Informe matutino sobre el estaño de SMM, 26 de junio de 2026:
El contrato de estaño SHFE 2607 más negociado cerró en 382.100 yuanes/tm durante la sesión diurna del día 25, con una caída de alrededor del 1,7%, tocando un mínimo de 380.500 yuanes/tm. En las últimas tres sesiones ha perdido más de 35.000 yuanes/tm, perforando sucesivamente cuatro umbrales clave —410.000 → 400.000 → 390.000 → 385.000—, impulsado por la acumulación de posiciones bajistas y persistentes salidas de capital. El mercado externo se estabilizó primero durante la noche: el estaño a tres meses en la LME cerró a 50.383 dólares/tm en las últimas operaciones del día 25, subiendo 702 dólares o un 1,40%, rebotando desde la zona de 49.500 y recuperando la cota de 50.000. El estaño SHFE 2607 durante la sesión nocturna (noche del 25 a la mañana del 26) abrió a la baja para luego rebotar al compás de la LME, cerrando en un rango aproximado de 387.000–389.000 yuanes/tm en medio de signos de alivio de posiciones bajistas. Los metales básicos en la SHFE mostraron un comportamiento mixto durante la sesión nocturna; el cobre y el aluminio se mantuvieron débiles, mientras que el estaño —que fue el que más cayó y ofrece la mayor elasticidad— estuvo entre los contratos que protagonizaron la recuperación más fuerte en la noche. El índice del dólar estadounidense bajó un 0,18% el día 25 hasta 101,43, retrocediendo modestamente desde el máximo de 13 meses de 101,69 alcanzado en la sesión anterior.
Macro:
(1) Apple está llevando a cabo una de las mayores revisiones estratégicas de su hoja de ruta de chips para Mac, preparándose para dar un salto directo a un procesador de próxima generación centrado en funciones de inteligencia artificial en sus próximos chips de gama alta. Personas familiarizadas con el asunto dijeron que la compañía se encuentra actualmente en la fase de la serie M5 y planea lanzar el procesador base M6 para Mac de entrada ya este año. Sin embargo, las fuentes indicaron que Apple, sin precedentes, omitirá la variante de gama alta de ese chip. Apple planea introducir las versiones Pro y Max en 2027 como parte de la familia de chips M7 de nueva generación, que ofrecerá un rendimiento informático y gráfico más potente. Esta inusual medida busca acelerar funciones originalmente previstas para más adelante. Se espera que ayude a satisfacer la creciente demanda del mercado de capacidades de IA en el dispositivo y software intensivo en gráficos.
(2) JCET emitió un comunicado sobre movimientos bursátiles señalando que el salto de la inversión a la producción en masa en la industria de encapsulado y pruebas de circuitos integrados avanzados conlleva un ciclo relativamente prolongado. Afectado por factores como los plazos de entrega de equipos, el avance en la cualificación de clientes, la planificación de productos, las fluctuaciones de la industria y la demanda del mercado, existen múltiples incertidumbres en el camino, y puede haber riesgos de que el aumento de la capacidad sea más lento de lo previsto y no cumpla con las expectativas.
Fundamentos: (1) Oferta: La escasez de mineral de estaño aún no se ha aliviado, pero aumentan los indicios de una mejora marginal. La mayoría de las fundiciones se centraron en mantener una producción estable en junio. (2) Demanda: El efecto de la temporada baja tradicional se profundizó, haciendo que el soporte de la demanda rígida coexistiera con la resistencia a los precios altos. Las compras posteriores se mantuvieron cautelosas, en su mayoría basadas en pedidos para cubrir necesidades inmediatas.
Mercado al contado: A primera hora del día 26, se espera que las primas al contado aumenten ligeramente hasta el rango de 385.000–389.000 yuanes/tm, siguiendo el rebote de los futuros nocturnos, con marcas como Yunnan Tin manteniendo primas firmes y el estaño importado conservando su estructura de descuento. Sin embargo, se requiere cautela: el rebote nocturno fue impulsado por tres factores —retroceso del dólar + subida líder del estaño en la LME + cobertura técnica de posiciones cortas—, en lugar de un nuevo catalizador fundamental. Que el mercado al contado pueda seguir el ritmo de los futuros depende de la aceptación de los compradores posteriores por encima del nivel de 380.000. Si el interés de compra sigue siendo débil, podría reaparecer el patrón de divergencia de «futuros al alza, contado estancado, primas en aumento», limitando el potencial alcista del rebote. A corto plazo, los ritmos de negociación al contado están totalmente condicionados por el sentimiento de los futuros, siendo la cota de 380.000 un campo de batalla clave entre alcistas y bajistas.
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![Los precios del estaño en SHFE abrieron a la baja y luego rebotaron ligeramente, fluctuando alrededor de 385.000, mientras que la demanda de reposición de existencias de las empresas transformadoras se liberó periódicamente [Revisión del mediodía del estaño de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/nyMyJ20251217171751.jpg)
