Minutas de la Reunión Matutina del SMM del 24 de Junio
Futuros: El contrato de aluminio SHFE 2608 más operado cerró a 23.425 yuanes/tm, con una caída del 1,47%. Los precios cotizaron por debajo de las medias móviles MA5 (23.816,00), MA10 (23.952,00), MA30 (24.322,33) y MA60 (24.563,33). Las medias móviles de corto a mediano plazo presentaban una alineación bajista y presionaban a la baja, con una estructura general notablemente en un estado de estancamiento, ofreciendo cada una de las medias móviles superiores una resistencia clara. El DIF del MACD (-229,8268) se situó por debajo del DEA (-166,5078), con el histograma MACD en -126,6379. El impulso bajista continuó liberándose y el indicador señaló una debilidad persistente. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio SHFE es de 23.300-24.000 yuanes/tm. El contrato de aluminio a 3 meses de la LME se liquidó a 3.253,5 USD/tm, con una caída del 0,18%. Los precios cotizaron por debajo de las medias móviles MA5 (3.332,80), MA10 (3.393,00), MA30 (3.554,55) y MA60 (3.540,95). Las medias móviles de corto a mediano plazo presentaban una alineación bajista y presionaban a la baja, con una estructura general notablemente en un estado de estancamiento, ofreciendo cada una de las medias móviles superiores una resistencia clara. El DIF del MACD (-77,2911) se situó por debajo del DEA (-44,2061), con el histograma MACD en -66,1700. El impulso bajista continuó liberándose y el indicador señaló una debilidad persistente. El rango de negociación principal sugerido para el aluminio de la LME es de 3.250-3.450 $/tm.
Frente Macro: El presidente de EE. UU., Trump, declaró en una red social que Irán había aceptado plenamente someterse a largo plazo al más alto nivel de inspecciones nucleares. A la luz de las "grandes concesiones" de Irán, EE. UU. permitió que el Estrecho de Ormuz permaneciera abierto y no implementará un bloqueo marítimo. Los fondos iraníes descongelados por EE. UU. se utilizarían exclusivamente para comprar alimentos y suministros médicos estadounidenses. Sin embargo, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní, Baghaei, afirmó que Irán decidiría cómo usar sus activos descongelados basándose únicamente en los intereses nacionales, sin restricción alguna. Omán e Irán emitieron una declaración conjunta sobre el Estrecho de Ormuz, afirmando que ambas partes acordaron mantener el diálogo para alcanzar un consenso sobre la futura gestión de la navegación, los servicios prestados y las tarifas asociadas al Estrecho de Ormuz. La declaración señaló que todos los acuerdos relacionados con el Estrecho de Ormuz deben respetar plenamente la soberanía y los derechos soberanos de ambos países. Bahraini, Representante Permanente de Irán ante la Oficina de las Naciones Unidas en Ginebra, declaró que el Estrecho de Ormuz está completamente abierto a los buques mercantes y no se cobra ninguna tarifa.
Fundamentos: Fuera de China, la mejora de la situación entre Estados Unidos e Irán y el avance más rápido en la reapertura del estrecho, junto con la fortaleza del índice del dólar estadounidense, aceleraron la erosión de las primas geopolíticas. En un contexto de distensión en Oriente Medio y precios elevados del aluminio, la nueva capacidad fuera de China se puso en marcha antes de lo previsto. Sin embargo, debido a las características de la producción de aluminio, es poco probable que la capacidad previamente inactiva en Oriente Medio reanude la producción rápidamente en el corto plazo. Ayer, las existencias de lingotes de aluminio nacional continuaron su tendencia de desstockeamiento, con una reducción de 0,3 en las existencias de las principales regiones consumidoras respecto al día anterior, principalmente en Guangdong y Wuxi.
Mercado de aluminio primario:En la sesión matutina, el contrato de aluminio SHFE 2606 fluctuó a la baja, con el centro de negociación general más bajo que en el mismo período del día de negociación anterior. El sentimiento comprador mejoró algo, influido por los precios más bajos del aluminio. Sin embargo, dado que algunos vendedores estaban interesados en desprenderse de sus posiciones ante las expectativas bajistas y se liberaron algunos certificados de depósito, la oferta disponible total fue amplia. Las cotizaciones mayoritarias se situaron con un descuento de 40 yuanes/mt respecto al contrato de aluminio SHFE de julio, y las transacciones se concentraron principalmente en un descuento de 50 yuanes/mt. Ayer, el índice de sentimiento vendedor en el este de China fue de 3,1, un aumento de 0,15 respecto al día anterior; el índice de sentimiento comprador fue de 3,06, una disminución de 0,14 respecto al día anterior. Los futuros de aluminio SHFE retrocedieron en medio de un mercado volátil. Tras el día festivo, las empresas transformadoras descendentes en el centro de China mostraron un interés comprador limitado, aún centradas en la digestión de existencias, lo que dejó las transacciones generales relativamente lentas. Las primas y los descuentos cumplieron las expectativas, y con una gran salida de certificados de depósito en los últimos días, la oferta del mercado se liberó significativamente, debilitando la voluntad de los proveedores de mantener los precios firmes. El rango de precios de transacción real en el centro de China se situó finalmente en torno a un descuento de 80-110 yuanes/mt respecto al contrato de aluminio SHFE de julio. Ayer, el índice de sentimiento vendedor en el centro de China fue de 2,95, un aumento de 0,01 respecto al día anterior; el índice de sentimiento comprador fue de 2,22, sin cambios respecto al día anterior.
