Minuta de la reunión matutina de SMM del 1 de julio
Futuros: La sesión diurna del aluminio SHFE cerró a 22.610 yuan/t, subiendo un 0,11 %. El precio está muy por debajo de todas las medias móviles clave (MA5 ≈ 22.876, MA10 ≈ 23.323,5, MA30 = 24.021,67, MA60 = 24.425,75), con el sistema de medias móviles en alineación bajista y divergiendo, manteniendo el patrón débil sin cambios. El indicador MACD muestra DIF = -451,31 y DEA = -317,07, con un cruce bajista apuntando hacia abajo. El histograma negativo se redujo a -268,49 (día anterior -273,16), lo que indica que el impulso bajista se ha debilitado ligeramente pero sigue siendo alto. El volumen de negociación se contrajo a 114.500 lotes, y la presión vendedora en el mercado se ha aliviado en cierta medida. El rango principal de negociación sugerido para el aluminio SHFE es 22.400-22.800. El aluminio LME cerró a 3.095 $/t, bajando un 0,32 %, con fluctuaciones intradía entre 3.094,5 y 3.103. El precio está muy por debajo de todas las medias móviles clave (MA5 = 3.136,4, MA10 = 3.220,75, MA30 = 3.471,8, MA60 = 3.514,03), y las medias móviles están en alineación bajista, prolongando la debilidad. El indicador MACD muestra DIF = -124,67 y DEA = -92,37, con un cruce bajista apuntando hacia abajo. El histograma negativo se redujo a -64,59 (día anterior -72,07), y el impulso bajista se ha debilitado ligeramente. El rango principal de negociación sugerido para el aluminio LME es 3.080-3.130.
Frente macro: Han surgido nuevas incertidumbres en Oriente Medio. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní, Baghaei, declaró que Irán "básicamente no tiene previsto celebrar reuniones a ningún nivel con la parte estadounidense en los próximos días". Baghaei señaló que las actividades que probablemente tengan lugar en Doha el 1 de julio se centrarán principalmente en la aplicación de los términos del memorando de entendimiento. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores qatarí, Ansari, dijo que el enviado presidencial estadounidense y yerno de Trump visitó Qatar, pero que esto no incluyó negociaciones directas con la parte iraní.
Fundamentos: Por el lado de la oferta, según datos de SMM, la producción de aluminio de China repuntó esta semana en comparación con la semana anterior, impulsada principalmente por el aumento de la producción de la nueva capacidad puesta en marcha y la reanudación de la capacidad inactiva. La semana pasada, la proporción de aluminio líquido aumentó 0,2 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, y el volumen de lingotes de colada disminuyó aún más. Fuera de China, los precios previamente elevados estimularon la puesta en marcha acelerada de nuevos proyectos y, a medida que estos se energizan y aumentan la producción, se espera que la capacidad de aluminio en funcionamiento fuera de China repunte aún más en comparación con el mes anterior. En cuanto a los inventarios, esta semana los inventarios de aluminio continuaron su tendencia de desacumulación fluida. Hasta este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio de China disminuyó en 40.000 t respecto al jueves pasado y en 82.000 t respecto al lunes pasado. El debilitamiento del precio del aluminio provocó una recuperación del sentimiento de compra de los transformadores, impulsando la desacumulación de lingotes de aluminio. En el frente de exportaciones, la semana pasada la relación de precios SHFE/LME se recuperó rápidamente, reduciendo drásticamente el margen de beneficio que había estado impulsando grandes volúmenes de exportaciones de semiproductos de aluminio. Los nuevos pedidos en algunos segmentos ya han disminuido y, a medida que se van entregando los pedidos existentes, las exportaciones de semiproductos de aluminio corren el riesgo de reducirse si los márgenes de exportación no pueden recuperarse más adelante.
Mercado de aluminio primario: En las primeras operaciones, el centro del contrato de aluminio SHFE 2606 se situó por debajo del nivel observado a la misma hora del día de negociación anterior. Presionados por la caída de los precios del aluminio, algunos vendedores se abstuvieron de vender ayer, y la disposición general a vender se debilitó algo. El sentimiento de compra en el mercado fue débil, y el sentimiento general de compra en el mercado disminuyó algo ayer. Las transacciones principales del mercado se realizaron a la par o con una prima de 10 yuan/t respecto al contrato de julio del SHFE. Ayer, el índice de sentimiento de venta del mercado del este de China cerró en 2,88, bajando 0,29 respecto al día anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,76, bajando 0,10 respecto al día anterior. Ayer, los futuros de aluminio SHFE se desplomaron, y el ambiente de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo débil. Las empresas transformadoras mostraron un notable sentimiento de apresurarse a comprar ante subidas continuas de precios y de abstenerse ante caídas de precios, manteniéndose mayoritariamente al margen. Además, al ser el último día de negociación de junio, muchas plantas de transformación mantuvieron inventario y digirieron existencias, con escaso interés de compra. La fuerte caída de los precios absolutos también redujo la disposición de los proveedores a vender. Finalmente, los precios efectivos de transacción en el mercado del centro de China se situaron en torno a un descuento de 20-40 yuan/t respecto al contrato de julio del SHFE. Ayer, el índice de sentimiento de venta del mercado del centro de China fue de 2,87, bajando 0,03 respecto al día anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,11, bajando 0,02 respecto al día anterior.
