Los precios del cobre cierran al alza en la sesión nocturna mientras los alcistas reducen posiciones; las primas al contado bajan bajo la presión del aumento de inventarios [Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM]

Martes, 23 de junio de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió a 13.720 $/tm, alcanzando un máximo de sesión de 13.740,5 $/tm en la apertura, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 13.633,2 $/tm, y finalmente se liquidó a 13.587 $/tm, con un alza del 0,62%. El volumen de negociación alcanzó 16.000 lotes, con un interés abierto de 252.000 lotes, 969 lotes menos que en la sesión anterior, debido a la reducción de posiciones alcistas. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2607 abrió a 104.990 yuanes/tm, subió ligeramente a 105.170 yuanes/tm al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 104.470 yuanes/tm y finalmente se liquidó a 104.990 yuanes/tm, con una baja del 0,24%. El volumen de negociación fue de 14.000 lotes, con un interés abierto de 104.000 lotes, 2.268 lotes menos que en la sesión anterior, también debido a la reducción de posiciones alcistas.
[Minutas de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias:
(1) El lunes 22 de junio, un informe preliminar de producción y ventas del productor polaco de cobre y plata KGHM Group mostró que las ventas totales de cobre en mayo alcanzaron las 62.100 tm, un aumento interanual del 2%, mientras que la producción de cobre disponible fue de 58.500 tm, una caída interanual del 2%, lo que indica que el minero está consumiendo inventario existente para satisfacer la demanda del mercado. En el caso de la plata, se observó una inversión similar entre producción y ventas, con una producción de plata disponible en mayo de 129,4 tm, un aumento interanual del 11%, y ventas totales de plata de 164 tm, un aumento interanual del 46%.
Contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 22 de junio, el contrato de cobre SHFE 2607 mostró una tendencia bajista débil. El precio de apertura fue de 104.990 yuanes/tm, con precios que subieron brevemente antes de retroceder a un máximo de 105.200 yuanes/tm, para luego tender débilmente a la baja hasta un mínimo de 104.350 yuanes/tm, y repuntar ligeramente antes del cierre para liquidarse a 104.610 yuanes/tm. El diferencial de Contango entre contratos osciló entre 90 yuanes/tm y 30 yuanes/tm. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE contra el contrato 2607 se situó entre una pérdida de 250 yuanes/tm y una pérdida de 170 yuanes/tm. De cara al día de hoy, el inventario social en la zona de Shanghái registró 139.400 tm, un aumento de 7.400 tm semana a semana desde el jueves pasado, mientras que el inventario en Jiangsu fue de 44.400 tm, un aumento de 2.500 tm semana a semana, mostrando una ligera tendencia de acumulación de inventarios. Según SMM, la acumulación fue impulsada principalmente por llegadas de algunas fundiciones nacionales combinadas con entradas de importación, lo que aumentó la presión sobre la oferta. El desempeño del mercado fue en general débil, con los proveedores ofreciendo primas a la par o hasta 30 yuanes/tm al inicio de la negociación, pero la insuficiente demanda de seguimiento provocó múltiples rondas de ajustes a la baja en las cotizaciones. En la segunda sesión, los precios reales de transacción para cobre de calidad estándar habían caído a un descuento de 50-30 yuanes/tm, con algunos proveedores realizando ventas agresivas, arrastrando aún más a la baja las primas promedio del mercado. La demanda fue débil en general, con los compradores intermedios realizando solo compras justo a tiempo y mostrando poca disposición a perseguir precios más altos. En resumen, bajo la presión combinada de la acumulación de inventarios y la mayor disposición a vender, se espera que las primas al contado del cobre SHFE contra el contrato 2607 se mantengan en los niveles actuales hoy.
