Mercado de futuros:
El viernes pasado, el contrato de plomo a 3 meses de la LME abrió a 2.015 $/tm, bajó ligeramente durante la sesión asiática y luego se movió lateralmente en un rango estrecho de 2.006,5-2.012 $/tm. En la sesión europea, se fortaleció gradualmente por compras de fondos, alcanzando un máximo de 2.018,5 $/tm, pero enfrentó una fuerte resistencia superior, retrocedió hacia el cierre, cayó a 1.999 $/tm y finalmente cerró a 1.995 $/tm.
El viernes por la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2606 abrió a 16.380 yuan/tm, se disparó brevemente a 16.455 yuan/tm al inicio de la sesión antes de verse presionado y retroceder. Luego osciló a la baja, rompiendo el soporte de la media diaria, tocó un mínimo de 16.365 yuan/tm y finalmente cerró a 16.405 yuan/tm, formando una pequeña vela bajista, con una caída de 30 yuan/tm o -0,18%.
En el frente macroeconómico:
Israel lanzó ataques aéreos en los suburbios del sur de Beirut, Irán respondió con ataques con misiles y Trump intervino de urgencia. Las nóminas no agrícolas de EE.UU. de mayo aumentaron en 172.000, superando las expectativas, y el mercado descontó completamente una subida de tipos de 25 pb por parte de la Fed antes de fin de año. Trump: No hay motivo para que la Fed suba los tipos; el informe de empleo es muy sólido, las acciones deberían subir y el crecimiento económico no implica inflación. Irán negó haber acordado transferir parte de uranio enriquecido a un tercer país. Siete países de la OPEP+ aumentarán sus objetivos de producción en 188.000 barriles por día a partir de julio. Putin rechazó la propuesta de “diálogo” de Zelenski, calificándola de absurda. Fuentes: El Gobierno de EE.UU. está considerando tomar participaciones en empresas de IA. El PBOC incrementó sus reservas de oro por 19º mes consecutivo, en 320.000 onzas mensuales. Wu Qing, presidente de la CSRC: Hay que frenar decididamente las pseudoinnovaciones, como el revuelo conceptual, el anidamiento complejo, la especulación excesiva y el arbitraje de canales.
Fundamentos del mercado físico:
El viernes pasado, el plomo en la SHFE se mantuvo débil. Los proveedores mostraron actitudes de venta divergentes: algunos interrumpieron los envíos, otros vendieron a precio de mercado y otros mantuvieron los precios firmes. Las cargas de fundición de plomo primario, recogidas en la propia planta, se cotizaron con primas de 0-25 yuan/tm respecto al precio medio del plomo SMM #1, mientras que las primas ultraelevadas (frente al plomo SMM #1) se redujeron o pasaron de descuento a prima. En el plomo secundario, las pérdidas de las fundiciones se ampliaron y la mayoría se abstuvo de vender a precios bajos, con algunas cotizaciones de plomo refinado secundario con primas de 0-75 yuan/t sobre el plomo SMM #1 ex fábrica. Mientras tanto, las empresas transformadoras continuaron comprando en las caídas según necesidad, pero la limitada demanda rígida hizo que el entusiasmo comprador se debilitara en comparación con la fuerte caída anterior de precios.
Inventarios: El 5 de junio, el inventario de plomo en la LME cayó en 2.175 t hasta 310.350 t; al 4 de junio, el inventario social de lingotes de plomo de SMM en cinco regiones totalizó 67.100 t, 1.200 t menos que el 28 de mayo y unas 300 t más que el 1 de junio.
Perspectiva del precio del plomo hoy:
Recientemente, las empresas de plomo primario y secundario en Henan, Anhui y otras regiones han reanudado la producción de forma concentrada, aumentando significativamente la oferta de lingotes de plomo. Sin embargo, la recuperación del consumo transformador es lenta, la disposición de compra de las empresas es débil y, combinado con la temporada baja y las altas temperaturas, algunas empresas transformadoras planean suspender la producción por vacaciones, debilitando aún más el lado del consumo. Pero a medida que los precios del plomo bajaban, los precios de las baterías de desecho experimentaron caídas relativamente limitadas debido a la escasez de oferta, lo que provocó pérdidas crecientes para las empresas de plomo secundario, mientras el lado de los costos aún proporcionaba cierto soporte a los precios del plomo.
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![Debilidad macro y divergencia de fundamentos internos y externos: Se espera que los precios del plomo en la LME sigan superando a los del SHFE [Pronóstico semanal del mercado del plomo de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)