El contrato de estaño de SHFE fluctuó a la baja, pero las operaciones al contado se tornaron apagadas, y los precios de la energía empujaron al alza el centro de inflación fuera de China [Reseña del mediodía del estaño de SMM]

Comentario de mediodía del estaño para el 11 de junio de 2026

Esta mañana, los mercados del estaño dentro y fuera de China experimentaron fuertes oscilaciones en los máximos antes de que el centro se desplazara a la baja, en medio de factores macroeconómicos mixtos. El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió a 401.850 yuan/mt y cerró la sesión matinal a 395.570 yuan/mt, con una caída del 1,08%. En la LME, el estaño a tres meses se situó por última vez en $51.606/mt, con un descenso del 0,77%.

Macro:

(1) El 10 de junio de 2026, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó los datos del IPC de mayo: el IPC general subió un 0,5% intermensual y un 4,2% interanual, el nivel más alto desde abril de 2023 y el tercer mes consecutivo de aceleración del crecimiento interanual; el IPC subyacente subió un 0,2% intermensual y un 2,9% interanual, con el aumento intermensual por debajo de las expectativas del mercado. Los precios de la energía fueron el principal impulsor, con la energía subiendo un 3,9% intermensual y un 23,5% interanual, mientras que la gasolina se disparó un 40,5% interanual, muy afectada por la agitación geopolítica en Oriente Medio; los alimentos subieron un 0,2% intermensual, los costos de vivienda subieron un 0,3% intermensual y los precios de los bienes subyacentes fueron débiles.

(2) Desde principios de junio de 2026, las tensiones en Oriente Medio han vuelto a escalar. El 7 de junio, los ataques aéreos de Israel's contra los suburbios del sur de Beirut desencadenaron una fuerte represalia de Irán; Irán's Guardia Revolucionaria lanzó directamente misiles balísticos de medio alcance contra una base aérea en el norte de Israel, provocando el colapso total del alto el fuego de dos meses. El 10 de junio, las fuerzas estadounidenses, alegando "defensa propia," llevaron a cabo ataques aéreos contra múltiples objetivos dentro de Irán. Irán declaró entonces un cierre total del Estrecho de Ormuz y prometió tomar represalias contra las acciones de EE. UU., aumentando los riesgos para el transporte marítimo en el Golfo y el suministro de energía.

En el lado del mercado al contado, a medida que los precios de futuros continuaron bajando recientemente, la liberación de la demanda de reposición de inventarios por parte de los compradores, impulsada por los menores precios absolutos de días anteriores, ha terminado en gran medida. Aunque los futuros cayeron aún más durante la sesión, no lograron atraer un nuevo interés de compra significativo, lo que indica que el efecto estimulante de las caídas de precios anteriores sobre el consumo muestra claramente rendimientos marginales decrecientes.

En resumen, el mercado del estaño se encuentra actualmente inmerso en un forcejeo de múltiples capas entre las expectativas de endurecimiento macroeconómico, la escalada de los riesgos geopolíticos y el debilitamiento de la demanda industrial. Aunque un debilitamiento a corto plazo del índice del dólar estadounidense proporcionó cierto soporte a los precios, la persistente alta inflación ha elevado las expectativas de un futuro endurecimiento de la Fed, manteniendo el sentimiento macroeconómico general ampliamente moderado. Se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE continúe oscilando fuertemente dentro de un rango en el corto plazo.