Chatarra de aluminio:Ayer, el precio SMM A00 bajó 70 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, situándose en 23.870 yuanes/mt. El mercado de chatarra de aluminio cedió ligeramente, y en algunas regiones se adoptó una postura de espera, manteniéndose los precios estables. En cuanto a la diferencia de precios entre refinado y chatarra, el 23 de junio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de extrusión de aluminio mezclada sin pintura en Foshan fue de 2.287 yuanes/mt, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tensa fue de 1.636 yuanes/mt. Los costes fiscales de las empresas aumentaron más del 2 % interanual. La continua reducción de las diferencias de precios entre refinado y chatarra refleja un soporte mínimo relativamente sólido para la chatarra de aluminio. Por el lado de la oferta, la supervisión de la política de «facturación inversa» continuó endureciéndose, y la cancelación de devoluciones fiscales en algunas provincias, junto con la intensificación de las inspecciones fiscales, provocaron un aumento del coste de las materias primas facturadas. El diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero se mantuvo invertido, con escasas fuentes de importación de alta calidad y bajo precio, debilitando aún más el complemento para China. Por el lado de la demanda, el efecto estacional adverso se profundizó. Las empresas transformadoras de chatarra operaron a bajos ritmos, con un débil seguimiento de los pedidos de usuarios finales. Las empresas mantuvieron compras según necesidad y estrategias de bajo inventario, con un sentimiento comprador prudente. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe con el patrón de consolidación débil en niveles altos. La escasez de oferta facturable conforme a la normativa persiste, y junto con la ampliación de los recortes y suspensiones de producción, se refuerzan las expectativas de un suministro de chatarra más ajustado, lo que proporciona soporte a los precios como base. Por el lado de la demanda, los pedidos de aleaciones secundarias de aluminio en fundición siguen siendo lentos, y el apoyo comprador de las aleaciones de aluminio forjado también se ha debilitado, sin vislumbrarse una mejora sustancial en el consumo final. Es poco probable que la debilidad de la oferta y la demanda en el mercado de chatarra de aluminio se revierta a corto plazo.
Aleación de aluminio secundaria:Contado: Ayer, el mercado ADC12 mantuvo en general una tendencia estable. El SMM ADC12 se mantuvo sin cambios respecto al día de negociación anterior, en 24.100 yuanes/mt. Por el lado de los costes, el aluminio SHFE al contado y los futuros de aleación de aluminio registraron fluctuaciones limitadas, y el repunte de última hora de ayer se corrigió tras un retroceso inicial, sin proporcionar una orientación direccional suficiente; mientras tanto, los precios de la materia prima de chatarra de aluminio se mantuvieron ampliamente estables, y el lado de los costes no experimentó cambios significativos. Por el lado de la demanda, las compras descendentes mantuvieron un ritmo basado en la necesidad, y la actividad del mercado fue moderada. A falta de nuevos factores alcistas o bajistas, las empresas adoptaron en general una estrategia de espera, centrándose en los envíos a precios estables. Se espera que los precios del ADC12 mantengan un movimiento lateral a corto plazo, mientras el mercado sigue vigilando la evolución de los precios del aluminio, los cambios en los costes de la chatarra de aluminio y la situación de los pedidos descendentes.
Resumen del mercado del aluminio:La prima geopolítica se evaporó rápidamente al aplicarse el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán y, unido a las expectativas de nuevas puestas en marcha de proyectos en el extranjero, el aluminio del LME se enfrenta a una presión considerable a corto plazo. El diagrama de puntos de la Reserva Federal señaló un giro restrictivo, inclinando el frente macroeconómico mundial hacia el pesimismo; el reciente descenso de los precios del petróleo también apoyó indirectamente un dólar más fuerte, añadiendo presión bajista sobre los precios del aluminio. A nivel nacional, el ritmo de desstockeamiento siguió acelerándose, pero las existencias absolutas se mantuvieron en niveles relativamente altos. El aluminio del SHFE, a falta de nuevos factores macroeconómicos alcistas, siguió al aluminio del LME y se vio presionado. Se espera que los precios del aluminio continúen deprimidos a corto plazo.
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