Los precios del cobre en la sesión nocturna continuaron su rebote, los alcistas añadieron posiciones; a medida que se acercaba la entrega, la circulación estaba ajustada y las primas al contado se mantuvieron [Notas de la Reunión Matutina sobre el Cobre de SMM]

Lunes, 15 de junio de 2026
Futuros: El viernes por la noche, el cobre LME abrió en 13.675 $/tm, y su precio osciló a la baja hasta tocar un mínimo de 13.611 $/tm. Luego, el precio repuntó y subió hasta 13.729,5 $/tm cerca del cierre, para finalmente cerrar en 13.713,5 $/tm, con una subida del 1,02%. El volumen de negociación alcanzó los 19.000 lotes, y el interés abierto llegó a 266.000 lotes, un aumento de 1.001 lotes respecto a la sesión anterior, lo que refleja un incremento de posiciones alcistas. El contrato de cobre SHFE 2607, el más negociado, abrió a 104.280 yuan/tm el viernes pasado por la noche e inmediatamente cayó a 104.250 yuan/tm. Su precio luego fluctuó al alza hasta alcanzar un máximo de 105.050 yuan/tm, y finalmente cerró en 104.980 yuan/tm, con una subida del 0,31%. El volumen de negociación fue de 25.000 lotes, y el interés abierto se situó en 148.000 lotes, un descenso de 1.207 lotes respecto a la sesión anterior, reflejando una reducción de posiciones bajistas.
[Resumen de la Reunión Matinal sobre Cobre de SMM] Noticias:
(1) El jueves 11 de junio, el Ministro de Minería de Argentina, Luis Lucero, afirmó que con las reformas económicas y un nuevo marco jurídico para atraer y apoyar proyectos mineros, se espera que el gobierno argentino se convierta en un destino preferente para la inversión en minerales críticos. Al intervenir en un evento sobre minerales críticos organizado por la Cámara de Comercio de EE. UU., Lucero declaró: "Argentina posee una de las carteras de recursos minerales críticos más importantes del mundo". Según S&P Global Market Intelligence, el país cuenta con 85,5 millones de tm de reservas y recursos de litio, y 124,3 millones de tm de reservas y recursos de cobre. "Los recursos por sí solos no atraen inversión. La inversión requiere confianza en las instituciones, en las regulaciones y en el liderazgo político, y la seguridad de que un proyecto iniciado hoy seguirá siendo viable dentro de 10, 20 o 30 años", dijo Lucero. "Creo que Argentina está ofreciendo esa confianza de una manera que no lo había hecho en muchos años", añadió.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 12 de junio, el contrato de cobre SHFE 2606 mostró una débil tendencia alcista. Abrió a 103.540 yuan/tm, luego subió rápidamente hasta 104.510 yuan/tm antes de retroceder ligeramente, tocando los 104.260 yuan/tm. Tras estabilizarse, rebotó a 104.730 yuan/tm, volvió a ceder un poco y luego continuó subiendo hasta un máximo de 105.020 yuan/tm. Al cierre, los precios bajaron ligeramente y terminaron en 104.800 yuan/tm. El diferencial entre meses osciló entre un contango de 60 yuan/tm y un backwardation de 20 yuan/tm. El margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato de primer mes 2606 varió entre una pérdida de 270 yuan/tm y una pérdida de 180 yuan/tm. De cara a la jornada de hoy, el 15 de junio es el último día de negociación del contrato de cobre SHFE 2606. Según la metodología de valoración del precio del cátodo de cobre #1 de SMM, SMM siempre cotiza respecto al contrato de primer mes. Durante el día, el precio del cobre se movió al alza y el sentimiento comprador de la industria descendente retrocedió ligeramente, señal de que los precios elevados pesaron sobre la demanda. Ante la proximidad de la entrega, los proveedores mostraron una fuerte voluntad de mantener posiciones para la entrega, con una oferta disponible relativamente ajustada. Además, los inventarios spot en Cantón se mantuvieron en niveles bajos, con primas en torno a los 200 yuan/tm, lo que podría prestar soporte a las primas en Shanghái. En conjunto, se espera que las primas spot del cobre SHFE frente al contrato del primer mes de junio se mantengan hoy en territorio de prima.
(2) Cantón: El 12 de junio, cátodo de cobre #1 spot frente al contrato de primer mes: cobre de alta calidad cotizado a 270 yuan/tm, con un alza de 30 yuan/tm respecto a la sesión anterior; cobre de calidad estándar cotizado a una prima de 210 yuan/tm, con un alza de 30 yuan/tm; cobre SX-EW cotizado a una prima de 150 yuan/tm, con un alza de 30 yuan/tm. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 104.715 yuan/tm, con un aumento de 1.090 yuan/tm respecto a la sesión anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 104.625 yuan/tm, con un aumento de 1.075 yuan/tm. En general, con existencias en un mínimo histórico, los proveedores defendieron los precios activamente. Las primas acumularon esta semana un alza de 230 yuan/tm, pero la actividad negociadora estaba disminuyendo.
(3) Cobre importado: El 12 de junio, el precio promedio del warrant se mantuvo plano respecto al día hábil anterior en $59/tm (rango de precios $54-64/tm); el precio promedio B/L se mantuvo plano en $61/tm (rango de precios $55-67/tm); el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo plano en $29/tm (rango de precios $24-34/tm), con ofertas referidas a cargamentos con llegada entre mediados y finales de junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 12 de junio, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 104.950 yuan/tm, un aumento de 1.900 yuan/tm respecto al día hábil anterior. Las primas al contado promediaron 30 yuan/tm, una baja de 10 yuan/tm respecto al día hábil anterior. Los precios de las materias primas de cobre secundario subieron hoy 600 yuan/tm intermensual. El índice de sentimiento de ventas de materias primas de cobre secundario cayó a 2,44 y el índice de sentimiento de compras cayó a 2,33. La diferencia de precios entre cátodo de cobre y chatarra de cobre se situó en 2.791 yuan/tm, un aumento de 1.204 yuan/tm intermensual. La diferencia de precios entre varilla de cobre catódico y varilla de cobre secundario fue de 1.130 yuan/tm. Según una encuesta de SMM, en medio del fuerte repunte de los precios del cobre, muchas empresas que utilizan chatarra mostraron una disposición de compra plana, con una marcada caída de la demanda del mercado. Los comerciantes de materias primas de cobre secundario aumentaron los precios solo de forma limitada; por lo tanto, a pesar de la ampliación del diferencial de precios cátodo-chatarra durante el día, la demanda downstream no pudo estimularse y los precios de las varillas de cobre secundario se mantuvieron elevados.
Precio: En el frente macroeconómico, múltiples fuentes indicaron que se ha alcanzado un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, el estrecho de Ormuz se reabrirá y ambas partes planean firmar un memorando de entendimiento este viernes. La relajación de los riesgos geopolíticos moderó las preocupaciones del mercado sobre una aceleración de la inflación, y el índice del dólar estadounidense se debilitó, brindando soporte a los precios del cobre. En el lado de los fundamentales, la oferta estuvo ajustada al acercarse la fecha de entrega; en el lado de la demanda, el sentimiento de compra downstream retrocedió debido a los mayores precios del cobre. En general, se espera que los precios del cobre se mantengan firmes y fluctúen con sesgo alcista hoy.
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