[Revisión de precios]
Esta semana (22-25 de junio), los precios de la plata cayeron bruscamente bajo presión en máximos. En medio de múltiples factores macroeconómicos bajistas, el centro de precios de los metales preciosos bajó significativamente en la comparación semanal. La postura agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. continuó fermentándose y varios bancos de inversión extranjeros aumentaron las expectativas de subidas de tipos de la Fed en sus últimos informes. Sumado a un fortalecimiento del índice del dólar, los metales preciosos enfrentaron una clara contención. El secretario del Tesoro estadounidense, Bessent, declaró públicamente que EE. UU. seguiría adhiriendo a una política de dólar fuerte y enfatizó que países como Irán y Venezuela que se reincorporen al sistema de dólar en el futuro ayudarían a consolidar aún más el estatus internacional del dólar. Afectado por esto, el índice del dólar continuó repuntando. En geopolítica, el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán siguió avanzando y el transporte a través del Estrecho de Ormuz volvió gradualmente a la normalidad. En la demanda industrial, las cotizaciones principales de lingotes de plata estándar nacional en el mercado de Shanghái frente al TD se mantuvieron básicamente estables en la comparación semanal, y el centro de transacciones se mantuvo concentrado principalmente en el TD de la Bolsa de Oro entre la paridad y una prima de 20 yuanes/kg. A medida que los precios de la plata continuaron bajando, el ritmo de compras de las empresas transformadoras se recuperó algo, pero en general siguió dominado por compras justo a tiempo, con poca voluntad de acumular grandes volúmenes; algunas empresas mostraron un marcado sentimiento de temor a caídas adicionales. En inventarios, los inventarios sociales de lingotes de plata en Shanghái y Shenzhen mostraron una ligera reducción. El mantenimiento en algunas fundiciones y la entrega de pedidos de exportación continuaron drenando inventarios, pero los factores de inventario dieron un soporte limitado a los precios. En cuanto a la relación oro/plata, al 24 de junio, la relación oro/plata de la LBMA repuntó hasta alrededor de 67, con la plata mostrando un rendimiento inferior al oro.
[Datos Clave]
Bajista:
1. El secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, reiteró una postura de dólar fuerte y dijo que el estatus internacional del dólar se fortalecería aún más, impulsando al índice del dólar a continuar repuntando.
2. El impacto agresivo de la reunión de junio de la Reserva Federal siguió fermentándose y varios bancos de inversión extranjeros aumentaron las expectativas de subidas de tipos de la Fed en sus últimos informes.
3. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. se mantuvieron altos, con las tasas reales continuando suprimiendo a los metales preciosos, y las preferencias de asignación de activos aún inclinadas hacia los activos en dólares.
[Observación a corto plazo]
26 de junio: PIB final del primer trimestre de EE. UU.;
27 de junio: Índice de precios PCE subyacente de mayo de EE. UU.;
3 de julio: Datos de nóminas no agrícolas de junio de EE. UU.;
Atención principal: cambios en los datos de inflación de EE. UU., declaraciones de funcionarios de la Fed, tendencia del índice del dólar y evolución de la situación en Oriente Medio.
[Previsión de precios]
La próxima semana, se espera que la plata mantenga una tendencia fluctuante. La lógica central actual del mercado se centra en la trayectoria de la política de la Fed y la tendencia del dólar. Tras la reunión de junio, la postura restrictiva de la Fed siguió surtiendo efecto; junto con las recientes declaraciones de Bessent a favor de un dólar fuerte, que impulsaron al alza el índice del dólar, y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. manteniéndose altos, la plata enfrentó múltiples presiones macroeconómicas. En cuanto a los fundamentos internos, el mercado al contado mantuvo en general un patrón de compra justo a tiempo. El inventario social de lingotes de plata al contado continuó reduciéndose, pero esto fue insuficiente para alterar el panorama actual de corrección impulsado por factores macro. Se espera que el precio de cotización principal de los lingotes de plata al contado se mantenga a la par o con una prima de hasta 20 yuanes/kg sobre el contrato TD de la Bolsa de Oro de Shanghái, con un potencial limitado de un aumento inmediato adicional de las primas. En general, en un contexto de fortalecimiento del dólar y postura restrictiva de la Fed, la plata sigue bajo presión correctiva a corto plazo. Se espera que los precios mantengan una tendencia fluctuante, con la atención del mercado puesta en una mayor orientación de los datos del PCE subyacente de EE. UU. sobre las expectativas.
![Revisión breve del mercado spot y del inventario de China (25 de junio de 2026) [Reseña semanal del mercado de la plata de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QnbfL20251217171735.jpeg)
