Cierre de junio: El precio del estaño se consolida alrededor de la marca de 390.000; los ajustes de posiciones de fin de mes se centran en la renovación de contratos [SMM Informe Matutino del Estaño]

Boletín matutino del estaño de SMM, 30 de junio de 2026:

El contrato 2608 más negociado en la sesión nocturna cerró a 387.910 yuan/mt, un 0,21 % a la baja, tras tocar un máximo de 395.000 yuan/mt. Ayer por la mañana, arrastrado por las acciones tecnológicas surcoreanas (Samsung -5 %, SK Hynix -4,5 %), el contrato abrió a la baja y luego se consolidó al alza, ampliando las ganancias por la tarde a medida que se reducía la caída de las acciones coreanas. Durante la sesión nocturna del día 29, siguió manteniéndose bien, con el contrato 2607 consolidándose en torno al nivel de 39.000 yuan/mt y apareciendo los primeros indicios de que el interés abierto se estaba trasladando al contrato 2608. En el último día de junio, los ajustes de posiciones y los efectos de fin de trimestre podrían amplificar las fluctuaciones, abriéndose ya la ventana de traspaso del contrato 2607 al 2608. El día 29, el estaño a tres meses en la LME cerró a 51.180 $/mt, con una subida de 180 $. El estaño en la LME seguía bajando en la semana, pero registró dos ganancias diarias consecutivas, manteniéndose por ahora el nivel de 51.000.

Macroeconomía:

(1) Samsung Electronics y SK Hynix se comprometieron a realizar inversiones masivas en una reunión informativa del gobierno, lo que subraya el compromiso de Corea del Sur con el desarrollo de la IA. Aunque los inversores aún están asimilando el impacto del aumento del gasto de capital en la rentabilidad de los fabricantes de chips, la mayoría considera positiva para todo el sector la iniciativa gubernamental y su determinación en materia de infraestructura de IA. Uday Vikram, codirector de inversiones de Klay Group, con sede en Singapur, declaró: «Las empresas de chips de memoria están obteniendo actualmente beneficios excesivos, y reinvertir esos beneficios en la creación de capacidad es positivo para la economía y la base industrial de Corea». En la actualidad, la rápida expansión mundial de la IA sigue impulsando una sólida demanda de chips de memoria, lo que convierte a Samsung Electronics y SK Hynix en piezas centrales de la cadena mundial de la industria tecnológica. Sin embargo, las importantes ganancias en el precio de sus acciones también las han hecho más susceptibles a las fluctuaciones provocadas por los cambios en el sentimiento del mercado hacia la IA. Roy Lim, operador de ventas de renta variable en NH Investment & Securities en Seúl, señaló: «Dada la importancia política del proyecto, es probable que el gobierno aún dé a conocer paquetes de políticas más amplios, lo que probablemente será el próximo foco de atención para los inversores».
(2) Cerca de 20 empresas de semiconductores analógicos y de potencia de todo el mundo están a punto de iniciar una nueva ronda de subidas de precios el 1 de julio, prolongando un patrón de múltiples ajustes escalonados este año. Muchos productores informan de que tienen la cartera de pedidos completa y una visibilidad de la capacidad significativamente mejorada. Los analistas señalan que el principal motor de esta ronda de subidas es la resonancia entre la presión de los costes derivada del aumento de los precios de las obleas de fundición y de las materias primas, y la creciente demanda de chips de potencia impulsada por la construcción de centros de datos de IA. Se espera que la cuota de mercado converja hacia las principales empresas de chips que poseen capacidades IDM de cadena completa o están estrechamente vinculadas a proveedores ascendentes, y que están expuestas a sectores de alto crecimiento.

Fundamentos: (1) Lado de la oferta: la escasa oferta de mineral de estaño aún no se ha resuelto, pero aumentan las señales de mejora marginal. La mayoría de las fundiciones mantuvieron una producción estable en junio. (2) Lado de la demanda: se profundizó el tradicional efecto de temporada baja, coexistiendo el soporte de la demanda rígida con la contención impulsada por los precios. Las compras posteriores se mantuvieron cautelosas, ejecutándose contra pedidos.

Mercado al contado: Las operaciones al contado fueron en general escasas el día 29, lo que pone de manifiesto un patrón de «futuros fuertes, físico débil». Las primas de las marcas pequeñas se situaron entre 500 y 900 yuan/mt, las de la marca Yunzi entre 900 y 1.200 yuan/mt, y las de Yunnan Tin entre 1.200 y 1.500 yuan/mt. Los proveedores se centraron principalmente en vender, pero el apetito comprador a precios altos era débil.

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