Previsión para la próxima semana: se espera que las materias primas sigan superando a los productos siderúrgicos en metales ferrosos
Esta semana, los metales ferrosos mostraron movimientos divergentes con fluctuaciones relativamente entrecortadas. A principios de semana, los cuatro principales índices bursátiles cerraron a la baja en todos los ámbitos. El carbón de coque mostró un comportamiento firme, con el contrato más negociado 2609 alcanzando un máximo de 1.486,5 yuanes/tm, mientras que los futuros del mineral de hierro y del acero tendieron a debilitarse. Posteriormente, impactados por la noticia de que los departamentos pertinentes de la provincia de Shaanxi exigieron a las empresas carboníferas garantizar el suministro, junto con un consumo de acero persistentemente débil, el desequilibrio entre oferta y demanda se acumuló gradualmente, y los futuros del carbón de coque y del coque se desplomaron. En la segunda mitad de la semana, por un lado, la noticia de envíos de mineral de hierro más ajustados y el endurecimiento de la liquidez del mercado impulsaron al alza los futuros del mineral de hierro; por otro lado, la escalada de la escasez de suministro de carbón de coque volvió a impulsar los futuros del carbón de coque, el coque, así como los de HRC y barras de refuerzo. En el mercado al contado, la sexta ronda de aumentos del precio del coque se implementó a mitad de semana, reduciendo aún más los márgenes de las acerías. La disposición de compra intermedia se mantuvo débil, y las transacciones generales fueron escasas esta semana.
A corto plazo, en un contexto de oferta ajustada, los precios del carbón y el coque aún tienen margen de subida. Para los productos siderúrgicos, el impacto continuo de la temporada baja y el débil consumo intermedio limitarán el potencial alcista de los precios del acero. En general, se espera que los metales ferrosos sigan mostrando un mejor comportamiento de las materias primas frente a los productos siderúrgicos la próxima semana, y los márgenes de las acerías se reducirán aún más. En adelante, habrá que prestar atención a si la reducción de márgenes provoca una caída en la producción de arrabio, frenando así las expectativas de nuevas subidas en los precios de las materias primas.
Mineral de hierro: Un fuerte aumento del arrabio proporciona soporte de fondo; los precios tocaron fondo y repuntaron esta semana
Los precios del mineral de hierro tocaron fondo y repuntaron esta semana, pero el centro se movió a la baja. A principios de semana, afectados por las noticias del conflicto entre EE.UU. e Irán, los precios del crudo cayeron y arrastraron significativamente a la baja la tarifa de flete marítimo, y los precios del mineral de hierro descendieron en consecuencia, con el contrato más negociado y los precios spot en puerto alcanzando mínimos recientes. De cara a la próxima semana, se espera que los fundamentos del mineral de hierro sigan siendo débiles. Por el lado de la oferta, Australia y Brasil entraron en un ciclo de impulso para alcanzar los objetivos anuales de fin de año fiscal, las llegadas a puerto se mantuvieron altas, y la presión por la acumulación de inventarios en puerto continuó aumentando. Por el lado de la demanda, el consumo de acero terminado estaba en temporada baja; junto con los altos precios del coque que erosionaban los márgenes de las acerías, la producción de arrabio alcanzó su punto máximo y retrocedió. Las acerías mantuvieron una estrategia de compras de bajo inventario y rápida rotación, y las transacciones en el mercado al contado fueron relativamente ligeras. Desde una perspectiva macroeconómica, el dólar estadounidense se mantuvo firme, y junto con la caída de la tarifa de flete marítimo, el soporte de los costos CFR del mineral de hierro se relajó en cierta medida. Sin embargo, los precios del mineral se encuentran actualmente en niveles relativamente bajos, el sentimiento pesimista se había liberado bastante en periodos anteriores, y aún existe una demanda rígida de reposición por parte de las acerías, lo que proporcionará cierto soporte de fondo a los precios.En general, se espera que los precios de los futuros del mineral de hierro se mantengan en niveles bajos la próxima semana, con un margen limitado de subida y bajada.
Coque: Los fundamentos son favorables; se espera la implementación de la séptima ronda de aumentos de precios la próxima semana
En el frente de noticias, las acerías de algunas regiones ya habían aceptado aumentos de 50 yuanes/tm para el coque húmedo y de 55 yuanes/tm para el coque seco, vigentes a partir de las 00:00 del 15 de junio de 2026 (la séptima ronda). En cuanto a la oferta, a medida que se desaceleraba el alza del carbón de materia prima, aunque se había implementado la sexta ronda de aumentos del precio del coque, persistía la presión de costos para los productores de coque, y las pérdidas no habían mejorado materialmente. Además, con inspecciones de seguridad más estrictas, la liberación de capacidad de los productores de coque estaba restringida. Junto con las compras activas de las acerías y el bajo inventario en las plantas de coquización, la oferta de coque se mantuvo ajustada. Por el lado de la demanda, la producción de las acerías era estable y la producción de arrabio se mantuvo alta, manteniendo sólida la demanda rígida de coque, mientras que las acerías con bajo inventario mostraron una fuerte disposición a reponer existencias. Para el carbón de coque, debido al doble impacto de los accidentes mineros y el mes de seguridad de junio, las inspecciones de seguridad se endurecieron en todos los ámbitos, y muchas minas de carbón en múltiples regiones suspendieron la producción o redujeron la misma, ajustando el suministro de carbón bruto. Además, con la implementación de la sexta ronda de aumentos del precio del coque, los productores de coque y los comerciantes mostraron una actividad de compra intensa; los inventarios de las minas de carbón eran bajos y la oferta ajustada, con fuertes expectativas alcistas en el mercado, y los precios del carbón aún tenían impulso alcista. En general, el lado de los costos proporcionó un fuerte soporte, las entregas a las acerías fueron escasas y el inventario general fue bajo, y se espera que continúe el mercado ajustado del coque.Se espera que el mercado se mantenga firme la próxima semana, con fuertes expectativas de que se implemente la séptima ronda de aumentos del precio del coque.
