A corto plazo, los metales ferrosos seguirán bajo presión [Informe semanal de la cadena industrial del acero de SMM]

Previsión para la próxima semana: Los metales ferrosos seguirán bajo presión a corto plazo

Esta semana, los metales ferrosos repuntaron ligeramente antes de continuar con su retroceso, siendo el carbón de coque el que experimentó la mayor caída. A principios de semana, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) y otros departamentos emitieron un aviso sobre el lanzamiento de una campaña trienal para promover la conservación de energía y la reducción de carbono en industrias clave, y se esperaba que EE. UU. e Irán firmaran un memorando de entendimiento el día 19. El sentimiento del mercado mejoró y los metales ferrosos subieron en todos los ámbitos. En la segunda mitad de la semana, el mercado de futuros descontó las expectativas de la octava ronda de aumentos en el precio del coque. A medida que los márgenes de las acerías se reducían aún más, después de que el mercado al contado ya hubiera descontado en gran medida la octava ronda de subidas, el margen para nuevos incrementos era limitado. Junto con la aparición de expectativas de que la producción de metal caliente había alcanzado su punto máximo, los futuros comenzaron a retroceder y el soporte de costes se debilitó. Mientras tanto, los datos macroeconómicos de mayo resultaron inferiores a lo esperado, lo que provocó un descenso generalizado de los metales ferrosos. En el mercado al contado, el diferencial de precios entre el contado y el futuro del HRC se redujo algo durante la semana, atrayendo cierta demanda especulativa, mientras que el diferencial del rebar se amplió. Los usuarios finales compraron según sus necesidades, sin un reabastecimiento significativo antes del festivo.

A corto plazo, según el seguimiento de la encuesta de SMM, la producción media diaria de metal caliente aumentó en 5.300 toneladas esta semana. Han surgido expectativas de que la producción de metal caliente ya ha alcanzado su punto máximo, debilitando el soporte de la demanda en el lado de las materias primas. Combinado con el aumento de la oferta de mineral de hierro, este aún enfrenta algunas expectativas bajistas. Algunos productores líderes de coque han iniciado la octava ronda de subidas de precios, pero nuevos aumentos enfrentarán una mayor dificultad. A corto plazo, el soporte de los costes se ha debilitado ligeramente. En el lado del acero, los factores estacionales de menor demanda se están intensificando y el desequilibrio entre la oferta y la demanda de acero acabado seguirá acumulándose. Además, recientemente han surgido nuevos recursos a bajo precio desde el sudeste asiático y Medio Oriente, reduciendo la ventaja en el diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero y dificultando la obtención de pedidos de exportación. En conjunto, el soporte de los costes se ha debilitado ligeramente y el acero acabado ha seguido la misma tendencia de retroceso. La presión posterior se centrará en la situación de la demanda durante la temporada baja, y es probable que el mercado permanezca bajo presión a corto plazo.

Mineral de hierro: Aparece el punto de inflexión del metal caliente y se debilita el soporte de costes, los precios seguirán tocando fondo

Esta semana, el mercado de mineral de hierro continuó su tendencia bajista, con el contrato más negociado cayendo hasta alrededor de un 2,61% durante la semana. De cara a la próxima semana, una vez que se materialice por completo la octava ronda de subidas del precio del coque, las pérdidas de las acerías se intensificarán y algunas plantas iniciarán planes de mantenimiento de altos hornos. Se espera que la producción de arrabio comience a disminuir la próxima semana y que la demanda de mineral de hierro se deteriore. La presión del lado de la oferta seguirá aumentando y se prevé que los inventarios portuarios sigan acumulándose. Además, a medida que bajen los precios del crudo, los fletes marítimos del mineral de hierro aún tienen un importante potencial bajista. Con el aumento de la oferta, la caída de la demanda y el debilitamiento del soporte de los costes, se espera que los precios del mineral de hierro sigan tocando fondo la próxima semana.

Coque: Fuerte soporte de costes; se espera que la octava ronda de subidas de precios se materialice la próxima semana

Por el lado de la oferta, debido al continuo impacto de las inspecciones de seguridad en Shanxi, el suministro de carbón de coque sigue siendo ajustado. Además, el aumento de los precios del carbón de coque ha superado constantemente al del coque, por lo que la mayoría de los productores de coque siguen operando con pérdidas. Estos productores están intensificando voluntariamente las restricciones de producción para reducir pérdidas, y la oferta de coque muestra una tendencia a la baja a corto plazo. Por el lado de la demanda, las tasas de operación de las acerías siguen siendo elevadas y, debido a la escasez de suministro de coque, la reposición de inventarios de coque en las plantas no ha alcanzado las expectativas, por lo que las acerías mantienen necesidades continuas de reabastecimiento. En cuanto al carbón de coque, las minas están reanudando la producción lentamente, por lo que la producción de carbón de coque se mantiene en niveles relativamente bajos con un suministro relativamente insuficiente. Sumado al refuerzo de las inspecciones de seguridad durante el Mes de la Seguridad de junio, la oferta sigue siendo escasa. Impulsados por la noticia de la octava ronda de aumentos del precio del coque, las empresas siderúrgicas y los comerciantes intermedios han estado comprando activamente, y los inventarios de las minas son bajos, lo que provoca una situación de déficit de oferta. Se espera que los precios del carbón de coque sigan subiendo; de hecho, parte del carbón de coque bajo en azufre de la zona de Linfen ya ha subido otros 60 yuan/tm. En resumen, se ha planteado la octava ronda de subidas del precio del coque, respaldada por múltiples factores positivos, y se espera que se implemente. El mercado del coque se mantendrá firme a corto plazo.

