Consumo débil, aumento de inventarios por sexta semana consecutiva, caída de las primas al contado [SMM Revisión semanal del cátodo de cobre al contado del sur de China]

25 de junio de 2026

Región de Guangdong: Esta semana, las primas en la región cayeron de manera constante. A pesar de un repunte continuo en los precios del cobre, el entusiasmo por reponer inventarios aguas abajo se mantuvo moderado, principalmente debido a recortes de producción en empresas procesadoras afectadas por los cierres de mitad de año, lo que también se refleja en un aumento consecutivo del inventario durante seis sesiones. Al jueves, el cobre de alta calidad se situó en 90 yuan/tm, con una caída de 110 yuan/tm respecto a la semana anterior; el cobre de calidad estándar se situó con una prima de 10 yuan/tm, 120 yuan/tm menos que la semana anterior; y el cobre SX-EW se situó con un descuento de 40 yuan/tm, 120 yuan/tm menos que la semana anterior. El jueves, la diferencia de primas del cobre de calidad estándar entre Shanghái y Guangdong se situó con Guangdong 90 yuan/tm más alto, un diferencial relativamente pequeño que no dio lugar a envíos interregionales. Según las estadísticas de SMM, al jueves, el inventario total en los almacenes de Guangdong era de 20.600 tm, un aumento de 5.800 tm respecto a la semana anterior, con warrants por un total de 2.700 tm, un aumento de 274 tm respecto a la semana anterior. En detalle: esta semana, las llegadas a almacén alcanzaron 17.500 tm/semana, 200 tm/semana menos que la semana anterior, pero muy por encima del promedio anual (14.000 tm/semana). Las fundiciones estaban vendiendo activamente bajo la presión de realizar efectivo a mitad de año, y el débil consumo aguas abajo llevó a un aumento de las entregas a los almacenes. Las salidas de almacén fueron de 12.300 tm/semana, 2.000 tm menos que la semana anterior y por debajo del promedio anual (14.200 tm/semana), siendo el bajo consumo aguas abajo la principal causa esta semana.

De cara a la próxima semana, acercándose al cierre de mitad de año, se espera que las llegadas sigan siendo abundantes mientras el consumo disminuye; se prevé que el inventario suba primero y luego baje, mientras que las primas al contado se mantengan bajas antes de experimentar un repunte notable para finales de la próxima semana.

(La información anterior proviene de la recopilación de datos de mercado y la evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información aquí proporcionada es solo de referencia. No constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones, y los clientes deben tomar decisiones prudentes sin utilizarla como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con Shanghai Metals Market.)