El fortalecimiento del dólar estadounidense pesa sobre los precios del cobre; el cobre en la LME y la SHFE cayó más de un 2,5 % durante la noche [Resumen matutino del cobre de SMM]

Jueves, 25 de junio de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre del LME abrió a $13.278,5/t, alcanzando un máximo de sesión de $13.289/t poco después de la apertura, antes de que su centro retrocediera a $12.988/t y finalmente cerrara a $13.026,5/t, una caída del 2,59%. El volumen de negociación alcanzó los 36.000 lotes y el interés abierto fue de 248.000 lotes, una disminución de 4.061 lotes respecto al día de negociación anterior, impulsado por la liquidación de posiciones largas. El contrato de cobre SHFE más negociado, el 2608, abrió a 102.200 yuan/t durante la noche, subió ligeramente a 102.260 yuan/t en las primeras operaciones, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 100.500 yuan/t y finalmente cerró a 100.880 yuan/t, una caída del 2,58%. El volumen de negociación alcanzó 93.000 lotes y el interés abierto fue de 162.000 lotes, un aumento de 5.968 lotes respecto al día anterior, impulsado por la acumulación de posiciones bajistas.
[SMM Copper Morning Brief] Noticias:
(1) El miércoles, 24 de junio, Norilsk Nickel, el mayor productor mundial de paladio y un importante productor de níquel y cobre, afirmó en una revisión del mercado que la producción de concentrado de cobre de Rusia podría crecer un 10% este año, mientras que la producción de cátodos de cobre en 2026 se estabilizará en torno a 1 millón de toneladas. Norilsk Nickel indicó que, impulsada por el lanzamiento de nuevos proyectos y la mejora de las capacidades existentes para concentrados de cobre, se espera que la producción de cobre de Rusia siga creciendo en 2026. En 2025, la producción rusa se estimó en aproximadamente 1,2 millones de toneladas de concentrados de cobre y 1 millón de toneladas de cátodos. Norilsk Nickel planea producir de 336.000 a 356.000 toneladas de cobre en 2026. Su planta Bystrinsky, sancionada por EE.UU., prevé una producción de 69.000 a 73.000 toneladas de concentrado de cobre.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 24 de junio, el contrato SHFE de cobre 2607 trazó un patrón en forma de «M». Abrió a 103.000 yuan/t, retrocedió ligeramente a un mínimo de 102.900 yuan/t, luego subió a un máximo de sesión de 103.360 yuan/t, osciló entre 103.180 yuan/t y 103.360 yuan/t, para experimentar otro leve retroceso y posterior subida hasta cerrar a 103.180 yuan/t. El diferencial de contango entre los contratos del primer y segundo mes se situó entre 50 y 10 yuan/t. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2607 osciló entre una pérdida de 80 yuan/t y una pérdida de 30 yuan/t. De cara al día de hoy, en la estructura regional, la oferta disponible en Changzhou es considerablemente más holgada que antes, dado que el anterior patrón de escasez se ha aliviado efectivamente, debilitando el soporte para las primas al contado locales. Desde la perspectiva del comportamiento de los proveedores, a medida que se acerca el período de pago de fin de mes, la predisposición a liquidar inventario sigue siendo alta, y los proveedores muestran una fuerte disposición a recortar continuamente sus cotizaciones. El descuento de algunas marcas se amplió hasta unos 100 yuan/t durante la jornada, y se espera que esta tendencia continúe hoy. En el lado de la demanda, tras la caída de los precios del cobre, algunas empresas de semielaborados de cobre informaron de un repunte en los pedidos. Según SMM, algunos pedidos de usuarios finales se concentraron en el rango de 102.500-103.000 yuan/t, lo que indica que los niveles de precios actuales resultan moderadamente atractivos y que la disposición a comprar en las caídas se ha fortalecido. No obstante, la intensa política de recortes de precios por parte de los proveedores hace que los usuarios intermedios sigan presionando a la baja, con escaso interés en perseguir precios más altos. La pérdida de importación se redujo drásticamente a 80-30 yuan/t, acercándose al punto de equilibrio, por lo que habrá que prestar atención a la entrada de oferta extranjera en el futuro. En resumen, bajo la influencia combinada de la presión vendedora y la compra en caídas del mercado intermedio, se espera que los precios al contado frente al contrato SHFE 2607 de cobre se mantengan en descuento o se amplíen ligeramente hoy.
