23 de junio de 2026
Según estadísticas de SMM, al 18 de junio, los días de inventario en las plantas nacionales de varillas de aluminio se situaron en 1,82 días, una disminución de 0,84 días respecto al mismo período de la semana pasada (2,66 días al 12 de junio); la tasa de inventario cayó del 9,28 % al 6,87 %, una caída de 2,41 puntos porcentuales, y los niveles de inventario han descendido a un rango extremadamente bajo para el año. Durante el mismo período, la tasa operativa integral de las principales empresas de varillas de aluminio registró 83,40 %, un aumento de 1,3 puntos porcentuales intersemanal, escalando por cuarta semana consecutiva y alcanzando un nuevo máximo en lo que va del año. El principal impulsor de la continua y acelerada reducción de inventarios es el sostenido programa de producción en doble línea de pedidos de alambre trenzado de aluminio para exportación y pedidos de State Grid, lo que mantiene ajustado el suministro de varillas de aluminio; los productores priorizaron las entregas de exportación y contratos a largo plazo, lo que provocó una continua contracción en la circulación al contado. El aumento de las tasas operativas se vio respaldado por amplias carteras de pedidos pendientes y altas tasas de utilización de la capacidad, con beneficios en los pedidos en mano lo suficientemente moderados como para sostener operaciones a alta carga. El inventario actual se ha acercado a un mínimo extremo, dejando un margen muy limitado para una mayor reducción de existencias, y se espera que entre en una fase de estabilización. Aunque la tasa operativa permanece en un canal ascendente, considerando que la tasa de utilización de la capacidad ya se encuentra en un cuello de botella de alto nivel, se espera que el margen para un mayor aumento a corto plazo sea relativamente limitado.
La semana pasada, los precios del aluminio en general se movieron lateralmente y se consolidaron alrededor de 24.000 yuanes/tm, sin una ruptura direccional significativa, y su impacto marginal en las tarifas de procesamiento fue limitado. Sin embargo, esta semana los precios del aluminio han caído continuamente, mientras que las tarifas de procesamiento se han mantenido firmes. Al 23 de junio, las tarifas de procesamiento de varillas de aluminio en todas las regiones divergieron en comparación con el martes pasado: Shandong reportó 600 yuanes/tm, Mongolia Interior reportó 550 yuanes/tm, Henan reportó 700 yuanes/tm, Jiangsu reportó 750 yuanes/tm, Hebei reportó 650 yuanes/tm, y Guangdong reportó 650 yuanes/tm. En general, las tarifas de procesamiento se mantuvieron altas y firmes; en Shandong, tocaron un rango alto para el mismo período en casi tres años, debido principalmente a la oferta ajustada sin cambios, con productores mostrando una firme voluntad de mantener precios y comerciantes con escasos recursos al contado. Las tarifas de procesamiento en Henan experimentaron ganancias de recuperación, reflejando una liberación gradual de la demanda de reposición en la cadena descendente de la región. Dado que los inventarios de varillas de aluminio han caído a niveles extremadamente bajos y la situación de oferta ajustada es difícil de revertir en el corto plazo, se espera que las tarifas de procesamiento permanezcan altas, pero el impulso para nuevas subidas es insuficiente, y los diferenciales de precios entre regiones podrían reducirse aún más. Además, la velocidad de caída de los precios del aluminio en la LME ha superado con creces las expectativas; actualmente, los beneficios de exportación del cable trenzado de aluminio se han vuelto negativos, limitando la sostenibilidad de los pedidos. Se requiere precaución ante una tendencia de debilitamiento marginal en la demanda del mercado.
Esta semana, la tasa de operación de la industria china de alambres y cables de aluminio se situó en un 69,4 %, un aumento de 0,8 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, manteniéndose en niveles altos. Durante la semana, la tasa de operación de la industria continuó aumentando, persistiendo el patrón de doble impulso de los pedidos de exportación y las entregas de la Corporación Estatal de Redes Eléctricas. Las empresas avanzaron de manera constante con la producción según los calendarios existentes, y la tasa de utilización de la capacidad general se mantuvo en un rango de alta prosperidad. Actualmente, no ha habido cambios sustanciales en la lógica operativa de la industria. La resiliencia de la demanda de exportación, combinada con la cartera de pedidos a medio y largo plazo procedentes de las licitaciones de redes eléctricas, respaldó conjuntamente la tasa de utilización de la capacidad de la industria en un rango relativamente sólido. En un contexto de demanda interna y externa coordinada y reservas de pedidos relativamente amplias, se espera que la tasa de operación mantenga una alta resiliencia en el corto plazo.