(2) Guangdong: El 22 de junio, cobre catódico #1 al contado en Guangdong contra el contrato del mes próximo: cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 120 yuanes/tm, 80 yuanes/tm menos que en la sesión anterior; cobre de calidad estándar a una prima de 50 yuanes/tm, 90 yuanes/tm menos que en la sesión anterior; cobre SX-EW a un descuento de 10 yuanes/tm, 90 yuanes/tm menos que en la sesión anterior. El precio promedio del cobre catódico #1 en Guangdong fue de 104.675 yuanes/tm, 490 yuanes/tm menos que en la sesión anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 104.580 yuanes/tm, 425 yuanes/tm menos que en la sesión anterior. En general, los inventarios aumentaron, lo que llevó a los proveedores a reducir activamente los precios para vender, mientras que los compradores repusieron existencias de manera agresiva, resultando en una actividad comercial general mejor que el viernes pasado.
(3) Cobre importado: El 22 de junio, el precio promedio del warrant subió 1 $/t respecto al día de negociación anterior, hasta 60 $/t (rango de precios: 55-69 $/t); el precio promedio B/L subió 1 $/t respecto al día anterior, hasta 63 $/t (rango de precios: 56-70 $/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable en 32 $/t (rango de precios: 28-36 $/t), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada entre mediados y finales de junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 22 de junio a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 104.610 yuan/t, 20 yuan/t más que el día de negociación anterior. La prima promedio spot se situó en 15 yuan/t, 5 yuan/t menos que el día anterior. Los precios de la materia prima de cobre secundario cayeron hoy 200 yuan/t con respecto al día anterior. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre cayó a 2,49, mientras que el índice de sentimiento de compras subió a 2,3. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 2.431 yuan/t, 223 yuan/t más que el día anterior. La diferencia de precio entre el alambrón de cátodo de cobre y el alambrón de cobre secundario fue de 870 yuan/t. Según una encuesta de SMM, tras el feriado, los precios del cobre mostraron un desempeño mediocre, y la diferencia de precio entre el alambrón de cátodo y el de cobre secundario aumentó ligeramente 10 yuan/t. El sentimiento de reposición de existencias por parte de los usuarios finales fue apagado. Como resultado, aunque las empresas de alambrón de cobre secundario querían reponer sus inventarios de materia prima a precios bajos durante el día, los proveedores de chatarra de cobre no estaban dispuestos a vender en medio de la caída de los precios del cobre, y las transacciones generales del mercado fueron mediocres.
Precios: En el frente macro, la primera ronda de conversaciones de alto nivel entre EE. UU. e Irán concluyó ayer. Un comunicado conjunto emitido por Catar y Pakistán indicó que todas las partes acordaron una hoja de ruta para un acuerdo final en un plazo de 60 días. Mientras tanto, el Tesoro de EE. UU. emitió una licencia general temporal de 60 días que autoriza a Irán a vender petróleo y finalizar la firma de un acuerdo para descongelar 12.000 millones de dólares en activos iraníes. En cuanto a la situación en Líbano, EE. UU. ha establecido un "mecanismo de monitoreo" y ha puesto en marcha un mecanismo de desescalada para el conflicto libanés. El enfriamiento de los riesgos geopolíticos alivió las preocupaciones inflacionarias, lo que provocó un ligero repunte de los precios del cobre ayer. En el lado de los fundamentos, por el lado de la oferta, el aumento de las llegadas tanto de cargamentos importados como nacionales dio lugar a una amplia oferta disponible, manteniendo la oferta general relativamente holgada. Por el lado de la demanda, persistió la debilidad general, con compradores intermedios realizando solo compras justo a tiempo y mostrando poca disposición a perseguir precios más altos. En cuanto a los inventarios, al lunes 22 de junio, los inventarios nacionales de cobre de referencia de SMM aumentaron con respecto a la semana anterior, alcanzando un total de 208.100 t, 78.500 t más que las 129.600 t del mismo período del año pasado, y se observó acumulación de inventarios en todas las regiones. En general, se espera que los precios del cobre fluctúen ligeramente al alza hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión; los clientes deben decidir con prudencia y no utilizarlo como sustituto de un juicio independiente; cualquier decisión tomada por los clientes no guarda relación con SMM]