(2) Guangdong: El 24 de junio, cátodo de cobre n.º 1 spot contra el contrato de primer mes en Guangdong: el cobre de alta calidad se situó con una prima de 80 yuan/t, sin cambios respecto al día anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 20 yuan/t, 10 yuan/t más que el día anterior; el cobre SX-EW con un descuento de 60 yuan/t, 10 yuan/t menos que el día anterior. El precio medio del cátodo de cobre n.º 1 en Guangdong fue de 103.310 yuan/t, 975 yuan/t menos que el día anterior; el precio medio del cobre SX-EW fue de 103.200 yuan/t, 970 yuan/t menos. En general, a medida que los precios del cobre continuaron bajando, los proveedores empezaron a mantener precios firmes al vender, las primas al contado tocaron fondo y la negociación en general fue moderada.
(3) Cobre importado: El 24 de junio, el precio promedio del warrant subió 3 USD/tm respecto al día hábil anterior, hasta 63 USD/tm (rango: 60-70 USD/tm); el precio promedio B/L subió 4 USD/tm, hasta 67 USD/tm (rango: 62-72 USD/tm); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) subió 3 USD/tm, hasta 35 USD/tm (rango: 32-38 USD/tm), con cotizaciones referenciadas a llegadas de principios de julio.
(4) Cobre de segunda: El 24 de junio, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 103.180 yuanes/tm, 780 yuanes/tm menos que el día hábil anterior. La prima promedio al contado fue de -40 yuanes/tm, con una caída intermensual de 30 yuanes/tm. Los precios de la chatarra de cobre bajaron 500 yuanes/tm intermensual. El índice de sentimiento de venta de chatarra de cobre cayó a 2,33 y el índice de sentimiento de compra subió a 2,41. La diferencia de precio entre cátodo y chatarra de cobre fue de 1.743 yuanes/tm, con un descenso intermensual de 232 yuanes/tm. El diferencial entre el alambrón de cátodo de cobre y el de cobre secundario fue de 490 yuanes/tm. Según el sondeo de SMM, los precios del cobre se debilitaron, muchos proveedores de chatarra optaron por mantener precios firmes al vender, mientras que las empresas de alambrón de cobre secundario solo realizaron compras justo a tiempo, lo que resultó en transacciones de mercado lentas.
Precio: En el frente macro, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Bessent, reiteró el estatus dominante del dólar estadounidense y elogió la medida de Warsh de eliminar la orientación prospectiva. El fortalecimiento del índice del dólar presionó los precios del cobre. Sobre el conflicto EE. UU.-Irán, la presión de navegación en el Estrecho de Ormuz se alivió significativamente y EE. UU. e Irán continuarán las consultas técnicas a finales de este mes. Israel volvió a adoptar una línea dura, afirmando que no se retiraría del Líbano. En general, un dólar más fuerte combinado con primas de riesgo geopolítico a la baja llevó a que los precios del cobre abrieran y se movieran a la baja ayer. En el frente fundamental, por el lado de la oferta, persistió el sentimiento de deshacerse de posiciones, pero a medida que los precios del cobre continuaron retrocediendo, algunos proveedores comenzaron a mantener precios firmes al vender; por el lado de la demanda, los agentes intermedios continuaron presionando a la baja, con una disposición limitada a perseguir precios más altos. En general, se espera que los precios del cobre fluctúen y bajen ligeramente hoy.
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