[Revisión diaria de acero inoxidable SMM] Los futuros de SS siguen subiendo, el ánimo del mercado de acero inoxidable mejora en temporada baja

Según SMM del 16 de junio, los futuros de SS mostraron mayor fortaleza y un intento al alza. Aunque el SHFE de níquel evidenció cierta debilidad, el SS continuó manteniéndose bien. Al cierre de la media sesión, el contrato de SS más negociado se liquidó a 15.180 yuan/tm. En el mercado al contado, impulsado por el continuo tanteo alcista del SS, las transacciones y consultas en el mercado de acero inoxidable al contado fueron más activas. Al mismo tiempo, las noticias de que las acerías retrasaron la reanudación de la producción, pese a que la temporada baja ya había comenzado y existía una fuerte incertidumbre macroeconómica, empujaron al alza las ofertas del mercado en cierta medida en un contexto de negociación impulsada por el sentimiento.

El contrato de futuros de SS más negociado. A las 10:15 a.m., el SS2607 cotizó a 15.095 yuan/tm, 240 yuan/tm más que la jornada anterior. Las primas al contado del Wuxi 304/2B se situaron en el rango de 125-525 yuan/tm. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío Wuxi 201/2B se mantuvo estable. Para la bobina laminada en frío con borde de fábrica 304/2B, el precio medio en Wuxi subió 75 yuan/tm, y en Foshan subió 50 yuan/tm. El precio de la bobina laminada en frío Wuxi 316L/2B aumentó 100 yuan/tm. Para la bobina laminada en caliente 316L/NO.1, la oferta en Wuxi subió 50 yuan/tm. Los precios de la bobina laminada en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron estables.

Esta semana, tanto los futuros como el contado del acero inoxidable estuvieron bajo presión y bajaron a la par, con los vientos en contra macroeconómicos de fuera de China dominando el mercado y el pesimismo de la temporada baja propagándose rápidamente. Las expectativas para las perspectivas a corto plazo de la industria se debilitaron, el sentimiento del usuario final fue muy cauteloso, la demanda rígida se mantuvo débil y los comerciantes se concentraron en ofrecer descuentos para vender y deshacerse de existencias. En el mercado de futuros, los factores macroeconómicos ajenos a China se convirtieron en el motor central esta semana. Los datos de las nóminas no agrícolas de EE. UU. superaron significativamente las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo baja, el mercado pospuso o incluso canceló las expectativas de recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal este año, y el índice del dólar estadounidense se fortaleció hasta un máximo de casi dos meses, suprimiendo ampliamente las valoraciones en todo el sector de metales no ferrosos. Lastrado por esto, los futuros de SS continuaron su descenso unidireccional, rompiendo rápidamente por debajo del nivel de soporte anterior de 14.500 yuan/tm. El sentimiento bajista se liberó con intensidad, arrastrando aún más al conjunto de la cadena industrial. En el frente del contado y los inventarios, las caídas de las ofertas al contado esta semana se quedaron significativamente atrás respecto a los futuros, evidenciando la divergencia entre ambos precios. La fuerte caída de los futuros lastró el sentimiento del mercado, la disposición de los comerciantes a vender y reducir existencias aumentó notablemente, y siguieron apareciendo productos a bajo precio en el mercado. Actualmente, en la tradicional temporada baja de consumo, la demanda rígida downstream es débil, el seguimiento comprador resulta insuficiente, las transacciones solo se ven ligeramente impulsadas por los productos de bajo precio y el rendimiento general es mediocre. Del lado de la oferta, esta semana algunas acerías aplicaron recortes de producción y paradas de mantenimiento de forma sucesiva, lo que provocó una contracción marginal de la oferta sectorial. Junto con la activa liquidación de existencias por parte de los comerciantes, el inventario social continuó reduciéndose y retrocedió ligeramente, aun con una demanda estacional débil. En cuanto a los costes, los precios de las materias primas del acero inoxidable fueron en gran medida resistentes a las caídas esta semana, divergiendo de la tendencia de los productos siderúrgicos terminados. El NPI de alta ley registró pérdidas limitadas, la chatarra de acero inoxidable y los precios del ferrocromo con alto contenido de carbono se mantuvieron firmes, proporcionando un sólido soporte desde el costado de las materias primas. Sin embargo, los precios al contado continuaron retrocediendo: el acero terminado se debilitó mientras los costes permanecieron rígidos, comprimiendo directamente los márgenes de beneficio de las acerías. Los cálculos de beneficios muestran que el margen basado en los precios al contado de las materias primas ha retrocedido hasta alrededor del 1,9%, y lastrado por el inventario previo de alto precio, el margen basado en los costes de inventario de materias primas bajó aún más hasta el 0,84%. La rentabilidad general se redujo de manera significativa, lo que podría aumentar la disposición de las acerías a aplicar recortes voluntarios de producción. En conjunto, esta semana el retroceso de los futuros arrastró al sentimiento hacia terreno bajista y la demanda rígida estacional siguió siendo débil. Aunque el mantenimiento en las acerías y la activa reducción de existencias de los comerciantes propiciaron un ligero repliegue del inventario, dando cierto soporte a los precios al contado, resultó difícil revertir la tendencia general de debilidad. Los precios de las materias primas se mantuvieron firmes, sosteniendo el suelo de los precios al contado y limitando el margen para caídas profundas. En el corto plazo, el mercado mantendrá un patrón de futuros débiles, precios al contado resistentes y transacciones lentas. De cara al futuro, la atención se centra en las expectativas de política de la Reserva Federal, la evolución del índice del dólar, la fortaleza del soporte de los futuros de SS, la sostenibilidad de la demanda rígida downstream y el avance en la implementación de los recortes de producción en las acerías.