10 de junio de 2026, 15:25 UTC
Mientras los mercados se han centrado en la reciente y fuerte caída de los precios del oro, el sector de metales preciosos en general también ha experimentado una presión vendedora significativa, y los metales del grupo del platino han sufrido algunas de las pérdidas más pronunciadas, según un informe de Bank of America.
Tanto el platino como el paladio cayeron recientemente a sus niveles más bajos del año en medio de la presión continua de la desaceleración económica mundial y las tensiones geopolíticas.
La debilidad económica mundial y las tensiones en Oriente Medio pesan sobre los metales del grupo del platino
Los analistas de materias primas del banco señalaron que el repunte de los metales del grupo del platino perdió impulso desde finales de enero, en gran parte debido a la evolución del precio del oro y a los persistentes vientos económicos en contra vinculados al conflicto en Oriente Medio, que siguen lastrando la demanda de metales industriales.
A pesar de la reciente debilidad, el banco mantuvo sus perspectivas positivas a largo plazo para el sector, señalando que sigue siendo constructivo con respecto al oro de cara al cuarto trimestre. Un nuevo repunte del oro podría atraer a los inversores de vuelta a los metales del grupo del platino y ayudar a sostener los precios.
El platino al contado cayó a alrededor de 1.711 dólares por onza, un descenso de más del 2 % durante la sesión, mientras que el paladio cotizaba cerca de 1.203 dólares por onza, con una subida de aproximadamente el 0,5 %.
Desde la fuerte liquidación del viernes, el platino ha perdido más del 9 % de su valor, mientras que el paladio ha caído más del 6 %.
Objetivos de precios más altos a pesar de la débil demanda industrial y de joyería
A pesar de las presiones actuales, Bank of America sigue esperando que el platino promedie alrededor de 3.000 dólares por onza entre el cuarto trimestre de 2026 y la primera mitad de 2027.
Se espera que el paladio promedie alrededor de 2.200 dólares por onza durante los últimos tres meses del año.
Los metales del grupo del platino registraron fuertes ganancias durante 2025, ya que las tensiones comerciales mundiales y las amenazas de aranceles sobre los metales preciosos crearon importantes perturbaciones en la liquidez del mercado físico.
Sin embargo, los analistas señalaron que la mayoría de esas preocupaciones se disiparon después de que las amenazas arancelarias no se materializaran en una aplicación generalizada.
Según el informe, la ausencia de aranceles provocó la salida de más de 200.000 onzas de platino de los almacenes del NYMEX, aproximadamente la mitad de las entradas registradas durante la segunda mitad de 2025.
Por su parte, el paladio registró salidas a finales de enero, antes de que los flujos se invirtieran después de que el Departamento de Comercio de EE.UU. impusiera derechos antidumping definitivos del 133 % y derechos compensatorios del 109 % sobre el paladio ruso.
Cambios estructurales en la demanda
El banco también destacó los cambios estructurales en la demanda de metales del grupo del platino.
Se espera que el platino registre un modesto déficit de oferta este año, mientras que se prevé que el paladio se mantenga en un ligero superávit.
Los analistas señalaron que la acelerada transición de China hacia los vehículos eléctricos es una fuente importante de volatilidad en el mercado, dada la menor demanda de vehículos con motor de combustión interna, que dependen en gran medida de los metales del grupo del platino en los catalizadores.
Se espera que los vehículos eléctricos representen aproximadamente el 40 % de la producción de vehículos ligeros de China este año, superando por primera vez a los vehículos con motor de combustión convencional. Se prevé que los vehículos tradicionales representen el 36 % de la producción, mientras que los híbridos supondrán el 24 %.
La producción de vehículos de combustión interna en China ya ha caído a aproximadamente 14 millones de unidades en 2025, frente a los 21 millones de 2020.
Por el contrario, la transición hacia los vehículos eléctricos sigue siendo más lenta en Europa y Estados Unidos, sobre todo después de que Washington redujera algunas de sus iniciativas de electrificación anteriores.
Débil demanda de joyería en China
La demanda de joyería de platino también se ha ralentizado, especialmente en China, donde los elevados inventarios acumulados durante el auge manufacturero de mediados de 2025 siguen presionando al mercado.
Aunque parte de esos inventarios ya se han reciclado, los minoristas aún mantienen grandes existencias mientras la demanda de los consumidores sigue siendo débil, lo que aumenta el riesgo de una contracción significativa de los volúmenes de fabricación de joyería en China este año.
Los costes energéticos amenazan la producción sudafricana
A pesar de la incertidumbre que rodea a la demanda mundial, Bank of America considera que los riesgos en el lado de la oferta podrían adquirir cada vez más importancia.
El banco señaló que las tensiones actuales en Oriente Medio, el aumento de los precios de la energía y las presiones inflacionistas podrían afectar negativamente a la producción, especialmente en Sudáfrica, uno de los mayores productores mundiales de metales del grupo del platino.
Sudáfrica depende en gran medida del petróleo importado, tiene una capacidad de producción nacional limitada y se enfrenta a continuas limitaciones de refinado, lo que deja a su sector minero muy expuesto al aumento de los costes del combustible.
El gasóleo se sigue utilizando ampliamente en las operaciones mineras, las redes de transporte y la generación de energía de reserva, sobre todo teniendo en cuenta la persistente escasez de electricidad del país.
Los precios del gasóleo se han disparado desde el inicio del conflicto, mientras que la compañía eléctrica estatal Eskom aumentó las tarifas eléctricas un 8,76 % a partir de abril de 2026, incrementando significativamente los costes de la minería.
En este contexto, Sibanye-Stillwater informó de un aumento interanual del 13 % en los costes operativos unitarios durante el primer trimestre, citando presiones inflacionistas persistentes, incluidos los mayores gastos en mano de obra y energía.
En las operaciones del miércoles, el paladio al contado subió un 1,5 % hasta los 1.249 dólares por onza a las 16:14 GMT.
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