[Informe semanal de SMM] La RDC anuncia el método de procesamiento de cuotas, mejora la confianza en el mercado del cobalto y los precios dejan de caer.

Cobalto refinado:

Esta semana, los precios spot del cobalto refinado dejaron de caer y repuntaron. Por el lado de la oferta, los precios EXW de las fundiciones principales primero cayeron y luego subieron durante la semana, actualmente estables en 385.000 yuanes/tm. Una vez estabilizado el mercado, los comerciantes reanudaron las ofertas, y el diferencial entre precios spot y futuros osciló entre la paridad y una prima de 10.000 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, impulsado por noticias de la RDC, el interés de consulta de los usuarios finales aguas abajo aumentó moderadamente. Las transacciones durante la semana mejoraron ligeramente respecto a la semana anterior, pero en su mayoría fueron acumulación anticipada para demanda rígida, y aún no se ha materializado una recuperación sustancial de la demanda de los usuarios finales. En el corto plazo, el insuficiente soporte de la demanda aguas abajo, junto con los altos inventarios de la industria, sugiere que los precios de los futuros probablemente consolidarán principalmente. La recuperación del precio del cobalto refinado aún requiere que el aumento de categorías aguas arriba, como los productos intermedios de cobalto y el sulfato de cobalto, la impulsen.

Productos intermedios de cobalto:

Esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto estuvo lento, con los precios de los futuros permaneciendo generalmente estables. A mitad de semana, el gobierno de la RDC anunció el retiro de las cuotas no exportadas de los mineros' para el primer semestre de 2026, lo que impulsó enormemente el sentimiento alcista a largo plazo. Apoyadas por esto, las ofertas de los mineros principales se mantuvieron firmes en 25,5 $/lb, mientras que algunos comerciantes con lotes pequeños mantuvieron sus precios de embarque más bajos en torno a 24 $/lb. Actualmente, las valoraciones del mercado de sales de cobalto se sitúan en niveles bajos. Calculando hacia atrás a partir de los precios spot de las sales de cobalto, el precio de compra aceptable de materias primas para las fundiciones aguas abajo es solo de unos 23 $/lb, lo que genera una gran brecha de precios entre compradores y vendedores y un estancamiento en las transacciones reales. En el corto plazo, el débil soporte de la demanda del sector de fundición aguas abajo implica que es probable que los precios de los productos intermedios sigan moviéndose lateralmente. Una ruptura y fortalecimiento posterior del mercado dependerá de que la recuperación de la valoración de las sales de cobalto impulse la demanda de aprovisionamiento.

Sulfato de Cobalto:

Esta semana, el mercado del sulfato de cobalto permaneció lento, con los precios dejando de caer y estabilizándose. Por el lado de la oferta, las ofertas de las fundiciones primarias se mantuvieron firmes en general, con las empresas principales manteniendo su precio mínimo de embarque deseado en 85.000 yuanes/tm. Impulsado por las noticias de política de la RDC a mitad de semana, se reparó el pesimismo del mercado, y algunas fundiciones de reciclaje y comerciantes redujeron su disposición a recortar precios y vender sus existencias. Las ofertas de carga a bajo precio subieron de 80 000-81 000 yuan/tm la semana pasada a 82 000-83 000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, no se ha observado una recuperación significativa. Las empresas transformadoras adoptaron en general un modelo de producción basado en las ventas, y la liquidación de productos utiliza mayoritariamente un mecanismo de precio promedio mensual. Para evitar el riesgo de diferenciales de precios de compra-venta puntuales, la mayoría de las empresas mantuvo una actitud de espera a principios de julio, y es probable que las actividades de reposición sustanciales se pospongan hasta mediados o finales de julio. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto se consolidarán principalmente, y una recuperación sostenida del mercado aún requiere que se materialice la demanda concentrada de reposición de los transformadores.

Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827