Los metales ferrosos aún muestran una tendencia de materias primas superando al acero [SMM Steel Industry Chain Weekly Report]

Previsión para la próxima semana: se espera que los metales ferrosos sigan viendo a las materias primas superar a los productos siderúrgicos

Esta semana, los metales ferrosos mostraron movimientos divergentes con fluctuaciones relativamente agitadas. A principios de semana, los cuatro índices bursátiles principales cerraron a la baja en general. El carbón de coque mostró un rendimiento sólido, con el contrato más negociado 2609 alcanzando un máximo de 1.486,5 yuan/tm, mientras que los futuros del mineral de hierro y del acero tendieron a debilitarse. Posteriormente, afectados por la noticia de que los departamentos pertinentes de la provincia de Shaanxi exigieron a las empresas carboníferas garantizar el suministro, junto con un consumo de acero persistentemente débil, el desequilibrio entre oferta y demanda se acumuló gradualmente, y los futuros del carbón de coque y del coque se desplomaron. En la segunda mitad de la semana, por un lado, la noticia de un endurecimiento de los envíos de mineral de hierro y la reducción de la liquidez del mercado impulsaron los futuros del mineral de hierro al alza; por otro lado, la intensificación de la escasez de suministro de carbón de coque volvió a impulsar los futuros del carbón de coque, el coque, así como de las bobinas laminadas en caliente y las barras de refuerzo. En el mercado al contado, la sexta ronda de aumentos del precio del coque se implementó a mediados de semana, reduciendo aún más los márgenes de las acerías. La disposición de compra de los usuarios intermedios se mantuvo débil, y las transacciones generales fueron escasas esta semana.
A corto plazo, en un contexto de oferta ajustada, los precios del carbón y el coque todavía tienen margen al alza. En cuanto a los productos siderúrgicos, el impacto continuado de la temporada baja y el débil consumo de los usuarios intermedios limitarán el margen al alza de los precios del acero. En general, se espera que los metales ferrosos sigan viendo a las materias primas superar a los productos siderúrgicos la próxima semana y que los márgenes de las acerías se reduzcan aún más. En adelante, habrá que prestar atención a si la reducción de los márgenes provoca un descenso de la producción de arrabio, frenando así las expectativas de nuevas subidas de los precios de las materias primas.

Mineral de hierro: un fuerte aumento del arrabio proporciona un suelo de soporte; los precios tocaron fondo y rebotaron esta semana

Los precios del mineral de hierro tocaron fondo y rebotaron esta semana, pero el punto medio continuó bajando. A principios de semana, afectados por las noticias del conflicto entre EE. UU. e Irán, los precios del crudo cayeron y arrastraron el flete marítimo a la baja de manera significativa, y los precios del mineral de hierro descendieron en consecuencia, con el contrato más negociado y los precios al contado en puerto tocando mínimos recientes. De cara a la próxima semana, se espera que los fundamentales del mineral de hierro sigan siendo débiles. En cuanto a la oferta, Australia y Brasil entraron en el ciclo de impulso para alcanzar los objetivos anuales de fin de año fiscal, las llegadas a puerto se mantuvieron altas y la presión de acumulación de existencias en puerto siguió aumentando. Por el lado de la demanda, el consumo de productos terminados de acero se encontraba en temporada baja; junto con los altos precios del coque que erosionan los márgenes de las acerías, la producción de arrabio había alcanzado un máximo y retrocedió. Las acerías mantuvieron una estrategia de compras con existencias bajas y alta rotación, y las transacciones en el mercado al contado fueron relativamente escasas. Desde una perspectiva macroeconómica, el dólar estadounidense se mantuvo firme y, junto con la caída del flete marítimo, el soporte de los costes CFR del mineral de hierro se debilitó en cierta medida. Sin embargo, los precios del mineral se encuentran actualmente en niveles relativamente bajos, el sentimiento pesimista se había liberado bastante en las fases anteriores y todavía existe una demanda de reposición rígida por parte de las acerías, lo que proporcionará cierto soporte a los precios.En general, se espera que los precios de los futuros del mineral de hierro se mantengan en niveles bajos la próxima semana, con un margen limitado tanto al alza como a la baja.

