Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos permanecerán consolidándose cerca del fondo a corto plazo
Esta semana, los metales ferrosos cayeron de forma continua. Durante la semana, aunque rumores no verificados causaron algunas perturbaciones, el sentimiento macroeconómico general fue débil, y las expectativas de subidas de tipos fuera de China continuaron presionando el sentimiento en las materias primas. El mineral de hierro rebotó brevemente ante los rumores de una huelga en BHP. En la segunda mitad de la semana, Tangshan emitió un aviso sobre el "Plan de reducción de emisiones de fuentes industriales de Tangshan para el segundo semestre de 2026", lo que, combinado con la acumulación de inventarios posteriores al feriado en los cinco principales productos siderúrgicos, pesó sobre el sentimiento del mercado y provocó nuevas caídas en los metales ferrosos. En el mercado al contado, las características de temporada baja de la demanda de uso final se hicieron cada vez más evidentes, con una demanda de mercado que continuó debilitándose. Si bien los precios al contado se mantuvieron relativamente firmes, el diferencial de precios entre el contado y los futuros se amplió, lo que llevó a la liquidación de recursos físicos a precios inferiores a los del mercado, lo que presionó aún más los precios de mercado.
A corto plazo, la encuesta de SMM siguió que la producción diaria media de metal caliente cayó en 4.300 t WoW esta semana. La producción de metal caliente alcanzó un pico y retrocedió, y se espera que continúe disminuyendo en medio de márgenes cada vez más estrechos y medidas de protección ambiental más estrictas. Existe la probabilidad de que se implemente la novena ronda de aumentos de precios del coque. El lado de los costos experimentó tanto alzas como bajas, lo que hace que el centro de costos sea poco claro a corto plazo. En cuanto al acero, bajo la influencia de la temporada de lluvias, la demanda de acero para construcción se debilitó significativamente, y la demanda de láminas & placas también mostró características de temporada baja. En el frente exportador, la demanda en algunos mercados fuera de China se vio impulsada en cierta medida por la reapertura del estrecho de Ormuz, con un aumento de consultas y operaciones, lo que podría ser un factor de soporte. En general, el debilitamiento del soporte de costos, junto con la realidad cada vez más materializada de una débil demanda de productos terminados, sugiere que los metales ferrosos probablemente continúen consolidándose cerca del fondo a corto plazo. El foco futuro estará en la sostenibilidad de la demanda fuera de China para evaluar si puede proporcionar un piso, y en el progreso de las reanudaciones de producción de minas de carbón en Shanxi.
Mineral de hierro: fluctuaciones repetidas impulsadas por noticias; se espera que los precios se muevan lateralmente la próxima semana
Los precios del mineral de hierro fluctuaron repetidamente esta semana, generalmente luchando por rebotar y tocando nuevos mínimos. Las frecuentes perturbaciones impulsadas por noticias durante la semana provocaron la volatilidad de los precios. De cara a la próxima semana, si la novena ronda de aumentos de precios del coque se implementa con éxito, las pérdidas de las acerías se ampliarán aún más. Combinado con la débil demanda de uso final durante la temporada baja y la creciente presión de inventario en fábrica, se espera que la producción de metal caliente continúe retrocediendo, debilitando aún más el soporte de la demanda del mineral de hierro. En cuanto a la oferta, impulsados por el cumplimiento de objetivos al final del trimestre, es probable que los envíos mundiales mantengan su impulso alcista, y los inventarios en puertos corren el riesgo de una mayor acumulación. Además, si los precios del petróleo crudo continúan bajando, esto debilitará aún más el soporte del lado de los costos para los precios del mineral. En general, los precios del mineral importado están claramente bajo presión, y se espera que se debiliten nuevamente, moviéndose lateralmente.
Coque: es probable que el mercado se mantenga generalmente estable con un ligero aumento; todavía se espera la novena ronda de aumentos
Por el lado de la oferta, las empresas coquizadoras aún enfrentan presión de costos, lo que restringe el entusiasmo de producción. Actualmente, la mayoría de los productores de coque mantienen los niveles previos de restricción de producción, mientras que su ritmo de envíos es relativamente rápido, manteniendo inventarios bajos. Por el lado de la demanda, se espera una ligera reducción en la producción de metal caliente de las acerías. Las acerías siguen ansiosas por comprar coque, pero el mercado de acero terminado está en temporada baja y la rentabilidad de las acerías sigue siendo escasa. Además, Tangshan emitió políticas de reducción de emisiones y recortes de producción, asestando un golpe a la demanda rígida de coque. En el lado del carbón de coque, el ritmo de reanudación de las minas suspendidas en Shanxi sigue siendo lento. Circulan rumores en el mercado de que todas las minas de una determinada región se someterán a cierres completos a partir del 29, lo que mantiene baja la producción de carbón de coque. En las recientes subastas en línea, la mayoría de las transacciones se realizaron al precio de salida, con primas limitadas para el carbón de coque, y la tasa de adjudicaciones fallidas aumentó notablemente. Los precios de algunos carbones de alto precio empezaron a suavizarse. Sin embargo, con el inicio de la novena ronda de aumentos del precio del coque, algunos participantes del mercado están relativamente tranquilos y las minas están dispuestas a mantener los precios firmes. En resumen, el mercado de coque a corto plazo podría mantenerse en general estable con una ligera fortaleza, y aún existen expectativas de que se materialice la novena ronda de aumentos del precio del coque.
