El cobre del LME cierra a la baja en la sesión overnight mientras los bajistas añaden posiciones; el reabastecimiento prevacacional limitado, primas al contado bajo presión [Resumen de la reunión matutina del cobre de SMM]

2026.6.22 Lunes
Futuros: La noche del viernes pasado, el cobre en la LME abrió a 13.625,5 $/mt, cayó a 13.584,6 $/mt en las primeras operaciones, luego fluctuó al alza hasta alcanzar un máximo de 13.675,7 $/mt, cerrando a 13.587 $/mt, con una caída del 0,50%. El volumen de negociación fue de 10.500 lotes y el interés abierto se situó en 253.000 lotes, un aumento de 2.615 lotes respecto al día hábil anterior, reflejando acumulación de posiciones bajistas. El viernes por la noche, el cobre en la SHFE permaneció cerrado por festivo.
[Informe matutino de cobre de SMM] Noticias:
(1) Los datos de la plataforma de consultas en línea de la Aduana de China mostraron que las importaciones chinas de minerales y concentrados de cobre en mayo de 2026 alcanzaron 2.360.706,88 tm, un 0,39% más intermensual pero un 1,74% menos interanual. Las importaciones de Chile sumaron 711.404,02 tm, un 1,10% más intermensual y un 2,90% menos interanual. Las importaciones de Perú totalizaron 691.924,04 tm, un 19,15% más intermensual y un 11,98% más interanual. En el lado exportador, las exportaciones chinas de minerales y concentrados de cobre en mayo de 2026 fueron de 2.711,03 tm, un 19,71% más intermensual y un 514,63% más interanual. Las exportaciones a Malasia ascendieron a 2.297,60 tm, un 1,50% más intermensual.
Contado:
(1) Shanghái: En la mañana del 18 de junio, el contrato de cobre 2607 de la SHFE abrió a la baja con un hueco y luego se mantuvo débil. El precio de apertura fue de 105.510 yuan/tm. Tras la apertura, los precios cayeron con hueco hasta 104.990 yuan/tm, luego se estabilizaron y remontaron ligeramente hasta 105.200 yuan/tm. Posteriormente, los precios cayeron con debilidad, tocando un mínimo intradía de 104.460 yuan/tm, para luego remontar hacia el cierre y situarse en 104.590 yuan/tm. El diferencial de contango entre los contratos del mes actual y el siguiente osciló entre 120 y 80 yuan/tm. El margen de beneficio de importación del contrato de cobre SHFE del mes actual frente al contrato 2607 se situó entre una pérdida de 320 y 270 yuan/tm. El 18 de junio, los precios intradía del cobre bajaron ligeramente. Acompañado del reabastecimiento previo a las vacaciones del Festival del Bote del Dragón, el sentimiento comprador en las caídas de los consumidores finales se recuperó en cierta medida, con ambos índices de sentimiento de compra y venta subiendo 0,04 puntos intermensuales, y la negociación de cargas a bajo precio fue moderada. Sin embargo, los proveedores cotizaron precios firmes en las primeras operaciones: el cobre de calidad estándar se cotizó a la par o con una prima de 30 yuan/tm, pero luego se redujo continuamente hasta casi a la par. En la segunda sesión, algunas marcas ya cotizaban con un descuento de 20 yuan/tm, lo que refleja que, en medio de la continua caída de los precios del cobre, la disposición de los proveedores a vender aumentó, mientras que los compradores finales se mostraron reacios a perseguir precios más altos, resultando en una negociación en general escasa. En balance, presionadas por los altos precios del cobre, se espera que las primas del cobre al contado de Shanghái respecto al contrato SHFE 2607 de hoy se mantengan en los niveles actuales o suban ligeramente.
(2) Guangdong: El 18 de junio, la prima al contado del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong frente al contrato del mes más cercano: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 200 yuanes/tm, 10 yuanes/tm menos que el día hábil anterior; el cobre de calidad estándar, con 140 yuanes/tm, 10 menos; el cobre SX-EW, con 80 yuanes/tm, 10 menos. El precio medio del cátodo de cobre n.º 1 de Guangdong fue de 105.165 yuanes/tm, 335 yuanes/tm menos que el día hábil anterior, mientras que el del cobre SX-EW se situó en 105.005 yuanes/tm, 405 menos. En general, la demanda final fue floja, lo que llevó a los proveedores a bajar los precios para vender, y la actividad comercial general se debilitó.
(3) Cobre importado: El 18 de junio, el precio medio del warrant subió 2 dólares/tm respecto al día hábil anterior, hasta 59 dólares/tm (rango 54-68 dólares/tm); el precio medio del conocimiento de embarque (B/L) subió 1 dólar/tm, hasta 62 dólares/tm (rango 55-69 dólares/tm); el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) bajó 1 dólar/tm, hasta 32 dólares/tm (rango 28-36 dólares/tm), con cotizaciones referidas a cargamentos con llegada entre mediados y finales de junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 18 de junio a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 104.590 yuanes/tm, 730 menos que el día anterior. La prima media al contado se mantuvo en 20 yuanes/tm. Los precios de la materia prima de cobre secundario cayeron 200 yuanes/tm día a día; el índice de sentimiento de ventas de materia prima de cobre secundario subió a 2,52, y el de compras, a 2,28. El diferencial entre cátodo y chatarra de cobre fue de 2.208 yuanes/tm, 506 menos que el día anterior. El diferencial entre varilla de cobre catódico y varilla de cobre secundario fue de 860 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, al acercarse el feriado, algunas empresas de varilla de cobre secundario realizaron un aprovisionamiento normal. Aunque habían preparado cierta cantidad de producto terminado, la insuficiencia de facturas de compra significaba que no podían garantizar la emisión de facturas en el mismo mes tras la venta. Como resultado, las compras previas al feriado de los usuarios finales fueron limitadas y en su mayoría priorizaron la adquisición de varillas de horno de cuba. Las transacciones en el mercado de varilla de cobre secundario fueron moderadas.
Precio: En el frente macroeconómico, el mercado mantuvo expectativas de línea dura sobre las perspectivas de la política de la Reserva Federal de EE. UU. Hasta el viernes pasado, se había descontado completamente una subida de 25 puntos básicos en septiembre, y el dólar se mantuvo relativamente fuerte. Mientras tanto, las negociaciones entre EE. UU. e Irán continuaron avanzando. La parte iraní declaró que el borrador de la exención de sanciones petroleras para Irán estaba prácticamente ultimado, y el vicepresidente estadounidense Vance afirmó que las negociaciones habían logrado avances significativos. Sin embargo, Irán indicó que el estrecho de Ormuz aún no se había reabierto, y Trump volvió a amenazar con acciones militares si las negociaciones fracasaban, lo que mantiene la incertidumbre sobre Oriente Medio. Afectado por las crecientes expectativas de subidas de tipos de la Fed y el sentimiento de cautela del mercado, el precio centro del cobre retrocedió. En el lado fundamental, por la oferta, tras las entregas de contratos a largo plazo, los inventarios al contado no eran altos, la oferta disponible en el mercado era limitada y las condiciones generales se mantenían ajustadas. Por la demanda, la aceptación de los actuales precios del cobre por parte de los agentes intermedios fue limitada, las compras se basaron principalmente en necesidades y hubo poca disposición a perseguir precios al alza; el consumo general fue débil. En resumen, se espera que los precios del cobre coticen a la baja hoy.
[La información se ofrece únicamente con fines de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo en materia de inversiones. Los clientes deben actuar con prudencia y no sustituir su criterio independiente por este contenido. Las decisiones tomadas no están vinculadas a SMM.]