El contrato de estaño más negociado en la SHFE se consolidó en máximos durante la sesión nocturna, las empresas downstream mantuvieron compras just-in-time de pequeñas cantidades [SMM Tin Morning Brief]

Informe matutino de estaño de SMM del 16 de junio de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE se consolidó en máximos durante la sesión nocturna, cerrando a 424.120 yuanes/tonelada, un 1,52% al alza.

Macroeconomía: (1) El hexafluoruro de wolframio es un material clave de deposición en la fabricación de chips de memoria y chips lógicos avanzados, y un producto popular en este ciclo de alta demanda de gases especiales electrónicos. Afectado por la salida de capacidad fuera de China y la continua expansión de capacidad de los chips de memoria posteriores, la brecha oferta-demanda se ha ampliado, impulsando los precios al alza. Un analista afirmó: "Tomando como ejemplo el hexafluoruro de wolframio, que ha experimentado importantes aumentos de precio de mercado, se espera que el precio medio mensual del grado 5N en junio alcance los 1.760 yuanes/kg, un aumento interanual del 236%. La creciente demanda de chips de memoria es el soporte subyacente." El director de un productor de gases especiales en Shanghái declaró que la demanda de helio ha aumentado recientemente y que la fábrica está operando a dos turnos pero la producción sigue siendo insuficiente. El director explicó: "La industria de semiconductores tiene una demanda muy grande de helio. Muchos clientes están consultando y los precios cambian a diario. Es posible que el precio de hoy no esté disponible mañana." (2) A medida que la prosperidad de la industria de la IA sigue en aumento, la demanda de chips de IA y chips de memoria de alta gama es sólida. La producción de estos chips requiere un insumo especial: los gases especiales electrónicos. Los gases especiales electrónicos, que son gases de grado electrónico con una pureza superior al 99,99%, son materiales básicos en el campo de los productos químicos electrónicos y también se conocen como la sangre de la industria de semiconductores. Impulsados por la sólida demanda descendente, actualmente varios productos clave del mercado de gases especiales electrónicos están escasos. Los directivos de varios productores de gases especiales indicaron que los pedidos en mano han aumentado y las líneas de producción están funcionando a alta capacidad. Los directivos de las empresas señalaron que los destinos finales de estos productos son en su mayoría fábricas de obleas de semiconductores. Dado que algunos gases especiales electrónicos son inflamables, explosivos y productos químicos peligrosos, los clientes suelen mantener inventario cero. Según los directivos, desde principios de este año, la demanda de transporte de gases especiales electrónicos por parte de los fabricantes de obleas semiconductoras ha experimentado un crecimiento explosivo, casi llevando la capacidad de distribución de las empresas al límite.

Fundamentos: (1) Lado de la oferta: En junio, la mayoría de las fundiciones se centraron en mantener una producción estable. (2) Lado de la demanda: Las compras posteriores fueron cautelosas, basadas en el estado de los pedidos.

Mercado al contado: Persistieron las compras de pequeños lotes para demanda esencial, mientras que las compras especulativas casi desaparecieron, dejando al mercado en un estado de "precio sin volumen". La semana pasada, cuando los precios retrocedieron al rango de 395.000-400.000 yuan/mt, la disposición de los compradores posteriores para asumir demanda esencial aumentó significativamente, y las consultas y transacciones de precios se volvieron más activas, lo que indica que el soporte actual de precios permanece pero el movimiento alcista carece de poder de compra continuo.

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