Chatarra de acero: Convergen una oferta más ajustada y una demanda rígida debilitada; los precios podrían mostrar una tendencia fluctuante

Por el lado de la oferta, las políticas fiscales se han endurecido, lo que hace que los recursos facturados sean cada vez más escasos. Las persistentes lluvias intensas en muchas regiones del sur de China han ralentizado el avance de las obras, reduciendo la generación de chatarra y restringiendo la circulación general de este material. Por el lado de la demanda, los beneficios por tonelada de acero de las acerías de horno eléctrico están cerca del umbral de rentabilidad, y estas plantas mantienen en su mayoría horarios de funcionamiento medios o bajos, comprando chatarra principalmente para reponer existencias según las necesidades. En el caso de las acerías de alto horno, aunque el diferencial de precios entre la chatarra y el arrabio se ha reducido recientemente, los costes de la chatarra siguen siendo superiores a los del arrabio, lo que dificulta impulsar un aumento sustancial de la proporción de uso de chatarra. En conjunto, el mercado de chatarra de acero muestra un patrón de oferta y demanda débil, y se prevé que los precios de la chatarra fluctúen a corto plazo.

Barras de refuerzo: Impulsores fundamentales insuficientes; persiste la presión bajista en el fondo

Los precios de las barras de refuerzo fluctuaron a la baja esta semana, con un precio medio nacional de 3.167 yuan/tm, 24 yuan/tm menos que el viernes pasado. Por el lado de la oferta, algunas acerías de horno eléctrico reanudaron la producción y las compras de los agentes aumentaron por etapas, con algunas plantas registrando ligeros aumentos intermitentes de las horas de funcionamiento, lo que provocó un incremento marginal de la producción total. Mientras tanto, la mayoría de las acerías de alto horno siguen teniendo una rentabilidad marginal y mantienen la producción en los niveles anteriores. Por el lado de la demanda, parte de la demanda se vio limitada anteriormente durante el periodo de los exámenes de acceso a la universidad y se ha ido liberando gradualmente en los últimos días. El repunte puntual de los precios a principios de semana también desencadenó cierta demanda especulativa, y las operaciones fueron moderadas. Sin embargo, a partir de mediados de semana, los futuros se debilitaron y la negociación en el mercado se volvió lenta. Además, con la entrada del sur de China en la temporada de lluvias, la liberación de la demanda seguirá limitada a corto plazo. En cuanto a los inventarios, los inventarios totales disminuyeron esta semana, con un ligero aumento de las existencias en planta y una reducción de los inventarios sociales. Tras las caídas de precios, los agentes ralentizaron sus compras. Teniendo en cuenta la llegada gradual de la temporada baja de la demanda, los inventarios entrarán en una fase de acumulación. Se sabe que se ha iniciado la octava ronda de subidas del precio del coque, pero el mineral de hierro sigue ofreciendo márgenes, por lo que algunas plantas siguen siendo rentables y es poco probable que por ahora realicen recortes activos de producción. Sin embargo, la rentabilidad varía según la región, y los márgenes de las plantas del norte de China están por detrás de los de las del este. Se seguirán monitorizando las condiciones de producción. En general, durante la transición de la demanda entre las temporadas alta y baja, el desequilibrio entre la oferta y la demanda de barras de refuerzo irá aflorando gradualmente, y sus propios impulsores no bastan para sostener la estabilidad de los precios. Seguirá bajo el impacto de las noticias del mercado de materias primas. Se espera que el precio al contado siga bajo presión bajista la próxima semana.

Bobina laminada en caliente (HRC): Temporada baja más debilitamiento del soporte de costes; probable estancamiento la próxima semana

Los precios de los laminados en frío y en caliente se debilitaron esta semana, con un ligero descenso de las transacciones totales en comparación con la semana anterior. Por el lado de la oferta, el mantenimiento de las líneas de laminación disminuyó respecto a la semana anterior, lo que redujo el impacto en la producción, y la producción total de HRC aumentó ligeramente. Por el lado de la demanda, la demanda aparente experimentó un ligero aumento semanal. En cuanto a los inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social de HRC de esta semana en los 86 almacenes de todo el país fue de 4,2266 millones de toneladas métricas, 74.800 tm menos que la semana anterior, un descenso del 1,74% intermensual. Por regiones, la reducción de existencias en el sur y el noreste de China superó ligeramente a la de los mercados del norte y del centro-este. Por el lado de los costes, tanto los futuros del carbón de coque y del coque como los del mineral de hierro se debilitaron esta semana. En el mercado al contado, se aplicó la séptima ronda de subidas del precio del coque, mientras que los precios del mineral de hierro se debilitaron. De cara al futuro, se espera que la octava ronda de subidas del precio del coque se implemente la próxima semana, y que los aumentos posteriores encuentren mayor dificultad. Se prevé que la producción de arrabio toque techo, mientras que la oferta de mineral de hierro aumentará más adelante, por lo que es probable que los precios del mineral de hierro se estanquen. En conjunto, se espera que el soporte de los costes se debilite con respecto a antes. En lo que respecta a los fundamentos de la HRC, aunque el desequilibrio actual entre la oferta y la demanda aún no es pronunciado, la debilidad de la demanda en temporada baja sigue lastrando los precios. Se espera que la HRC se estanque la próxima semana, con el contrato más negociado moviéndose en el rango de 3.300-3.390.

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