10 de junio Resumen de la reunión matutina de SMM Aluminio
Futuros: El aluminio SHFE se liquidó a 23.900 yuanes/tm, bajando un 0,67 %. Los precios se alejaron aún más de todos los promedios móviles (MA5=24.146, MA10=24.389, MA30=24.483, MA60=24.612), con el sistema de medias móviles mostrando una alineación bajista acelerada y divergencia, y la debilidad intensificándose. El indicador MACD mostró DIF=-142,99, DEA=-97,72, con el cruce de la muerte a la baja y el histograma negativo expandiéndose a -90,53, mientras el impulso bajista seguía fortaleciéndose. El volumen de negociación se redujo a 81.600 lotes, con una disposición del mercado a aceptar extremadamente débil. El rango de negociación central sugerido para el aluminio SHFE es de 23.700 a 24.100. El aluminio LME se liquidó a 3.532,5 $/tm, con precios cerca de la MA60 (3.526,37) pero muy por debajo de la MA5 (3.589,4) y la MA30 (3.600,67), bajo presión a corto plazo, con el soporte a medio y largo plazo enfrentando una prueba. El indicador MACD mostró DIF=10,72, DEA=32,30, con el cruce de la muerte continuando y el histograma negativo expandiéndose a -43,17, mientras el impulso bajista se fortalecía. El rango de negociación central sugerido para el aluminio LME es de 3.500 a 3.560 $/tm.
Frente macro: El presidente de EE.UU., Trump, declaró que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán han entrado en la “fase final” y que se alcanzará un acuerdo en “dos o tres días”. Sin embargo, según estadísticas de los medios estadounidenses, Trump ha hecho al menos 37 declaraciones similares. El vicepresidente Vance dijo que EE.UU. seguirá presionando para un acuerdo con Irán independientemente de si Israel está dispuesto o no. El acuerdo nuclear con Irán se alcanzará definitivamente antes de las elecciones de mitad de mandato.
Fundamentos: Lado de la oferta, según datos de SMM, la producción de aluminio de China disminuyó ligeramente la semana pasada, con la proporción de aluminio líquido repuntando 0,12 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, y la demanda de aluminio líquido aguas abajo fue moderada. El enfoque central sigue estando en las exportaciones de semielaborados de aluminio. Los sectores de procesamiento aguas abajo mostraron divergencia; aunque en temporada baja, la fuerte demanda de exportación en algunos sectores compensó parcialmente la débil demanda interna. Las tasas de operación semanal de la aleación secundaria, la placa/lámina y banda de aluminio, y la lámina de aluminio se debilitaron, mientras que las tasas de operación de la aleación primaria mostraron recuperación. Los sectores de alambre y cable de aluminio y de extrusión de aluminio se mantuvieron, en general, estables. En conjunto, la tasa de operación semanal de los líderes aguas abajo bajó 0,1 puntos porcentuales intersemanal la semana pasada. En cuanto a inventarios, este lunes, el inventario social de lingotes de aluminio en China fue de 1,36 millones de t, con una reducción de existencias de 26.000 t frente al lunes pasado y de 15.000 t frente al jueves pasado, y el ritmo de desinventario siguió acelerándose.
Mercado de aluminio primario: Las expectativas del mercado sobre subidas de tipos en EE. UU. frenaron el canal alcista del aluminio en la SHFE. Ayer por la mañana, el contrato SHFE de aluminio 2606 osciló a la baja, con el centro de precios general desplazándose hacia abajo respecto a la sesión anterior. En el este de China, el ánimo comprador se debilitó algo y, en general, el sentimiento vendedor fue más fuerte que el comprador. El precio spot principal se negoció con descuentos de 70-80 yuanes/t frente al contrato SHFE de aluminio 06. El índice de sentimiento vendedor en el este de China fue de 2,86 ayer, +0,01 intermensual, mientras que el índice de sentimiento comprador fue de 2,80, -0,2 intermensual. Los precios de los futuros de aluminio en la SHFE siguieron bajando intermensualmente, con diferenciales de plazo relativamente estrechos. Los traders del mercado del centro de China aprovecharon la oportunidad para sostener los precios, manteniendo primas elevadas y vendiendo grandes volúmenes, y el ánimo de negociación del mercado subió ligeramente intermensual. En última instancia, los precios efectivos de transacción en el centro de China se situaron en torno a un descuento de 100-130 yuanes/t frente al contrato de aluminio de junio de la SHFE. Ayer, el índice de sentimiento vendedor en el centro de China fue de 2,88, sin cambios intermensual; el índice de sentimiento de compras fue de 2,22, +0,03 intermensual.
