¿Adónde fueron los 2 billones de yuanes en depósitos de los hogares?

Publicado: Jun 15, 2026 09:28

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Se dieron a conocer los datos financieros de mayo y el tema de la "migración de depósitos" volvió a captar la atención del mercado. Según datos publicados recientemente por el banco central, tras la caída de 1,94 billones de yuanes en abril, los depósitos de los hogares se redujeron otros 110.000 millones de yuanes en mayo, acumulando un descenso de 2,05 billones de yuanes en dos meses. Se trata de un hecho poco habitual, ya que los depósitos de los hogares registran un crecimiento negativo durante dos meses consecutivos por primera vez en casi una década. En el mismo periodo, los depósitos en instituciones financieras no bancarias aumentaron en 3,61 billones de yuanes, manteniéndose el "efecto balancín". Otro fenómeno que ha suscitado gran interés es el continuo desapalancamiento del sector de los hogares: en mayo, los préstamos a los hogares disminuyeron en 141.200 millones de yuanes, con una caída interanual que se amplió en 195.200 millones de yuanes (frente al incremento de 54.000 millones de yuanes del mismo mes del año anterior). Los expertos del sector han señalado en repetidas ocasiones que el flujo de depósitos de los hogares hacia las entidades no bancarias solo modifica la estructura de los depósitos bancarios y que esa tendencia refleja precisamente la profundización del mercado financiero chino. Una señal positiva más destacable es que, a medida que la tasa de crecimiento de los depósitos de los hogares continúa retrocediendo, la "brecha en tijera" entre esta y el crecimiento del M2 (masa monetaria en sentido amplio) sigue estrechándose y se mantiene negativa durante cinco meses consecutivos, lo que apunta a una movilización marginal del dinero. Algunas fuentes institucionales opinan que el ciclo de capital de los hogares hacia las empresas y las instituciones no bancarias se está reiniciando, lo que allana el camino para la mejora del ciclo económico nacional.

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