[Revisión Diaria del Acero Inoxidable de SMM] Los metales no ferrosos cayeron de manera generalizada, arrastrando al acero inoxidable a un retroceso volátil; el sector downstream se mantuvo al margen y los precios spot del acero inoxidable se mantuvieron firmes, limitando la caída.

El 23 de junio, SMM informó que los futuros de SS fluctuaron a la baja y retrocedieron gradualmente. Ese día, los futuros de metales no ferrosos cayeron en general, arrastrando consigo a los futuros de SS. Al cierre del mercado, el contrato de SS más negociado se liquidó a 14.885 yuan/tm. En el mercado al contado, aunque los futuros de SS retrocedieron con fuerza, las empresas transformadoras se mostraron más cautelosas y adoptaron una actitud de espera, sin que la escasa negociación al contado mostrara una mejora significativa. No obstante, los operadores al contado mantuvieron firmes los precios, y los descensos generales fueron relativamente limitados.

Contrato más negociado de futuros de SS: A las 10:15 a.m., el SS2608 cotizaba a 14.930 yuan/tm, 155 yuan/tm menos que el día de negociación anterior. En la zona de Wuxi, las primas al contado del 304/2B se situaron en el rango de 240-640 yuan/tm. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para la bobina laminada en frío 304/2B con borde de fábrica, el precio medio en Wuxi cayó 50 yuan/tm, mientras que en Foshan no varió; el precio de la bobina laminada en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvo sin cambios; la cotización de la bobina laminada en caliente 316L/NO.1 en Wuxi bajó 25 yuan/tm; y los precios de la bobina laminada en frío 430/2B se mantuvieron estables tanto en Wuxi como en Foshan.

Durante la semana, los precios de futuros y al contado del acero inoxidable oscilaron con fuerza. Las expectativas macroeconómicas internacionales perturbaron repetidamente el mercado de futuros, intensificando el tira y afloja entre posiciones largas y cortas. En general, el mercado se caracterizó por que las fuerzas macroeconómicas impulsaron los movimientos de los futuros, los volúmenes de negociación fluctuaron según el sentimiento, la escasez de oferta respaldó los precios al contado, los inventarios se mantuvieron estables y se registró una modesta recuperación de los beneficios. Al inicio de la semana, los vientos de cola macroeconómicos impulsaron el sentimiento del mercado, provocando un rebote de los futuros que a su vez reavivó la negociación al contado. A mitad de semana, las expectativas de línea dura de la Reserva Federal de EE. UU. se intensificaron, lo que volvió a empujar los futuros a la baja e hizo que los usuarios finales se mostraran más cautelosos en sus compras. Respaldados por la firmeza de precios de las plantas siderúrgicas y una oferta ligeramente más ajustada, los precios al contado subieron con una volatilidad limitada, lo que dio lugar a una notable divergencia entre los mercados de futuros y físicos. En el mercado de futuros, los movimientos de precios de esta semana estuvieron totalmente dictados por la evolución macroeconómica internacional, con un patrón general de subida primero y luego bajada. Al inicio de la semana, la relajación de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, junto con unos datos más débiles del IPC subyacente de EE. UU., alimentaron las expectativas de un enfriamiento de la inflación, impulsando todo el complejo de metales no ferrosos. Los futuros del acero inoxidable repuntaron en consecuencia, recuperándose de la debilidad anterior. Sin embargo, a media semana, la reunión de la Reserva Federal señaló una postura restrictiva, reavivando las expectativas de alzas de tasas. Los impulsos macroeconómicos favorables se desvanecieron rápidamente, aumentó el sentimiento de aversión al riesgo y esto arrastró a la baja los futuros del acero inoxidable, dejándolos en general deprimidos. Mercado spot e inventarios: La negociación spot de esta semana estuvo altamente correlacionada con los futuros, aunque con claras fases de divergencia. Al inicio de la semana, la fortaleza de los futuros impulsó un reabastecimiento concentrado de usuarios finales, con volúmenes de negociación que aumentaron notablemente. A media semana, al debilitarse los futuros, se intensificó el sentimiento de cautela y la actividad se volvió rápidamente lenta. Durante la semana, los inventarios sociales de acero inoxidable se mantuvieron estables en general. Por el lado de la oferta, se proporcionó un fuerte soporte a los precios spot, ya que las acerías mantuvieron su determinación de sostener los precios. Esto, junto con los recortes de producción por mantenimiento que se hicieron efectivos durante el mes y la postergación de la reanudación de la producción en algunas plantas, provocó un estrechamiento marginal de la oferta industrial. Esto apuntaló un leve repunte de los precios spot con fluctuaciones manejables. En el frente de costos y beneficios, los precios de las materias primas mostraron divergencia estructural esta semana, mientras que la recuperación de los precios de los productos terminados impulsó una ligera mejora en los beneficios de las acerías. Por el lado de las materias primas, aumentó la actividad de comercialización del ferroníquel de alta ley y los precios subieron, los precios del ferrocromo de alto carbono se debilitaron y los precios de la chatarra de acero inoxidable se mantuvieron estables, con fluctuaciones leves en los costos totales de las materias primas. Esto, junto con un leve repunte en los precios spot del acero, compensó eficazmente parte de la presión derivada de las fluctuaciones de las materias primas, impulsando una ligera expansión de los márgenes de beneficio de las acerías de acero inoxidable. En general, esta semana, el sentimiento macroeconómico fluctuante provocó fuertes oscilaciones en los futuros, mientras que las expectativas de contracción de la oferta respaldaron la resistencia del mercado spot, destacando una divergencia entre los mercados de futuros y spot. Las transacciones de usuarios finales dependieron completamente del sentimiento del mercado de futuros, con una demanda de temporada baja carente de resistencia y que se debilita gradualmente. La divergencia estructural en las materias primas ayudó a que los beneficios de las acerías se recuperaran ligeramente, proporcionando cierto apoyo a la producción de la industria. A corto plazo, el mercado sigue dominado por las expectativas macroeconómicas, con los futuros fluctuando con frecuencia y los precios spot manteniendo una tendencia relativamente estable sobre la base del apoyo de la oferta. De cara al futuro, la atención clave debe centrarse en las expectativas de política de la Reserva Federal de EE. UU., el ritmo de las fluctuaciones de los futuros de acero inoxidable, la sostenibilidad de las transacciones posteriores y el progreso del mantenimiento y la reanudación de la producción en las acerías.