Plomo secundario supera al primario en 100 yuanes, ¿señal de freno en el precio del plomo? [SMM Informe Matutino del Plomo]

Futuros:

Durante la noche, el plomo LME abrió a 1.916,5 $/tm. Presionado por un sentimiento macro bajista, el plomo LME permaneció en el letargo, con su centro de cotización desplazándose aún más a la baja. Estuvo peligrosamente cerca de los 1.900 $/tm dos veces, alcanzando un mínimo intradiario de 1.906 $/tm, un mínimo de casi tres meses. El plomo LME finalmente cerró a 1.912,5 $/tm, con una caída del 0,05%.

Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2608 abrió a 16.205 yuan/tm. Al inicio de la sesión, arrastrado por la caída del plomo LME, el plomo SHFE probó nuevamente el nivel de 16.200 yuan/tm. Posteriormente, a medida que se desvanecía el impacto de las noticias macro bajistas, el plomo SHFE repuntó gradualmente en el letargo, acercándose al área de 16.300 yuan/tm. Al cierre, se situó en 16.270 yuan/tm, con un alza del 0,25%. Su interés abierto se situó en 82.716 lotes, 994 lotes menos que en la sesión anterior.

Ámbito macro:

Eventos clave: Renovadas tensiones en el Estrecho de Ormuz: Según se informa, Irán buscaba 40.000 millones de dólares anuales por derechos de paso, y las operaciones de evacuación se suspendieron tras el ataque a un buque. Tras el acuerdo entre EE. UU. e Irán, las primas del seguro de riesgo de guerra para el Estrecho de Ormuz se redujeron a la mitad, cayendo del 5% al 2%. Datos económicos: La lectura final del PIB del primer trimestre de EE. UU. se revisó al alza, hasta el 2,1%, pero el debilitamiento del consumo presenta riesgos ocultos. El índice de precios PCE de EE. UU. de mayo subió un 4,1% interanual, mientras que el PCE subyacente aumentó un 3,4% interanual, alcanzando un máximo de tres años. Los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. de mayo cayeron un 4,5% intermensual, la mayor caída en casi un año, aunque los datos de bienes de capital subyacentes sorprendieron con un aumento del 1,6%. El vicepresidente de la Fed, Williams, declaró que las tasas de interés actuales son suficientes para frenar la inflación, esperándose un retorno al objetivo del 2% para 2028.

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En el mercado al contado, el centro de cotización del plomo SHFE se desplazó aún más a la baja. Algunos proveedores renovaron posiciones para el cambio de contrato, con cotizaciones aún con primas reducidas. Mientras, las fundiciones de plomo primario mostraron una mayor reticencia a vender a precios bajos, y las cotizaciones de proveedores con descuentos también se redujeron. Las principales regiones productoras cotizaron con descuentos de 70-0 yuan/tm frente al precio promedio del plomo #1 de SMM, con algunas áreas cotizando con una prima de 100 yuan/tm o con fundiciones deteniendo los envíos. En el sector del plomo secundario, las fundiciones generalmente se abstuvieron de vender a precios bajos, con pocas cotizaciones. Un pequeño número de pedidos spot de plomo refinado secundario mantuvieron cotizaciones en fábrica con una prima de 25 yuanes/tm sobre el precio promedio del plomo SMM #1. Las empresas transformadoras, temerosas de la caída de precios, mostraron un fuerte sentimiento de espera. Algunas esperaban nuevos contratos a largo plazo, con pocas consultas por pedidos spot. La negociación en el mercado spot fue escasa.

Inventarios: Al 25 de junio, el inventario de plomo en la LME se situó en 298.525 tm, 1.125 tm menos que el día hábil anterior. El inventario de warrants de plomo en la SHFE totalizó 62.656 tm, sin cambios respecto al día hábil anterior. El inventario social de lingotes de plomo de SMM en cinco regiones totalizó 67.500 tm, 1.300 tm menos que el 22 de junio.

Previsión de precios del plomo:

Los precios del plomo cayeron consecutivamente en los últimos días. Las pérdidas en las empresas de plomo secundario se ampliaron y sus envíos disminuyeron notablemente. En contraste, en el frente del plomo primario, las fundiciones y proveedores generalmente enviaron de forma activa, vendiendo con descuentos crecientes. Durante este período, el plomo secundario y el plomo primario formaron una estructura invertida, con una diferencia de precios entre ambos que alcanzó los 100 yuanes/tm, brindando cierto soporte a los precios del plomo. Cabe señalar, sin embargo, que al ser actualmente el período semestral en junio y cerca del fin de mes, las grandes empresas transformadoras están realizando cierres contables de mitad de año y verificaciones de inventario, lo que resulta en suspensiones de compras o aplazamientos hasta julio. Se espera que esta situación dure hasta finales de junio, con los precios del plomo manteniéndose deprimidos.

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