La tendencia bajista de la aleación de aluminio en la sesión nocturna se ralentiza; el continuo desabastecimiento y la firmeza de la chatarra de aluminio mantienen la cautela en el mercado [Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundida]

Comentario matutino de aleación de aluminio fundido SMM 26/6

Futuros: El contrato más negociado AD2608 se movió lateralmente en la falta de actividad durante la sesión nocturna, abriendo a 22.630 yuanes/t, con un máximo de sesión de 22.735 yuanes/t, un mínimo de 22.555 yuanes/t y cerrando a 22.580 yuanes/t, bajando 100 yuanes/t, o un 0,44%, respecto al día de negociación anterior. Tras un breve repunte al inicio, los precios permanecieron bajo presión sostenida, operando por debajo de la línea de precio promedio la mayor parte de la sesión, con un débil impulso de rebote y manteniéndose en mínimos hasta el cierre. El gráfico de velas de 4 horas extendió un patrón de velas bajistas consecutivas, con las líneas DKX apuntando hacia abajo, el indicador KD en mínimos y una lectura del RSI de solo 16,38, entrando en territorio de sobreventa, lo que sugiere una necesidad de leve corrección a corto plazo. El volumen de negociación de la sesión nocturna fue de 4.994 lotes, mientras que el interés abierto cayó bruscamente en 1.458 lotes, indicando que los bajistas cerraban posiciones para tomar ganancias. Se formó resistencia a corto plazo en 22.735 yuanes/t, y soporte en 22.555 yuanes/t, con un ritmo de descenso general que se desacelera, aunque el patrón de consolidación débil se mantuvo sin cambios.

Diferencial diario de precios spot-futuros: Según datos de SMM, la prima teórica de los precios spot de SMM ADC12 sobre el precio de cierre del contrato más negociado de aleación de aluminio fundido (AD2608) a las 10:15 AM del 25 de junio se amplió a 1.270 yuanes/t.

Informe diario de warrants: Los datos de SHFE mostraron que el total de warrants registrados de aleación de aluminio fundido se situaba en 33.203 t el 25 de junio, una caída de 40 t respecto al día hábil anterior.

Inventario social: Esta semana, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en China cayó en 2.800 t intermensuales hasta 50.400 t, marcando la cuarta semana consecutiva de desabastecimiento y una nueva caída de los niveles de inventario. Por el lado de la oferta, desde junio, las tasas de operación de las empresas de aluminio secundario han ido disminuyendo debido a facturas fiscales más estrictas, la adquisición restringida de materias primas conformes y la debilidad de la demanda final, lo que llevó a una producción limitada y a una correspondiente reducción de las entradas de nuevos almacenes. Por el lado de la demanda, la reciente caída acelerada de los precios de los futuros de aleación de aluminio ha impulsado cierto interés de compra en las caídas por parte de los compradores intermedios y la disposición de las plantas a recomprar, acelerando el ritmo de las retiradas de almacén. A corto plazo, aún queda margen para nuevas caídas del inventario.

Chatarra de aluminio: Ayer, los precios spot del aluminio SMM A00 cerraron en 22.850 yuan/tm, con un desplome de 620 yuan/tm respecto al día anterior. El mercado de chatarra de aluminio bajó en consonancia, pero con un notable soporte de costes, la caída fue limitada. En los diferenciales, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mixta sin pintura en Foshan se situó en 2.137 yuan/tm el 25 de junio, mientras que el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tense triturada fue de 1.160 yuan/tm. La próxima semana, se espera que el mercado de chatarra de aluminio permanezca estancado con consolidación en niveles altos, pero con un margen de caída limitado. Se prevé que la chatarra de aluminio tense triturada (precio basado en contenido de aluminio) cotice mayoritariamente en un rango excluido de impuestos de 19.300–19.900 yuan/tm. Las limitaciones de la política de «facturación inversa» y la contracción rezagada de las importaciones de chatarra de aluminio siguen formando un suelo para el mercado, pero la debilidad de la demanda fuera de temporada y las bajas tasas de operación de los transformadores limitan el margen alcista. Se debe prestar atención al ritmo de cumplimiento normativo, al progreso de las conversaciones entre EE.UU. e Irán y la navegación por el estrecho de Ormuz, al ritmo de llegada de chatarra de aluminio del extranjero y a los cambios en las tasas de operación de los transformadores en China.

Silicio metal: Ayer, el silicio metal oxisoplado #553 de SMM en el este de China se negoció entre 9.000 y 9.200 yuan/tm, y el silicio #441 entre 9.200 y 9.400 yuan/tm, con el centro de precios ligeramente más débil respecto a la semana anterior. En el mercado de futuros, el contrato más activo fluctuó alrededor de 8.450–8.550 yuan/tm esta semana. En cuanto al equilibrio oferta-demanda, el aumento de la oferta de silicio metal superó al de la demanda entre junio y julio. Sumado a la falta de noticias positivas recientes que impulsen el ánimo, los catalizadores alcistas para el mercado de silicio metal siguen siendo insuficientes, mientras que el soporte de costes por debajo limita la caída. Los precios se han mantenido estancados recientemente con fluctuaciones débiles y acotadas.

Mercados fuera de China: Las ofertas de ADC12 importado siguieron retrocediendo hasta 3.200-3.300 $/tm, y las pérdidas inmediatas de importación por tonelada se redujeron a unos 2.305 yuanes, aliviando la inversión de precios, aunque la ventana teórica de importación sigue cerrada.

Resumen: El jueves, las cotizaciones de las principales empresas para ADC12 se revisaron a la baja de forma generalizada entre 100 y 200 yuan/tm; el precio SMM del ADC12 cayó 150 yuan/tm respecto al día anterior, hasta 23.850 yuan/tm. Con las continuas caídas de precios, el entusiasmo de compra de los clientes no repuntó notablemente, ya que los compradores siguieron realizando adquisiciones principalmente a tiempo, con un sentimiento de cautela predominante y poca disposición a reponer existencias. Por su parte, los precios de la chatarra de aluminio se mantuvieron relativamente firmes, especialmente con el suministro de materias primas conformes todavía ajustado. El descenso de precios redujo aún más los márgenes de los proveedores de chatarra, aumentando su reticencia a vender y afectando en cierta medida la circulación de materias primas. Bajo las constantes restricciones de la política de «facturación inversa», la presión de costes derivada del cumplimiento normativo aún no se ha aliviado, y las empresas siguen enfrentando una considerable presión productiva y operativa. El mercado a corto plazo seguirá dominado por la cautela, el sentimiento de espera y la compra según necesidades, prestando atención en el futuro a la evolución de los precios del aluminio, a los cambios en la oferta de chatarra de aluminio y a la recuperación de los pedidos de los transformadores.

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