A corto plazo, los metales ferrosos seguirán bajo presión [Informe semanal de la cadena industrial del acero de SMM]

Previsión para la próxima semana: Los metales ferrosos seguirán bajo presión a corto plazo

Esta semana, los metales ferrosos repuntaron ligeramente antes de continuar con su retroceso, siendo el carbón de coque el que experimentó la mayor caída. A principios de semana, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) y otros departamentos emitieron un aviso sobre el lanzamiento de una campaña trienal para promover la conservación de energía y la reducción de carbono en industrias clave, y se esperaba que EE. UU. e Irán firmaran un memorando de entendimiento el día 19. El sentimiento del mercado mejoró y los metales ferrosos subieron en todos los ámbitos. En la segunda mitad de la semana, el mercado de futuros descontó las expectativas de la octava ronda de aumentos en el precio del coque. A medida que los márgenes de las acerías se reducían aún más, después de que el mercado al contado ya hubiera descontado en gran medida la octava ronda de subidas, el margen para nuevos incrementos era limitado. Junto con la aparición de expectativas de que la producción de metal caliente había alcanzado su punto máximo, los futuros comenzaron a retroceder y el soporte de costes se debilitó. Mientras tanto, los datos macroeconómicos de mayo resultaron inferiores a lo esperado, lo que provocó un descenso generalizado de los metales ferrosos. En el mercado al contado, el diferencial de precios entre el contado y el futuro del HRC se redujo algo durante la semana, atrayendo cierta demanda especulativa, mientras que el diferencial del rebar se amplió. Los usuarios finales compraron según sus necesidades, sin un reabastecimiento significativo antes del festivo.

A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media diaria de metal caliente aumentó en 5.300 toneladas esta semana. Han surgido expectativas de que la producción de metal caliente ya ha alcanzado su punto máximo, debilitando el soporte de la demanda en el lado de las materias primas. Combinado con el aumento de la oferta de mineral de hierro, este aún enfrenta algunas expectativas bajistas. Algunos productores líderes de coque han iniciado la octava ronda de subidas de precios, pero nuevos aumentos enfrentarán una mayor dificultad. A corto plazo, el soporte de los costes se ha debilitado ligeramente. En el lado del acero, los factores estacionales de menor demanda se están intensificando y el desequilibrio entre la oferta y la demanda de acero acabado seguirá acumulándose. Además, recientemente han surgido nuevos recursos a bajo precio desde el sudeste asiático y Medio Oriente, reduciendo la ventaja en el diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero y dificultando la obtención de pedidos de exportación. En conjunto, el soporte de los costes se ha debilitado ligeramente y el acero acabado ha seguido la misma tendencia de retroceso. La presión posterior se centrará en la situación de la demanda durante la temporada baja, y es probable que el mercado permanezca bajo presión a corto plazo.

Mineral de hierro: Aparece el punto de inflexión del metal caliente y se debilita el soporte de costes, los precios seguirán tocando fondo

Esta semana, el mercado del mineral de hierro continuó su tendencia a la baja, con el contrato más negociado cayendo hasta aproximadamente un 2.61% durante la semana. De cara a la próxima semana, tras la plena materialización de la octava ronda de subidas del precio del coque, las pérdidas de las acerías se intensificarán y algunas iniciarán planes de mantenimiento de altos hornos. Se espera que la producción de arrabio comience a descender la próxima semana y que la demanda de mineral de hierro se deteriore. La presión del lado de la oferta seguirá aumentando y se prevé que los inventarios portuarios se acumulen aún más. Además, con la caída de los precios del crudo, las tarifas de flete marítimo del mineral de hierro aún tienen un potencial bajista significativo. Con una oferta en aumento, una demanda en declive y un soporte de costos debilitado, se espera que los precios del mineral de hierro sigan tocando fondo la próxima semana.

Coque: Sólido soporte de costos, se espera que la octava ronda de subidas de precios se materialice la próxima semana

En cuanto a la oferta, debido al impacto continuo de las inspecciones de seguridad en Shanxi, el suministro de carbón coquizable sigue siendo escaso. Además, el aumento de los precios del carbón coquizable ha superado consistentemente al del coque, por lo que la mayoría de los productores de coque siguen operando con pérdidas. Estos productores están intensificando voluntariamente las restricciones de producción para reducir pérdidas, y la oferta de coque muestra una tendencia a la baja a corto plazo. En el lado de la demanda, las tasas de operación de las acerías se mantienen altas y, debido a la escasez de la oferta de coque, la reposición de inventarios de coque en las acerías no ha cumplido con las expectativas, lo que deja a las acerías con necesidades continuas de reabastecimiento. En cuanto al carbón coquizable, las minas están reanudando la producción lentamente, manteniendo la producción de carbón coquizable en niveles relativamente bajos con una oferta relativamente insuficiente. Combinado con las inspecciones de seguridad intensificadas durante el Mes de la Seguridad de junio, la oferta continúa siendo escasa. Impulsada por las noticias de la octava ronda de aumentos del precio del coque, las empresas siderúrgicas y coquizables posteriores y los comerciantes han estado comprando activamente, y los inventarios de las minas son bajos, resultando en una oferta insuficiente. Todavía se espera que los precios del carbón coquizable suban, con algo de carbón coquizable de bajo azufre en el área de Linfen ya con un aumento de 60 yuan/tm. En resumen, se ha propuesto la octava ronda de aumentos del precio del coque, respaldada por múltiples factores positivos, y se espera que se implemente. El mercado del coque se mantendrá firme a corto plazo.