Chatarra de aluminio: Ayer, el aluminio spot SMM A00 cerró a 22.500 yuan/t, bajando 440 yuan/t respecto al día de negociación anterior, y el mercado de chatarra de aluminio en general siguió la caída. Por categoría de producto, el alambre de aluminio brillante desnudo y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada libre de pintura cayeron hasta 400 yuan/t, la chatarra vieja bajó 300 yuan/t y la chatarra de aluminio tensa generalmente bajó 200 yuan/t. En cuanto al diferencial de precios, el 30 de junio, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada libre de pintura en Foshan se situó en 1.780 yuan/t, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada fue de 670 yuan/t. El lado de la oferta se mantuvo ajustado y la supervisión de la política de facturación inversa se endureció aún más. Las pequeñas y medianas empresas de utilización de chatarra en Anhui, Jiangxi, Hubei y otras regiones continuaron reduciendo o deteniendo la producción, aumentando la escasez de chatarra de aluminio con impuestos pagados conformes. En el lado de las importaciones, debido a un desfase de 1 a 3 meses en los calendarios de envío, se espera que las llegadas a puerto de chatarra de aluminio se mantengan en niveles bajos de junio a agosto. Además, los EAU impusieron una prohibición temporal de exportación de chatarra de aluminio por 4 meses a partir del 3 de junio, intensificando aún más las expectativas de una oferta más ajustada de chatarra de alta calidad en Asia. Esta semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca en la atonía en niveles altos, pero con un margen de caída limitado. Se espera que el rango principal de la chatarra de aluminio tensa triturada (valorada en función del contenido de aluminio) opere entre 19.300 y 19.900 yuan/t (sin impuestos). Las restricciones de la política de facturación inversa y la contracción retardada de la chatarra de aluminio importada seguirán formando un soporte en el suelo, mientras que la débil demanda estacional de baja actividad y las bajas tasas de operación de los transformadores limitarán el margen al alza. De cara al futuro, habrá que prestar atención al ritmo de cumplimiento de las políticas, las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán y la evolución de la navegación en el estrecho de Ormuz, el ritmo de las llegadas de chatarra de aluminio del extranjero y los cambios en las tasas de operación de los transformadores en China.
Aleación de aluminio secundario: Ayer, las ofertas del mercado ADC12 continuaron bajando en general, con el precio SMM ADC12 cayendo 150 yuan/t respecto al día anterior hasta 23.800 yuan/t. Los futuros de aluminio SHFE y de aleación de aluminio fundido se debilitaron, presionando las ofertas al contado, y las empresas siguieron con recortes de precios. Mientras tanto, la disminución de los costes de adquisición de chatarra de aluminio fue relativamente limitada y, junto con la escasez de facturas fiscales y la persistente estrechez de los recursos al contado, el soporte de costes se mantuvo, lo que provocó un sentimiento pronunciado de abstenerse de vender a precios bajos. En general, aunque los precios del ADC12 han retrocedido arrastrados por los futuros, el soporte de costes y la escasez al contado han limitado la caída, mientras que persistió la divergencia en las cotizaciones del mercado. A corto plazo, se espera que los precios del ADC12 se consoliden principalmente con un tono moderado, pero el margen de caída es relativamente limitado.
Resumen de las tendencias del mercado del aluminio: La disputa por el control del estrecho de Ormuz continúa, y persiste la incertidumbre sobre la reanudación del tránsito por el estrecho. El giro de línea dura de la Fed reforzó el índice del dólar estadounidense, presionando los precios de los metales no ferrosos. Bajo los vientos macroeconómicos en contra, los precios del aluminio dentro y fuera de China cayeron. A corto plazo, los factores bajistas dominan, y se espera que los precios del aluminio permanezcan en la atonía.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación para la toma de decisiones de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no deben sustituir esto por un juicio independiente. Las decisiones tomadas por los clientes no están relacionadas con SMM.]