Coque: los fundamentales son favorables; la séptima ronda de aumentos de precios está a punto de implementarse la próxima semana

En el frente informativo, las acerías de algunas regiones ya habían aceptado aumentos de 50 yuan/tm para el coque apagado en húmedo y de 55 yuan/tm para el coque apagado en seco, con vigencia a partir de las 00:00 del 15 de junio de 2026 (la séptima ronda). En cuanto a la oferta, a medida que la subida del carbón de materia prima se ralentizó, aunque la sexta ronda de aumentos del precio del coque se había implementado, la presión de costes sobre los productores de coque persistió y las pérdidas no mejoraron de manera sustancial. Además, con la intensificación de las inspecciones de seguridad, la liberación de capacidad de los productores de coque se vio limitada. Junto con las compras activas de las acerías y los bajos inventarios en las plantas de coquización, la oferta de coque se mantuvo ajustada. Por el lado de la demanda, la producción de las acerías se mantuvo estable y la producción de arrabio se mantuvo alta, manteniendo la demanda rígida de coque sólida, mientras que las acerías con bajos inventarios mostraron una fuerte disposición a reponer existencias. En cuanto al carbón de coque, debido al doble impacto de los accidentes mineros y el mes de la seguridad de junio, las inspecciones de seguridad se intensificaron en todos los ámbitos, y muchas minas de carbón en múltiples regiones suspendieron la producción o recortaron la producción, estrechando el suministro de carbón bruto. Además, con la implementación de la sexta ronda de aumentos del precio del coque, los productores de coque y los comerciantes estuvieron activos en las compras; los inventarios de las minas de carbón fueron bajos y el suministro ajustado, con fuertes expectativas alcistas en el mercado, y los precios del carbón todavía tenían impulso al alza. En general, el lado de los costes proporcionó un fuerte soporte, las llegadas a las acerías fueron escasas y el inventario total se mantuvo bajo, y se espera que la situación de mercado ajustado del coque continúe.Se espera que el mercado se mantenga firme la próxima semana, con fuertes expectativas de que se implemente la séptima ronda de aumentos del precio del coque.

Chatarra de acero: El patrón de oferta y demanda débiles continuó; los precios pueden consolidarse a corto plazo

En cuanto a la oferta, el sur de China fue entrando gradualmente en la temporada de lluvias. Además, este período coincidió con el Examen Nacional de Acceso a la Universidad de 2026, durante el cual se exigió a las obras detener la generación de ruido en horarios especificados, afectando directamente la producción de chatarra de acero de construcción y la eficiencia del reciclaje. La oferta de chatarra de acero se mantuvo relativamente ajustada. Por el lado de la demanda, el impulso alcista del acero terminado se vio limitado por la temporada baja tradicional. Dado que la chatarra de acero todavía se encontraba en desventaja de costes en comparación con el arrabio, las acerías de alto horno tenían poco margen para aumentar significativamente la proporción de chatarra. Mientras tanto, las acerías de horno eléctrico de arco (EAF) tenían un margen de beneficio limitado por tonelada de acero, y la mayoría mantuvo horarios de funcionamiento de medios a bajos, con las compras de chatarra basadas principalmente en la demanda rígida. En general, la oferta ajustada y la escasa disponibilidad de facturas proporcionaron un suelo de soporte para los precios de la chatarra de acero. Sin embargo, teniendo en cuenta que los márgenes de las acerías estaban bajo presión y que la demanda final mostraba una mejora limitada, este soporte también limitó los precios de la chatarra hasta cierto punto.Se espera que los precios de la chatarra de acero se consoliden a corto plazo.

