La situación macroeconómica cambia con frecuencia; los fundamentos se mantienen sólidos: los precios del plomo posteriores pueden bajar y luego repuntar [Previsión semanal del mercado de plomo de SMM]

         La próxima semana, el mercado chino permanecerá cerrado por la festividad del Festival del Bote del Dragón. La SHFE y otras bolsas no operarán en sesiones nocturnas el jueves por la noche y cerrarán todo el día el viernes. En cuanto a datos macroeconómicos, las ventas minoristas totales de China de mayo interanual, el valor añadido industrial de China de mayo de empresas por encima del tamaño designado interanual y la tasa intermensual de ventas minoristas de EE. UU. de mayo se publicarán próximamente. Además, un evento clave será la primera reunión de política del nuevo presidente de la Fed de EE. UU. desde que asumió el cargo. El mercado espera que el tipo de interés de junio se mantenga sin cambios, centrándose más en cuándo comenzará la Fed a subir los tipos.

En cuanto al plomo en la LME, el conflicto en Oriente Medio volvió a invertirse recientemente, con los alcistas extranjeros retirándose y los bajistas añadiendo posiciones. El plomo en la LME cayó por debajo de todas las medias móviles, alcanzando un nuevo mínimo en casi un mes y medio. Mientras tanto, persiste la escasez de carga spot en los mercados fuera de China. La LME volvió a presentar una estructura de backwardation, con el LME Cash-3M cotizando a 4,97 USD/tm. La próxima semana, la atención se centrará en el impacto de la reunión de la Fed en el índice del dólar estadounidense. Se espera que los precios del plomo sigan cotizando en un ambiente de debilidad, con el plomo en la LME operando en el rango de 1.915-1.975 USD/tm.

En cuanto al plomo en la SHFE, el próximo lunes es el día de entrega del contrato SHFE de plomo 2606. Los proveedores que envíen a los almacenes de entrega impulsarán las expectativas de un aumento de los inventarios visibles, especialmente porque los bajistas del plomo en la SHFE añaden posiciones. El interés abierto en el contrato más negociado ha llegado a 85.000 lotes, presionando los precios del plomo. Cabe destacar que el inventario en fábrica de las empresas de plomo primario ha disminuido, y las fundiciones de plomo secundario están sufriendo graves pérdidas. Los fundamentales brindan un fuerte respaldo, con el diferencial entre los precios de futuros y spot reduciéndose rápidamente y no se puede descartar una prima. Se espera que persista el riesgo bajista para los precios del plomo, pero existe la posibilidad de que caigan y reboten. La próxima semana, se espera que el contrato más negociado de plomo de la SHFE cotice en el rango de 15.850-16.300 yuanes/tm.

Previsión de precios spot: 15.900-16.150 yuanes/tm. Por el lado de la demanda, la producción en las empresas de baterías de plomo-ácido es relativamente estable. Tras la caída del precio del plomo, las empresas transformadoras compran en la caída según necesidad. Además, considerando la posibilidad de cierre de cuentas y realización de inventarios a mediados de año a finales de junio, algunos actores transformadores compran por adelantado. Por el lado de la oferta, la producción en las empresas de plomo primario y secundario registró aumentos y disminuciones. Se espera que las diferencias en la oferta sean relativamente pequeñas. Las existencias en planta de ambas han caído, reduciendo la presión de venta de las fundiciones. En especial, las fundiciones de plomo secundario sufren pérdidas severas, por lo que su disposición a vender es baja. Se prevé que el plomo al contado mantenga primas pequeñas (sobre el plomo SMM #1) en los envíos. Si el plomo de la SHFE sigue cayendo, no puede descartarse que los precios al contado superen a los futuros.