Las existencias de palanquillas de aluminio en China caen, el ritmo de desabastecimiento se desacelera ante un sentimiento de cautela del mercado

SMM, 12 de junio:

Según datos de SMM, el inventario de palanquilla de aluminio de China en las principales regiones de consumo cayó a 154.500 toneladas el 11 de junio, 8.000 toneladas menos que el jueves pasado y 5.500 toneladas menos que el lunes, con un ritmo de desestocaje que se desaceleró aún más. Desde la perspectiva de las salidas de almacén, las extracciones de palanquilla de aluminio sumaron 51.700 toneladas durante el 1–8 de junio, 4.100 toneladas menos que la semana anterior. Las salidas cayeron por segunda semana consecutiva y el ánimo en las negociaciones del mercado se tornó cauteloso. Actualmente, el inventario de palanquilla de aluminio ha caído hasta alrededor de 150.000 toneladas y la velocidad de desestocaje se ha ralentizado visiblemente. Por un lado, afectada por las elevadas tarifas de procesamiento, la demanda de aprovisionamiento de los transformadores se vio frenada, y algunos productores consideraron poner en marcha sus propios hornos para producir palanquilla internamente como sustituto de las compras externas —un efecto de sustitución por el lado de la demanda que debilitó la demanda rígida de palanquilla de aluminio. Por otro lado, a medida que las tarifas de procesamiento seguían recuperándose, los productores aumentaron gradualmente la producción, y los flujos de entrada a almacén por el lado de la oferta mostraron una tendencia de recuperación gradual. En conjunto, se espera que el inventario de palanquilla de aluminio siga cayendo por debajo de las 150.000 toneladas la próxima semana, pero la velocidad de desestocaje probablemente se mantendrá moderada. En adelante, habrá que centrar la atención en la fortaleza de la recuperación del consumo en los eslabones posteriores y en el ritmo de liberación incremental por el lado de la oferta.

Durante la semana, los precios del aluminio fluctuaron tras un rápido descenso, y las tarifas de procesamiento en todas las regiones mostraron un patrón de mantenimiento de precios en niveles altos. Por regiones, en Foshan, la tarifa de procesamiento de palanquilla de aluminio φ90 se cotizó a 520 yuanes/tonelada y la φ120 a 470 yuanes/tonelada, sin cambios respecto a la semana anterior; en Wuxi, φ90 a 450 yuanes/tonelada y φ120 a 350 yuanes/tonelada, con aumentos de 80 y 70 yuanes/tonelada respectivamente respecto a la semana anterior; en Nanchang, φ90 a 450 yuanes/tonelada y φ120 a 400 yuanes/tonelada, un incremento de 100 yuanes/tonelada. Durante la semana, los precios del aluminio se desplomaron, se intensificó la cautela en los eslabones posteriores y el ritmo de compras se desaceleró. Por el lado de la oferta, los productores, cargados con los elevados costos de las materias primas del período anterior, mostraron disposición a mantener los precios firmes. Sin embargo, en un contexto de ralentización del ritmo de desestocaje y debilitamiento de la demanda marginal, el soporte alcista para las tarifas de procesamiento se debilitó, dando lugar a un patrón general de retroceso desde niveles altos. La próxima semana, se espera que las primas de procesamiento de tocho de aluminio se muevan lateralmente dentro de un rango. Debe prestarse atención al impacto de las fluctuaciones del precio del aluminio en las primas de procesamiento y en el desestocamiento de inventarios sociales. Si la recuperación de la demanda no cumple las expectativas, las primas de procesamiento tienen margen para retroceder aún más. La tasa de operación de la extrusión de aluminio cayó 1,8 puntos porcentuales en términos semanales hasta el 55,8% esta semana, revelando gradualmente características de temporada baja. En la extrusión para construcción, la reciente corrección periódica de los precios del aluminio se acercó a los niveles psicológicos de los transformadores, estimulando cierta liberación de demanda de compra y ofreciendo una cobertura limitada frente a los patrones tradicionales de temporada baja. Sin embargo, la tendencia subyacente de debilidad persistente en el sector inmobiliario se mantuvo sin cambios, y el uso total de aluminio en construcción continuó enfrentando presión. Según los comentarios de las empresas del sur de China, a medida que las entregas de los pedidos de grandes proyectos existentes se fueron reduciendo, los nuevos pedidos no lograron cubrir la brecha, lo que llevó a las empresas a recortar los programas de producción y reducir el acopio de materias primas. Los signos de debilidad de temporada baja en la extrusión para construcción se hicieron cada vez más evidentes.

En la extrusión industrial, persistió la diferenciación estructural, pero la resiliencia general superó al segmento de la construcción. La extrusión de aluminio para automoción mantuvo esta semana una tasa de operación relativamente alta. Las ventas de NEV repuntaron intermensualmente en mayo, y el volumen de consumo de modelos de automóviles de gama media y baja brindó un fuerte apoyo a la demanda rígida de extrusión de aluminio, lo que todavía puede sostener las operaciones de la industria a corto plazo. Sin embargo, algunas pequeñas y medianas empresas informaron que sus pedidos actuales de extrusión industrial solo alcanzan hasta mediados de junio, con pedidos de seguimiento insuficientes. Si no surgen nuevos pedidos en la segunda mitad del mes, la tasa de operación enfrentará presión a la baja.

En general, la presión de la temporada baja sobre la extrusión para construcción se materializó esta semana, arrastrando a la baja la tasa de operación del sector. Si bien la extrusión industrial aún conserva resiliencia, el problema de la escasez de pedidos entre las pequeñas y medianas empresas ha salido a la superficie, lo que posteriormente afectará el rendimiento general del segmento. Bajo la presión combinada de estos dos frentes, se espera que la tasa de operación de la extrusión de aluminio permanezca bajo presión y retroceda la próxima semana.