada. Por el lado de la demanda, en plena profundización de la temporada baja, las tasas operativas de los transformadores se mantuvieron bajas, los pedidos de uso final no mostraron signos de mejora sustancial, y es muy probable que las empresas transformadoras de chatarra continúen comprando según necesidad y mantengan estrategias de inventario bajo. La diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ha reducido a mínimos históricos, erosionando significativamente la ventaja económica de la chatarra frente al aluminio primario. Si los precios del aluminio continúan bajando, el efecto de sustitución se acelerará.

Aleación secundaria de aluminio:

Esta semana, el mercado chino de ADC12 se movió mayormente de forma lateral, con los precios spot mostrando una fuerte resiliencia. El precio del ADC12 de SMM cayó solo 50 yuanes/tonelada semanalmente, hasta 23.800 yuanes/tonelada. En cuanto a los costes, los precios de compra de chatarra de aluminio se mantuvieron altos debido a la escasez de facturas fiscales, la insuficiente oferta de chatarra conforme y la reticencia de los comerciantes a vender, lo que mantuvo bajo presión las compras de materia prima de las empresas. Durante la semana, los precios del aluminio retrocedieron con fuerza, atrayendo la atención del mercado hacia la viabilidad de sustituir aluminio primario por chatarra: algunas empresas indicaron que aumentarían moderadamente la proporción de aluminio A00 añadido para aliviar las dificultades de aprovisionamiento de chatarra conforme y la escasez de facturas. Por el lado de la demanda, el sector transformador mantuvo las características propias del período de baja actividad. Las empresas de fundición a presión registraron pocos pedidos nuevos, y la demanda de uso final de sectores como el del automóvil fue débil. Además, el entorno de caída de precios no desencadenó recompras a bajo nivel entre los transformadores, manteniéndose las compras mayoritariamente según necesidad. La demanda apenas sostuvo los precios. En cuanto a la oferta, la tasa operativa de las principales empresas de aluminio secundario cayó otras 0,5 décimas porcentuales semanalmente, hasta el 51,8%, debido principalmente a la debilidad de los pedidos, los altos costes y la insuficiencia de facturas fiscales, contrayendo aún más la oferta del sector. El inventario social descendió en 6.100 toneladas semanales, hasta 44.300 toneladas, encadenando la quinta semana consecutiva de desestocaje a un ritmo acelerado. De cara al futuro, se espera que el ADC12 mantenga un movimiento lateral dentro de un rango. Los costes elevados y el persistente desestocaje están consolidando un soporte a la baja, pero la demanda aún no muestra una mejora clara y los catalizadores alcistas también son insuficientes. En cuanto a los diferenciales, la diferencia actual de precio entre el ADC12 y el A00 se ha ampliado a más de 1.000 yuanes. Considerando que es poco probable que la lógica de soporte de costes para la chatarra de aluminio cambie a corto plazo, mientras que el aluminio primario enfrenta mayores perturbaciones en el frente macro, la resiliencia relativa del ADC12 frente a las caídas en comparación con el A00 persistirá, y se espera que el diferencial entre ambos se mantenga alto, con posibilidad de ampliarse aún más. A corto plazo, persistirá un patrón de coexistencia de soporte de costes y demanda débil, con la atención centrada en el ritmo de recuperación de la oferta de chatarra de aluminio, los cambios en la política de facturación fiscal y la mejora de los pedidos de los transformadores.