Comentario matutino de aleación de aluminio fundido de SMM del 12 de junio
Futuros: La sesión nocturna del contrato más negociado de futuros de aleación de aluminio fundido AD2608 retrocedió tras una rápida subida. Tras abrir en 23 320, alcanzó un máximo de 23 355, luego fluctuó a la baja, tocando un mínimo de 23 235, y cerró en 23 240, cediendo 30 puntos (un 0,13% abajo). El volumen de negociación fue de 2 496 lotes y el interés abierto aumentó en 203 lotes hasta 15 809 lotes.
Diferencial diario de precios spot-futuros: Según datos de SMM, el 11 de junio, la prima teórica del precio spot SMM ADC12 sobre el precio de cierre de las 10:15 a.m. del contrato de futuros de aleación de aluminio fundido más negociado (AD2608) fue de 810 yuan/tm.
Warrants diarios: Datos de la SHFE mostraron que el 11 de junio, el total de warrants registrados para aleación de aluminio fundido fue de 37 931 tm, una disminución de 1 293 tm respecto al día hábil anterior. El volumen registrado en Shanghái fue de 2 897 tm, sin cambios; el volumen registrado en Guangdong fue de 8 165 tm, menos 483 tm; el volumen registrado en Jiangsu fue de 7 711 tm, menos 330 tm; el volumen registrado en Zhejiang fue de 12 484 tm, menos 270 tm; el volumen registrado en Chongqing fue de 5 829 tm, menos 60 tm; el volumen registrado en Sichuan fue de 845 tm, menos 150 tm.
Dinámica de la industria: Esta semana, la tasa de operación de las principales empresas de aluminio secundario cayó 0,5 puntos porcentuales en términos interanuales hasta el 53,4%, presionada tanto por los costos como por la demanda. Las limitaciones en las facturas restringieron la compra de materias primas por el lado de la oferta, mientras que la debilidad de la demanda redujo el margen de envíos por el lado del consumo, convergiendo para empujar a las empresas a recortar cargas de producción activa o pasivamente. Si los problemas de abastecimiento de facturas persisten, la supervisión regulatoria sigue estricta y la temporada baja de consumo se profundiza, la tasa de operación de la industria aún enfrenta presión a la baja y la contracción de la oferta continuará.
Chatarra de aluminio: El jueves, el precio SMM A00 recuperó 190 yuan/tm respecto a la semana anterior hasta 23 970 yuan/tm, mientras que el mercado de chatarra de aluminio acompañó con un ligero descenso. Diferenciales de precios: el 11 de junio, el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión libre de pintura en Foshan fue de 2 598 yuan/tm, y la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tensa triturada fue de 2 060 yuan/tm. La continua reducción de estos diferenciales refleja un soporte relativamente fuerte en la parte baja para la chatarra de aluminio. Se espera que los precios de mercado de la chatarra de aluminio se mantengan deprimidos en niveles elevados, pero el margen de caída es limitado. Persiste la escasez de suministro de cargas conformes y facturadas, y la escasez de facturas proporciona soporte a los precios de la chatarra de aluminio. El efecto de contracción rezagada de la chatarra de aluminio importada no se ha materializado plenamente, y las próximas llegadas a puerto se mantendrán en niveles bajos. La escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán ha exacerbado aún más el diferencial invertido de precios entre los mercados chino y extranjero, manteniendo restringida la complementación por importaciones. Por otra parte, ante la profundización de la temporada baja, la sostenibilidad de los pedidos de las empresas transformadoras de chatarra aguas abajo es motivo de preocupación; las empresas mantienen compras según necesidad y estrategias de inventarios reducidos, por lo que es poco probable que se produzca una mejora notable en el ánimo de compra, presentándose un panorama general de debilidad de la oferta y la demanda.
Silicio metálico: Esta semana los precios del silicio metálico se movieron lateralmente. El rango de fluctuación de los futuros se amplió ligeramente en comparación con la semana anterior, con el contrato más negociado SI2609 operando entre 8.500–8.800 yuan/tm. Al 11 de junio, el silicio #553 soplado con oxígeno de SMM en el este de China se situaba en 9.100–9.200 yuan/tm, una baja de 50 yuan/tm semanal; el silicio #441, en 9.300–9.400 yuan/tm, sin cambios; el silicio #421 (usado en siliconas) en 9.400–9.800 yuan/tm, sin cambios; y el silicio #3303 en 10.100–10.300 yuan/tm, sin cambios.
Mercados fuera de China: Las cotizaciones de ADC12 importado retrocedieron ligeramente a 3.350–3.410 $/tm. La pérdida inmediata por importación por tonelada métrica se redujo a alrededor de la marca de 2.800 yuanes, aliviando en cierta medida la inversión, pero la ventana de importación teórica sigue cerrada.
Resumen: El jueves, las principales empresas de ADC12 aumentaron de forma generalizada sus cotizaciones en 100 yuan/tm, y el centro de precios subió aún más, alcanzando la cotización de ADC12 de SMM los 24.000 yuan/tm. Los persistentemente elevados costos de adquisición de materias primas y los costos operativos de cumplimiento normativo han reducido notablemente las ganancias corporativas, llevando a los productores a subir los precios para trasladar la presión de costos; mientras tanto, la oferta se contrajo en cierta medida, las existencias de producto terminado son bajas y la disponibilidad de mercancía al contado es ajustada. Sin embargo, la demanda aguas abajo se mantuvo débil, sin una recuperación significativa del interés de compra. La mayoría de las empresas reportaron pedidos estables, y las transacciones siguieron dominadas por la demanda rígida. Dado el limitado soporte del lado de la demanda, la capacidad real de transacción después de los aumentos de precios aún enfrenta una prueba. En general, el mercado actual de ADC12 muestra una característica de «aumento impulsado por los costes, limitación de las ganancias por la demanda». Los precios a corto plazo pueden seguir manteniéndose bien, pero el margen adicional de subida aún depende del ritmo de recuperación de la demanda aguas abajo.
[Declaración de fuentes de datos: Todos los datos, excepto la información disponible públicamente, son obtenidos por SMM basándose en información pública, comunicación de mercado y modelos de bases de datos internos de SMM. Este contenido es solo para referencia y no constituye asesoramiento para la toma de decisiones.]
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