Factores macroeconómicos pesan sobre los precios del cobre, el diferencial inter-mensual del cobre en la SHFE ocasionalmente presenta una estructura de backwardation [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM 8 de junio:

El contrato de cobre SHFE 2606 abrió a la baja y se movió al alza en las primeras operaciones. El precio de apertura fue de 104.020 yuan/tm. Tras la apertura, los precios continuaron cayendo, tocando un mínimo de 103.360 yuan/tm. Luego los precios se estabilizaron y comenzaron a subir, tocando un máximo de 104.370 yuan/tm. Posteriormente, los precios retrocedieron ligeramente, con un precio de cierre de 104.150 yuan/tm. El diferencial entre los contratos actual y del próximo mes osciló entre un contango de 70 yuan/tm y un backwardation de 30 yuan/tm. El margen de beneficio de importación del contrato de primer mes de cobre SHFE frente al contrato 2606 se situó en una pérdida de entre 530 y 410 yuan/tm.

Durante el día, el sentimiento de ventas de cátodo de cobre en Shanghái fue de 2,81, aumentó 0,09 intermensual, y el sentimiento de compras fue de 2,79, aumentó 0,13 intermensual. Los datos históricos se pueden consultar en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores hicieron ofertas iniciales para cobre de calidad estándar con descuentos de 50 a 20 yuan/tm. Entre ellos, Xiangguang, Lufang, JCC, SUMIKO-N, etc., se ofrecieron con descuentos de 30 a 20 yuan/tm; Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Jinfeng, Zijin, Dajiang HS, etc., con descuentos de 50 a 40 yuan/tm; Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng se ofrecieron con un descuento de entrega en fábrica de 20 yuan/tm. Para cobre de alta calidad, Guixi y Jintun Daban se ofrecieron con primas de 30 a 40 yuan/tm. En la segunda sesión, los proveedores mostraron una fuerte voluntad de mantener los precios firmes, y fue difícil encontrar cargamentos de bajo precio en el mercado. Se cerraron operaciones sucesivamente para Jinguan, Jinxin, Jintun PC, Jinfeng, etc., con descuentos de entrega en fábrica de 40 a 20 yuan/tm. Para cobre no registrado, debido al dumping de algunos proveedores, los descuentos bajaron ligeramente, con operaciones cerradas sucesivamente a descuentos de 270 a 250 yuan/tm.

De cara al día siguiente, el viernes pasado (5 de junio), los datos de nóminas no agrícolas de mayo de EE. UU. superaron significativamente las expectativas, y los datos de nóminas no agrícolas de marzo y abril se revisaron al alza. Las expectativas del mercado sobre subidas de tipos de la Reserva Federal este año se intensificaron, y el índice del dólar estadounidense volvió a situarse por encima de la marca de 100, ejerciendo una presión significativa sobre los precios del cobre. Según SMM, después de que los precios del cobre bajaran, el sentimiento de compra en las caídas de los usuarios finales repuntó, con fijación activa de precios, y los pedidos aumentaron significativamente en comparación con el viernes pasado, impulsando la actividad general de negociación en el mercado. La disposición de los proveedores a vender a precios bajos se debilitó, y hoy el descuento del cobre al contado en Shanghái se redujo notablemente respecto a niveles anteriores. Desde la perspectiva de la entrega, la próxima semana es la semana de entrega del contrato de cobre SHFE 2606. A medida que se acerca la entrega, la disposición de los proveedores a enviar a los almacenes de entrega se fortalece, lo que puede ajustar aún más la oferta de cargamentos disponibles a bajo precio, respaldando el descuento al contado. Se espera que el descuento al contado continúe reduciéndose antes de la entrega.