Chatarra de acero: Continuó el patrón de oferta débil y demanda débil; los precios podrían consolidarse a corto plazo
En cuanto a la oferta, el sur de China entró gradualmente en la temporada de lluvias. Además, este período coincidió con el Examen Nacional de Ingreso a la Universidad de 2026, durante el cual se exigió a las obras de construcción que dejaran de generar ruido en horarios estipulados, lo que afectó directamente la producción de chatarra de acero de construcción y la eficiencia del reciclaje. La oferta de chatarra de acero se mantuvo relativamente ajustada. En el lado de la demanda, el impulso alcista del acero terminado se vio limitado por la tradicional temporada baja. Dado que la chatarra de acero todavía presentaba una desventaja de costos frente al arrabio, las acerías de alto horno tenían un margen limitado para aumentar significativamente la proporción de chatarra. Mientras tanto, las acerías de horno eléctrico tenían un margen limitado por tonelada de acero, y la mayoría mantuvo horas de funcionamiento medias a bajas, con compras de chatarra basadas principalmente en la demanda rígida. En general, la oferta ajustada y la escasa disponibilidad de facturas proporcionaron un soporte de fondo para los precios de la chatarra de acero. Sin embargo, considerando la presión sobre los márgenes de las acerías y la limitada mejora en la demanda de uso final, este soporte también limitó los precios de la chatarra de acero en cierta medida.Se espera que los precios de la chatarra de acero se consoliden a corto plazo.
Barras de refuerzo: Las materias primas impulsaron el sentimiento del mercado; los precios al contado podrían moverse lateralmente a corto plazo
Esta semana, los precios de las barras de refuerzo bajaron primero y luego subieron. El precio promedio nacional fue de 3.191 yuanes/tm, 17 yuanes/tm menos que el viernes pasado. Por el lado de la oferta, la rentabilidad de la producción en las acerías de alto horno se deterioró recientemente, pero la mayoría seguía en una etapa de beneficio marginal, y la producción se mantuvo en gran medida en niveles anteriores. Algunas acerías en el norte de China aumentaron la producción esta semana para garantizar la demanda de uso final, y la producción general repuntó ligeramente. La producción en las acerías de horno eléctrico varió según la región: en el este y sur de China, la rentabilidad siguió siendo presionada, y algunas plantas enfrentaron una creciente presión de inventario y redujeron las horas de operación; sin embargo, en el suroeste de China, era la temporada de lluvias, los costos de electricidad estaban subsidiados y algunas plantas aumentaron las horas de operación. La producción general varió poco. Por el lado de la demanda, a principios de semana, durante el examen de ingreso a la universidad, algunas regiones impusieron restricciones en las obras de construcción, limitando la liberación de la demanda. A mediados de semana, estimulada por noticias del lado de las materias primas, la demanda experimentó un aumento puntual, pero más tarde, una vez cubierta la demanda del proyecto, las transacciones generales retrocedieron. En términos de inventario, durante la temporada baja de demanda, el inventario total pasó de disminuir a aumentar. Recientemente, la recogida de carga por parte de los agentes fue relativamente lenta, y el inventario en fábrica se acumuló ligeramente más rápido que el inventario social. En general, el mercado en esta etapa siguió mayoritariamente las noticias del lado de las materias primas, con el sentimiento impulsando las fluctuaciones de precios. Mientras tanto, las contradicciones fundamentales propias de las barras de refuerzo comenzaron a acumularse, con una fuerza impulsora insuficiente y una presión a la baja que arrastró los precios.Se espera que los precios al contado se muevan lateralmente dentro de un rango la próxima semana.
HRC: Soporte de costos y profundización de la temporada baja Se espera que los precios continúen moviéndose lateralmente dentro de un rango la próxima semana
Los precios del HRC fluctuaron a la baja esta semana, con el precio promedio semanal bajando ligeramente y las transacciones generales disminuyendo. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de las líneas de laminación disminuyó esta semana, y la producción general de HRC repuntó ligeramente. En términos de demanda, la demanda aparente de HRC se deterioró nuevamente esta semana. Los consumidores entraron en temporada baja, y las altas temperaturas y las lluvias limitaron el inicio de proyectos. La demanda especulativa se retiró, la actitud de cautela de los usuarios finales se intensificó y el volumen real de compras disminuyó gradualmente. En cuanto al inventario, los datos de SMM mostraron que el inventario social nacional de HRC en 86 almacenes (muestra grande) fue de 4,279 millones de tm, 72.900 tm menos intermensualmente, un descenso del 1,68% intermensual. Por región, el inventario se acumuló intermensualmente en los mercados del Noreste y Sur de China, mientras que se produjo desacumulación intermensual en los mercados del Este, Norte y Centro de China, y las reducciones de inventario respaldaron los precios del HRC. Por el lado de los costos, el precio promedio del mineral de hierro bajó ligeramente y se implementó la sexta ronda de aumentos del precio del coque, lo que fortaleció ligeramente el soporte de costos para el HRC. En adelante, los costos pueden seguir aumentando, pero a medida que se profundiza el efecto de la temporada baja, el ritmo de reducción de inventarios de HRC podría disminuir. A corto plazo, los precios del HRC pueden moverse lateralmente dentro de un rango estrecho.En resumen, se espera que el contrato de HRC más negociado opere en el rango de 3.340-3.410 la próxima semana.
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