Los precios del cobre cierran al alza en la sesión nocturna mientras los alcistas reducen posiciones; las primas al contado bajan bajo la presión del aumento de inventarios [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

martes, 23 de junio de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre de la LME abrió a 13.720 $/mt, alcanzando un máximo de sesión de 13.740,5 $/mt en la apertura, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 13.633,2 $/mt, y finalmente se liquidó a 13.587 $/mt, subiendo un 0,62%. El volumen de negociación alcanzó los 16.000 lotes, con un interés abierto de 252.000 lotes, una caída de 969 lotes respecto al día de negociación anterior, debido a la reducción de posiciones alcistas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2607 abrió a 104.990 yuan/mt, subió levemente hasta 105.170 yuan/mt al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 104.470 yuan/mt, y finalmente se liquidó a 104.990 yuan/mt, bajando un 0,24%. El volumen de negociación fue de 14.000 lotes, con un interés abierto de 104.000 lotes, 2.268 lotes menos que el día anterior, también debido a la reducción de posiciones alcistas.
[Minuta de la reunión matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El lunes 22 de junio, un informe preliminar de producción y ventas del productor polaco de cobre y plata KGHM Group mostró que las ventas totales de cobre en mayo alcanzaron las 62.100 mt, un aumento del 2% interanual, mientras que la producción disponible de cobre fue de 58.500 mt, una caída del 2% interanual, lo que indica que la minera está consumiendo inventario existente para satisfacer la demanda del mercado. En la plata, se observó una inversión similar entre producción y ventas, con una producción disponible de plata en mayo de 129,4 mt, un aumento del 11% interanual, y ventas totales de plata de 164 mt, un aumento del 46% interanual.
Al contado:
(1) Shanghái: La mañana del 22 de junio, el contrato de cobre SHFE 2607 mostró una tendencia bajista débil. El precio de apertura fue de 104.990 yuan/mt, con precios que subieron brevemente antes de retroceder a un máximo de 105.200 yuan/mt, luego tendiendo débilmente a la baja hasta un mínimo de 104.350 yuan/mt, y rebotando ligeramente antes del cierre para liquidarse a 104.610 yuan/mt. El diferencial de contango entre contratos osciló entre 90 yuan/mt y 30 yuan/mt. El margen de beneficio de importación para el cobre de la SHFE frente al contrato 2607 se situó entre una pérdida de 250 yuan/mt y una pérdida de 170 yuan/mt. De cara al día de hoy, el inventario social en la zona de Shanghái registró 139.400 mt, un aumento de 7.400 mt semanal respecto al jueves pasado, mientras que el inventario en Jiangsu fue de 44.400 mt, un aumento de 2.500 mt semanal, mostrando una ligera tendencia al alza de existencias. Según SMM, el aumento se debió principalmente a las llegadas de algunas fundiciones nacionales combinadas con entradas de mercancía importada, incrementando la presión del lado de la oferta. El comportamiento del mercado fue en general lento, con proveedores ofreciendo primas a la par hasta 30 yuan/mt en las primeras operaciones, pero la insuficiente demanda de compras de seguimiento llevó a varias rondas de ajustes a la baja en las cotizaciones. Para la segunda sesión, los precios de transacción reales para el cobre de calidad estándar habían caído a un descuento de 50-30 yuan/mt, con algunos proveedores realizando ventas de liquidación, lo que arrastró aún más el centro de las primas del mercado. La demanda fue débil en general, con los compradores intermedios realizando solo compras justo a tiempo y mostrando poca disposición a perseguir precios más altos. En resumen, bajo la presión combinada del aumento de existencias y la mayor disposición a vender, se espera que las primas al contado del cobre de la SHFE frente al contrato 2607 se mantengan en los niveles actuales hoy.