Chatarra de aluminio: Ayer, el precio SMM A00 volvió a caer 100 yuanes/t respecto a la sesión anterior, hasta 23.900 yuanes/t, mientras que el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo en general estable, con una ligera bajada. En cuanto a las diferencias de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el 9 de junio, la diferencia de precio en Foshan fue de 2.458 yuanes/t para chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura y de 1.920 yuanes/t para chatarra de aluminio tenso triturada. Por el lado de la oferta, la regulación de la política de «facturación inversa» siguió endureciéndose; en algunas provincias se cancelaron las devoluciones fiscales y se intensificaron las inspecciones tributarias, lo que elevó los costes de las materias primas con factura. Algunas empresas en regiones como Anhui y Jiangxi ya redujeron la escala o detuvieron la producción. Las entradas en los centros de distribución de chatarra de aluminio disminuyeron interanualmente, y los inventarios de chatarra de aluminio tensa cayeron debido a la reducción de entradas. Actualmente, los costes de cumplimiento en la etapa de reciclaje de materias primas siguen siendo elevados, la disponibilidad de fuentes facturadas continuó ajustada y la escasez de facturas se convirtió en el principal punto de apoyo de los precios. Al mismo tiempo, en medio de las perturbaciones por los conflictos entre EE. UU. e Irán, el diferencial de precios entre los mercados chino y extranjero se invirtió; la escasez de fuentes importadas de bajo coste y alta calidad debilitó su aporte al mercado interno. Por el lado de la demanda, apareció el efecto de temporada baja: las tasas de operación de las empresas aguas abajo que utilizan chatarra se mantuvieron en niveles bajos, los pedidos de los usuarios finales siguieron con debilidad y las empresas mantuvieron estrategias de compra según necesidad y de bajos inventarios, con un sentimiento de aprovisionamiento cauteloso.
Aleación secundaria de aluminio: Ayer, el mercado de ADC12 en general mostró una actitud de espera y observación, y la mayoría de las empresas mantuvo firmes sus precios cotizados. El precio SMM de ADC12 se mantuvo sin cambios en 23.900 yuanes/mt. Por un lado, los precios del aluminio y de la chatarra de aluminio fluctuaron menos durante la semana, y el lado de costes careció de impulsores para cambios significativos. Por otro lado, la demanda aguas abajo fue mediocre, con un crecimiento limitado de los pedidos. Sin embargo, el patrón de oferta ajustada de materias primas conformes no mostró un alivio significativo, y los costes de aprovisionamiento de las empresas se mantuvieron en niveles relativamente altos, proporcionando un fuerte soporte a los precios. En un contexto de demanda débil y soporte de costes, las empresas tuvieron poca disposición a ajustar los precios. A corto plazo, se espera que los precios de ADC12 se mantengan principalmente estables y en consolidación, con atención posterior a los cambios en la oferta de materias primas y a la recuperación de los pedidos aguas abajo.
Resumen del mercado de aluminio: En el frente macro, Trump volvió a afirmar que las negociaciones entre EE. UU. e Irán entraron en una «fase final», pero el mercado se ha acostumbrado a este tipo de declaraciones repetidas y la prima de riesgo geopolítico se debilitó ligeramente. En el plano de los fundamentales, se espera que la brecha de oferta en el exterior proporcione un fuerte soporte de base para los precios del aluminio, y las expectativas de aumento de los costes energéticos también constituyen un impulsor alcista. Sin embargo, la presión de los altos inventarios internos sigue siendo relativamente destacada, y se espera que limite el margen de subida de los precios del aluminio en el mercado doméstico. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio en el mercado doméstico fluctúen y se ajusten principalmente.
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