Chatarra de acero: los fundamentos muestran un equilibrio ajustado y los precios podrían consolidarse en mínimos.
Por el lado de la oferta, algunas zonas del sur de China se vieron afectadas por las lluvias, lo que provocó un ligero descenso en los volúmenes de procesamiento de chatarra de acero. Por el lado de la demanda, la demanda de productos de acero por parte de los usuarios finales está entrando gradualmente en la temporada baja, y los precios del acero están bajo presión. Las acerías de alto horno son relativamente cautelosas en la compra de chatarra de acero, teniendo en cuenta los factores de coste. Además, debido a la baja rentabilidad de la chatarra de acero, el entusiasmo de las acerías por utilizarla es mediocre, y algunas redujeron su uso. Las acerías de horno eléctrico ven sus márgenes por tonelada de acero en su mayoría cerca del punto de equilibrio, y algunas plantas eléctricas han reducido sucesivamente las horas de funcionamiento, lo que ha provocado una menor demanda de chatarra. En general, los fundamentos de la chatarra de acero mostraban un equilibrio ajustado. Se espera que los precios de la chatarra a corto plazo se consoliden en mínimos.
Corrugado: la rentabilidad de la producción de las acerías se debilitó y el desequilibrio a corto plazo entre la oferta y la demanda limitará la estabilización de los precios del acero.
Esta semana, los precios del corrugado bajaron. El precio medio nacional se sitúa ahora en 3.109 yuan/t, con una caída semanal de 58 yuan/t respecto al viernes pasado. Por el lado de la oferta, recientemente, la producción de las acerías ha estado mayoritariamente cerca del punto de equilibrio, y algunas plantas ya se encuentran en una fase de ligeras pérdidas. Sin embargo, considerando que la presión de los inventarios sigue siendo manejable y detener la producción conllevaría pérdidas mayores, algunas acerías han comenzado a reducir sus tasas de operación o planean realizar mantenimientos anuales anticipadamente en julio, lo que podría aliviar a corto plazo la presión de la oferta. En el caso de las acerías de horno eléctrico, la dificultad para recoger chatarra continúa, pero dado que los precios de la chatarra han caído menos que el acero acabado, algunas plantas eléctricas están incurriendo gradualmente en pérdidas y han reducido las horas de funcionamiento. Por el lado de la demanda, la temporada de lluvias de ciruela ha llegado al sur, y el tiempo lluvioso afectó a la construcción de proyectos. Además, debido a la caída de los precios, los compradores intermedios adquieren principalmente según sus necesidades inmediatas, y el mercado ya se encuentra en una fase de débil demanda de temporada baja. En cuanto a los inventarios, tanto las existencias en las acerías como los inventarios sociales empezaron a acumularse esta semana. Sin embargo, la velocidad de recogida de la carga por parte de los agentes no cumplió las expectativas, lo que empezó a poner de relieve la presión sobre los inventarios de las acerías. De cara al futuro, a medida que el mercado entra en la temporada baja, las expectativas de una demanda débil dejarán los precios al contado con poco apoyo fundamental. El mercado seguirá girando en torno a las materias primas con narrativas sólidas. Se espera que los precios al contado a corto plazo permanezcan en una fase de consolidación de fondo. ; Además, con los altos costes en las acerías, la rentabilidad oscilando en torno al punto de equilibrio o ligeras pérdidas, la motivación para producir se debilitará. En el futuro, la atención se centrará en los recortes o suspensiones de producción de las acerías.
Bobina laminada en caliente: El desequilibrio entre la oferta y la demanda se amplía y se espera un mayor margen de descenso la próxima semana
Los precios de la bobina laminada en caliente bajaron esta semana, lo que provocó una escasa actividad comercial. Por el lado de la oferta, un aumento del mantenimiento de las líneas de laminación provocó un ligero descenso de la producción global de bobinas laminadas en caliente. Por el lado de la demanda, la demanda aparente de bobinas laminadas en caliente se debilitó notablemente esta semana, ya que la temporada de lluvias redujo la recogida de carga y la industria manufacturera descendente entró en temporada baja, lo que provocó compras prudentes. Esto, unido a la caída de los precios del acero, intensificó el sentimiento de espera del mercado. En cuanto a los inventarios, el inventario social de bobinas laminadas en caliente en 86 almacenes de todo el país (muestra grande) seguido por SMM alcanzó esta semana los 4,2912 millones de toneladas métricas, con un aumento de 64.500 toneladas métricas, es decir, un 1,53% intermensual. Por regiones, el aumento de las existencias fue mayor en los mercados del noreste, centro y norte de China que en el este de China, mientras que el sur de China experimentó una ligera reducción. Por el lado de los costes, los precios del mineral de hierro bajaron ligeramente, pero la octava ronda de aumentos del precio del coque entró en vigor, lo que proporcionó un ligero apoyo a los costes de la bobina laminada en caliente. De cara al futuro, es posible que los costes sigan aumentando. Sin embargo, la realidad de la debilidad de los productos siderúrgicos acabados se está haciendo patente gradualmente, el desequilibrio entre la oferta y la demanda se está ampliando y los precios de las bobinas laminadas en caliente aún tienen margen para bajar. En resumen, se espera que el contrato más negociado de bobinas laminadas en caliente cotice en el rango de 3260-3360 la próxima semana.
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