(2) Guangdong: El 22 de junio, el cátodo de cobre #1 al contado en Guangdong contra el contrato del mes anterior: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 120 yuan/mt, 80 yuan/mt menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar con una prima de 50 yuan/mt, 90 yuan/mt menos que el día anterior; el cobre SX-EW con un descuento de 10 yuan/mt, 90 yuan/mt menos que el día anterior. El precio medio del cátodo de cobre #1 en Guangdong fue de 104.675 yuan/mt, una caída de 490 yuan/mt respecto al día anterior, y el precio medio del cobre SX-EW fue de 104.580 yuan/mt, una caída de 425 yuan/mt respecto al día anterior. En general, los inventarios se dispararon, lo que llevó a los proveedores a reducir activamente los precios para vender, mientras que los compradores repusieron agresivamente, resultando en una actividad de negociación general mejor que el viernes pasado.
(3) Cobre importado: El 22 de junio, el precio promedio del warrant subió 1 USD/tm respecto al día hábil anterior, a 60 USD/tm (rango: 55-69 USD/tm); el precio promedio B/L subió 1 USD/tm respecto al día hábil anterior, a 63 USD/tm (rango: 56-70 USD/tm); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día hábil anterior en 32 USD/tm (rango: 28-36 USD/tm), con cotizaciones referenciando cargamentos que arriban entre mediados y fines de junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 22 de junio a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 104.610 yuan/tm, subiendo 20 yuan/tm respecto al día hábil anterior. La prima spot promedio se situó en 15 yuan/tm, bajando 5 yuan/tm respecto al día hábil anterior. Los precios de la materia prima de cobre secundario cayeron 200 yuan/tm hoy respecto al día hábil anterior. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre bajó a 2,49, mientras que el índice de sentimiento de compras subió a 2,3. La diferencia de precios entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 2.431 yuan/tm, subiendo 223 yuan/tm respecto al día hábil anterior. La diferencia entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario fue de 870 yuan/tm. Según el relevamiento de SMM, tras el feriado, los precios del cobre mostraron un desempeño mediocre y la diferencia entre varilla de cátodo y varilla secundaria subió 10 yuan/tm. El ánimo de reposición de los usuarios finales fue moderado. En consecuencia, aunque las empresas de varilla de cobre secundario quisieron reponer inventario de materia prima a precios bajos durante el día, los proveedores de chatarra de cobre no estaban dispuestos a vender ante el retroceso de los precios del cobre, resultando en transacciones de mercado mediocres en general.
Precios: En el frente macro, ayer concluyó la primera ronda de conversaciones de alto nivel entre EE. UU. e Irán. Un comunicado conjunto emitido por Qatar y Pakistán indicó que todas las partes acordaron una hoja de ruta para un acuerdo final en un plazo de 60 días. Mientras tanto, el Tesoro de EE. UU. emitió una licencia general temporal de 60 días que autoriza a Irán a vender petróleo y finalizar la firma de un acuerdo para descongelar 12 mil millones de dólares en activos iraníes. Respecto a la situación en Líbano, EE. UU. ha establecido un "mecanismo de monitoreo" y un mecanismo de desescalada para el conflicto libanés. La reducción de los riesgos geopolíticos alivió las preocupaciones inflacionarias, impulsando una ligera suba en los precios del cobre ayer. En el lado de los fundamentos, por el lado de la oferta, el incremento en las llegadas de cargamentos tanto importados como domésticos resultó en una oferta disponible amplia, manteniendo la oferta global relativamente holgada. Por el lado de la demanda, persistió la debilidad general, con compradores downstream realizando adquisiciones justo a tiempo y con poca disposición a perseguir precios al alza. En cuanto a inventarios, al lunes 22 de junio, los inventarios nacionales generales de cobre de SMM subieron semana contra semana, alcanzando un total de 208.100 tm, un aumento de 78.500 tm respecto a las 129.600 tm del mismo período del año anterior, observándose acumulación de inventarios en todas las regiones. En general, se espera que los precios del cobre fluctúen ligeramente al alza hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia, este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversiones, los clientes deben tomar decisiones con prudencia, no utilizar esto como sustituto del juicio independiente, y cualquier decisión tomada por los clientes no guarda relación con SMM]