Chatarra de Acero: Convergencia de una Oferta más Estrecha y una Demanda Rígida Debilitada, los Precios Podrían Mostrar una Tendencia Fluctuante

Por el lado de la oferta, las políticas fiscales se han ido endureciendo, haciendo que los recursos facturados sean cada vez más escasos. Las persistentes y recientes lluvias intensas en muchas regiones del sur de China han ralentizado el avance de la construcción, reduciendo la generación de chatarra de acero y ajustando la circulación general de chatarra. En el lado de la demanda, los márgenes por tonelada de acero de las acerías de horno eléctrico (EAF) están cerca del punto de equilibrio, y estas acerías mantienen en su mayoría horas de operación medias a bajas, adquiriendo chatarra principalmente para reposición según necesidades. Para las acerías de alto horno, aunque el diferencial de precios entre la chatarra de acero y el arrabio se ha reducido recientemente, los costos de la chatarra siguen siendo más altos que los del arrabio, lo que dificulta impulsar un aumento sustancial en la proporción de uso de chatarra. En general, el mercado de chatarra de acero muestra un patrón de oferta y demanda débil, y se espera que los precios de la chatarra a corto plazo fluctúen.

Barras de Refuerzo: Impulsores Fundamentales Insuficientes, la Presión Bajista Aún Persiste en el Fondo

Los precios de las barras de refuerzo fluctuaron a la baja esta semana, con el precio promedio nacional en 3.167 yuan/tm, una baja de 24 yuan/tm respecto al viernes pasado. Por el lado de la oferta, algunas acerías de horno eléctrico (EAF) reanudaron la producción y las compras de los agentes aumentaron por etapas, con algunas acerías experimentando ligeros aumentos intermitentes en las horas de operación, lo que llevó a un alza marginal en la producción total. Mientras tanto, la mayoría de las acerías de alto horno siguen siendo marginalmente rentables y mantienen la producción en niveles previos. En el lado de la demanda, parte de la demanda se vio restringida anteriormente durante el período de exámenes de ingreso a la universidad y se ha ido liberando gradualmente recientemente. El repunte de precios por fases a principios de semana también desencadenó cierta demanda especulativa, y las transacciones fueron moderadas. Sin embargo, desde mediados de semana, los futuros se debilitaron y el comercio en el mercado se tornó lento. Además, a medida que el sur de China entra en la temporada de lluvias, la liberación de la demanda seguirá estando restringida a corto plazo. En términos de inventarios, los inventarios totales disminuyeron esta semana, con un ligero aumento en las existencias en planta y una reducción en el inventario social. Tras las caídas de precios, los agentes ralentizaron sus compras. Considerando la llegada gradual de la temporada baja de demanda, los inventarios entrarán en una fase de acumulación. Se sabe que se ha iniciado la octava ronda de aumentos del precio del coque, pero el mineral de hierro sigue ofreciendo márgenes, por lo que algunas acerías aún son rentables y es improbable que se produzcan recortes activos de producción por ahora. Sin embargo, la rentabilidad varía según la región, con los márgenes de las acerías del norte de China rezagados respecto a los del este de China. Las condiciones de producción se seguirán monitoreando. En general, durante la transición de la demanda entre las temporadas alta y baja, el desequilibrio entre la oferta y la demanda de barras de refuerzo pasará gradualmente a primer plano, y sus propios impulsores no son suficientes para sostener la estabilidad de precios. Seguirá bajo la influencia de las noticias sobre las materias primas. Se espera que el precio al contado permanezca bajo presión bajista la próxima semana.

Bobina Laminada en Caliente (HRC): Temporada baja más debilitamiento del soporte de costos, probablemente en la depresión la próxima semana

Los precios del laminado en frío y en caliente se debilitaron esta semana, con volúmenes totales de transacciones ligeramente a la baja respecto a la semana anterior. Por el lado de la oferta, el mantenimiento de las líneas de laminación disminuyó respecto a la semana anterior, resultando en un menor impacto en la producción, y la producción general de HRC aumentó ligeramente. Por el lado de la demanda, la demanda aparente registró un ligero aumento semanal. En cuanto a los inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social de HRC de esta semana en las 86 bodegas a nivel nacional fue de 4,2266 millones de toneladas, una baja de 74.800 toneladas respecto a la semana anterior, una caída del 1.74% semanal. Por región, la reducción de inventarios en el sur y noreste de China superó ligeramente a la de los mercados del norte y centro-este del país. Por el lado de los costos, tanto los futuros de carbón coquizable y coque como los del mineral de hierro se debilitaron esta semana. En el mercado al contado, se implementó la séptima ronda de aumentos del precio del coque, mientras que los precios del mineral de hierro se debilitaron. Mirando hacia adelante, se espera que la octava ronda de aumentos del precio del coque se implemente la próxima semana, enfrentando una mayor dificultad para aumentos posteriores. Se espera que la producción de arrabio alcance su punto máximo mientras que la oferta de mineral de hierro aumente más tarde, por lo que se prevé que los precios del mineral de hierro estén en la depresión. En general, se espera que el soporte de los costos se debilite en comparación con antes. Para los fundamentales de la HRC, aunque el desequilibrio actual entre oferta y demanda aún no es prominente, la debilidad de la demanda de temporada baja aún arrastra los precios. Se espera que la HRC esté en la depresión la próxima semana, con el contrato más negociado de HRC moviéndose en el rango de 3.300-3.390.

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