Según SMM del 24 de junio, los futuros de acero inoxidable mantuvieron una tendencia bajista y se debilitaron. Los futuros de metales no ferrosos prolongaron su caída, y los futuros de acero inoxidable cayeron a la par. Cerca del cierre, el mercado se agitó con noticias de que el RKAB de Indonesia podría aumentar las cuotas de mineral de níquel, lo que hundió aún más los futuros de níquel SHFE y de acero inoxidable. Al cierre, el contrato más negociado de acero inoxidable se liquidó a 14.720 yuan/tm. En el mercado al contado, el ánimo fue ampliamente débil en medio de las repetidas pruebas a la baja de los futuros de acero inoxidable. Los operadores al contado mostraron una fuerte disposición a vender para reducir sus propios inventarios, y aumentaron las ventas con concesiones en los precios, arrastrando a la baja las cotizaciones al contado del acero inoxidable, aunque los débiles volúmenes de transacción siguieron siendo difíciles de revertir.
Contrato más negociado de futuros de acero inoxidable. A las 10:15 a. m., el SS2608 se situó en 14.740 yuan/tm, 190 yuan/tm menos que el día de negociación anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi oscilaron entre 330 y 830 yuan/tm. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B se mantuvo estable. Para la bobina laminada en frío 304/2B con bordes rugosos, el precio medio cayó 50 yuan/tm en Wuxi y 25 yuan/tm en Foshan. El precio de la bobina laminada en frío 316L/2B bajó 100 yuan/tm en Wuxi. Las cotizaciones de la bobina laminada en caliente 316L/NO.1 se mantuvieron estables en Wuxi. Los precios de la bobina laminada en frío 430/2B cayeron 50 yuan/tm tanto en Wuxi como en Foshan.
Esta semana, los mercados de futuros y al contado de acero inoxidable experimentaron fuertes vaivenes. Las expectativas macroeconómicas externas a China perturbaron repetidamente los futuros, y el tira y afloja entre posiciones largas y cortas se intensificó. En general, el mercado estuvo determinado por los futuros impulsados por factores macro, con volúmenes fluctuando según el sentimiento, un ajuste de la oferta que respaldó los precios al contado, inventarios estables y una ligera recuperación de los márgenes. A principios de semana, los vientos de cola macroeconómicos impulsaron el mercado, y el rebote de los futuros estimuló una recuperación de las transacciones al contado. A mediados de semana, las expectativas restrictivas de la Reserva Federal de EE. UU. se intensificaron, empujando nuevamente los futuros a la baja, y las compras de los usuarios finales se volvieron cautelosas. Con el respaldo de las acerías manteniendo los precios firmes y una contracción marginal de la oferta, los precios al contado subieron ligeramente con fluctuaciones limitadas, una notable divergencia entre futuros y contado. En cuanto a los futuros, los movimientos de esta semana estuvieron completamente dictados por factores macro externos a China, con el mercado subiendo primero y luego retrocediendo. A principios de semana, la desescalada del conflicto geopolítico entre EE. UU. e Irán, junto con datos más débiles del IPC subyacente estadounidense, moderaron las expectativas de inflación y alimentaron un amplio repunte en el sector de metales no ferrosos. Los futuros de SS repuntaron en consecuencia, reparando la debilidad anterior. Pero a mitad de semana, la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. señaló una postura hawkish, reavivando las expectativas de subidas de tasas, borrando rápidamente los vientos favorables macro y elevando el sentimiento de aversión al riesgo, lo que hizo retroceder a los futuros de SS y los dejó en la atonía. En cuanto a los precios spot e inventarios, las transacciones spot estuvieron altamente correlacionadas con los futuros esta semana, con fases de marcada divergencia. A principios de semana, el aumento de los futuros impulsó un reabastecimiento concentrado por parte de los usuarios finales, con volúmenes de transacción que se incrementaron significativamente. A mitad de semana, al debilitarse los futuros, creció el sentimiento de cautela y las operaciones se volvieron rápidamente lentas. En general, los inventarios sociales de acero inoxidable se mantuvieron estables esta semana. El lado de la oferta brindó un firme soporte a los precios spot; las acerías estaban decididas a mantener los precios firmes, y con los recortes de producción por mantenimiento implementados durante el mes y algunas acerías posponiendo la reanudación de la producción, la oferta de la industria se ajustó marginalmente, ayudando a que los precios spot subieran ligeramente y manteniendo las fluctuaciones bajo control. En cuanto a costos y beneficios, los precios de las materias primas mostraron una divergencia estructural esta semana, con los precios del acero terminado recuperándose e impulsando una ligera recuperación en los beneficios de las acerías. Por el lado de las materias primas, la actividad de transacciones de NPI de alto grado se reactivó y los precios subieron, los precios del ferrocromo de alto carbono se debilitaron, los precios de la chatarra de acero inoxidable se mantuvieron estables, por lo que los costos generales de las materias primas experimentaron ligeras fluctuaciones. Combinado con un leve aumento en los precios spot del acero terminado, esto compensó en parte la presión de las fluctuaciones de las materias primas, impulsando una ligera expansión en los márgenes de beneficio de las acerías de acero inoxidable. En general, el sentimiento macro osciló violentamente esta semana, provocando fuertes oscilaciones en los futuros. Las expectativas de contracción de la oferta respaldaron la resistencia de los precios spot, y el mercado mostró una prominente divergencia entre futuros y spot. Las transacciones de los usuarios finales dependieron por completo del sentimiento de los futuros, y la resiliencia de la demanda en temporada baja fue insuficiente y se debilitó gradualmente. La divergencia estructural de las materias primas ayudó a una ligera recuperación de los beneficios de las acerías, brindando cierto soporte a la producción industrial. A corto plazo, el mercado siguió dominado por las expectativas macro, los futuros fluctuaron con frecuencia y los precios spot, respaldados por la oferta, mantuvieron una tendencia relativamente estable. De cara al futuro, los focos clave serán las expectativas de política de la Fed, el ritmo de fluctuación de los futuros de acero inoxidable, la sostenibilidad de las transacciones aguas abajo y el avance del mantenimiento de las acerías y la reanudación de la producción sobre el terreno.
