[Informe semanal de SMM] La RDC anuncia el método de procesamiento de cuotas, mejora la confianza en el mercado del cobalto y los precios dejan de caer.

Cobalto refinado:

Esta semana, los precios spot del cobalto refinado dejaron de caer y repuntaron. Por el lado de la oferta, los precios EXW de las fundiciones principales bajaron primero y luego subieron durante la semana, estabilizándose actualmente en 385.000 yuan/tm. Una vez estabilizado el mercado, los operadores reanudaron sus ofertas, con el diferencial de precios spot-futuros operando a la par o con una prima de hasta 10.000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, impulsado por las noticias de la RDC, el interés de consulta de los usuarios finales aguas abajo se recuperó modestamente. Las transacciones durante la semana mejoraron ligeramente en comparación con la semana anterior, aunque en su mayoría fueron acopios anticipados para demanda rígida, y aún no se ha materializado una recuperación sustancial de la demanda final. A corto plazo, el insuficiente soporte de la demanda aguas abajo, sumado a los altos inventarios de la industria, sugiere que los precios de futuros probablemente se consolidarán principalmente. La recuperación del precio del cobalto refinado aún necesita el impulso del aumento de las categorías aguas arriba, como los productos intermedios de cobalto y el sulfato de cobalto.

Productos intermedios de cobalto:

Esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto estuvo deprimido, con los precios de futuros manteniéndose en general estables. A mediados de semana, el gobierno de la RDC anunció la retirada de las cuotas no exportadas de los mineros para el primer semestre de 2026, lo que impulsó enormemente el sentimiento alcista a largo plazo. Respaldadas por esto, las ofertas de los mineros principales se mantuvieron firmes en 25,5 $/lb, mientras que algunos comerciantes con lotes pequeños mantuvieron sus precios mínimos de embarque en torno a 24 $/lb. Actualmente, las valoraciones del mercado de sales de cobalto se encuentran en niveles bajos. Recalculando a partir de los precios spot de las sales de cobalto, el precio de compra de materia prima aceptable para los fundidores aguas abajo es de solo unos 23 $/lb, lo que genera una brecha significativa entre compradores y vendedores y un estancamiento en las transacciones reales. A corto plazo, el débil respaldo de la demanda del sector de fundición aguas abajo indica que los precios de los productos intermedios probablemente seguirán moviéndose lateralmente. Una posterior ruptura y fortalecimiento del mercado dependerán de que la recuperación de la valoración de las sales de cobalto impulse la demanda de aprovisionamiento.

Sulfato de cobalto:

Esta semana, el mercado de sulfato de cobalto permaneció deprimido, con los precios dejando de caer y estabilizándose. Por el lado de la oferta, las ofertas de los fundidores primarios se mantuvieron firmes en general, con las empresas principales manteniendo su precio mínimo de embarque previsto en 85.000 yuan/tm. Impulsado por las noticias de política de la RDC a mediados de semana, el pesimismo del mercado se reparó, y algunos fundidores de reciclaje y comerciantes redujeron su disposición a recortar precios y liquidar cargamentos. Las ofertas de carga a bajo precio aumentaron de 80.000-81.000 yuan/tm la semana pasada a 82.000-83.000 yuan/tm. Por el lado de la demanda, no se ha observado una recuperación significativa. Las empresas transformadoras adoptaron en general un modelo de producción basado en las ventas, y la liquidación de productos utiliza mayoritariamente un mecanismo de precio promedio mensual. Para evitar el riesgo de diferenciales de precios de compra-venta en momentos puntuales, la mayoría de las empresas mantuvieron una actitud de espera a principios de julio, y es probable que las actividades sustanciales de reabastecimiento se pospongan hasta mediados o finales de julio. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto se consolidarán principalmente, y una recuperación sostenida del mercado aún requiere que se materialice la demanda concentrada de reabastecimiento por parte de los transformadores.

Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827