Barras de refuerzo: las materias primas impulsaron el sentimiento del mercado; los precios al contado pueden moverse lateralmente a corto plazo

Los precios de las barras de refuerzo primero bajaron y luego subieron esta semana. El precio medio nacional fue de 3.191 yuan/tm, 17 yuan/tm menos que el viernes pasado. Por el lado de la oferta, la rentabilidad de la producción de las acerías de alto horno se deterioró recientemente, pero la mayoría todavía se mantuvo en una etapa de beneficio marginal, y la producción se mantuvo en gran medida en los niveles anteriores. Algunas acerías del norte de China aumentaron la producción esta semana para garantizar la demanda final, y la producción total se incrementó ligeramente. La producción en las acerías de horno eléctrico de arco varió según la región: en el este y el sur de China, la rentabilidad siguió reduciéndose, y algunas acerías se enfrentaron a una presión creciente de inventarios y redujeron las horas de funcionamiento; sin embargo, en el suroeste de China se estaba en la temporada de lluvias, los costes de electricidad estaban subvencionados y algunas acerías aumentaron las horas de funcionamiento. En general, la producción varió poco. Por el lado de la demanda, a principios de semana, durante el examen de ingreso a la universidad, algunas regiones impusieron restricciones a las obras, limitando la liberación de la demanda. A mediados de semana, estimulada por noticias del lado de las materias primas, la demanda experimentó un aumento puntual, pero más tarde, una vez satisfecha la demanda de los proyectos, las transacciones generales volvieron a disminuir. En cuanto a las existencias, durante la temporada baja de demanda, el inventario total pasó de disminuir a aumentar. Recientemente, la recogida de mercancías por parte de los agentes fue relativamente lenta, y las existencias en fábrica se acumularon ligeramente más rápido que las existencias sociales. En general, el mercado en esta etapa siguió mayoritariamente las noticias del lado de las materias primas, con el sentimiento impulsando las fluctuaciones de precios. Mientras tanto, las contradicciones fundamentales propias de las barras de refuerzo comenzaron a acumularse, con una fuerza impulsora insuficiente y presiones bajistas que arrastraron los precios a la baja.Se espera que los precios al contado se muevan lateralmente dentro de un rango la próxima semana.

Bobinas laminadas en caliente: soporte de costes y profundización de la temporada baja Se espera que los precios sigan moviéndose lateralmente dentro de un rango la próxima semana

Los precios de las bobinas laminadas en caliente fluctuaron a la baja esta semana, con el precio promedio semanal ligeramente a la baja y las transacciones totales disminuyendo. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de las líneas de laminación disminuyó esta semana y la producción total de HRC se incrementó ligeramente. En cuanto a la demanda, la demanda aparente de HRC volvió a deteriorarse esta semana. Los usuarios intermedios entraron en temporada baja, y las altas temperaturas y las lluvias limitaron el inicio de proyectos. La demanda especulativa se retiró, el sentimiento de espera y observación de los usuarios finales se intensificó y el volumen de compras reales disminuyó gradualmente. En cuanto a las existencias, los datos de SMM mostraron que el inventario social nacional de HRC en 86 almacenes (muestra grande) fue de 4,28 millones de tm, una reducción de 72.900 tm en comparación con la semana anterior, un 1,68% menos. Por regiones, el inventario aumentó semanalmente en los mercados del Noreste y Sur de China, mientras que se redujo en los mercados del Este de China, Norte de China y Centro de China, y la reducción de existencias respaldó los precios del HRC. En cuanto a los costes, el precio medio del mineral de hierro bajó ligeramente y se implementó la sexta ronda de aumentos del precio del coque, fortaleciendo ligeramente el soporte de costes para el HRC. De cara al futuro, los costes podrían seguir aumentando, pero a medida que se profundiza el efecto de la temporada baja, el ritmo de reducción de existencias de HRC podría reducirse. A corto plazo, los precios del HRC pueden moverse lateralmente en un rango estrecho.En resumen, se espera que el contrato más negociado de HRC se negocie en el rango de 3.340-3.410 la próxima semana.

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