Pronóstico para la próxima semana: el acero terminado se mantendrá en un movimiento lateral a corto plazo, mientras que las tendencias de las materias primas podrían divergir
Esta semana, el mercado de metales ferrosos se movió en diferentes direcciones. El carbón de coque y el coque prolongaron su fortaleza, el mineral de hierro perdió algo de terreno y el acero terminado se movió lateralmente. Al comienzo de la semana, los rumores sobre inspecciones de seguridad en minas de carbón continuaron circulando, profundizando las expectativas de escasez de oferta e impulsando al carbón de coque a alcanzar su límite diario al alza. Con los fundamentos de oferta y demanda del mineral de hierro manteniéndose débiles, cedió ante las ganancias del carbón de coque y del coque, mientras que el acero terminado subió ligeramente en un rango estrecho. En la segunda mitad, se publicaron los datos de los cinco principales productos de acero. Los inventarios de HRC continuaron desestocándose, mientras la demanda de acero para la construcción mostró efectos de temporada baja, con el ritmo de desestocaje disminuyendo. La presión de inventario para el acero terminado en su conjunto comenzó a acumularse gradualmente. Sumado al debilitamiento adicional del soporte del mineral de hierro, el apoyo del lado de los costos proveniente del carbón de coque y del coque por sí solo fue insuficiente para impulsar el acero terminado, y el acero terminado mostró una tendencia más débil en la última parte de la semana. En el mercado al contado, los diferenciales de precios spot-futuros de HRC se estrecharon esta semana, pero aún ofrecieron ganancias en comparación con antes. Los operadores de spot-futuros en el norte continuaron desestocando y tomando ganancias. Los usuarios finales de HRC reabastecieron según sus necesidades, mientras que la demanda de acero para la construcción mostró características de temporada baja debido al clima.
A corto plazo, según el sondeo y seguimiento de SMM, la producción diaria promedio de metal caliente esta semana aumentó en 2.100 toneladas métricas en comparación con la semana anterior. La producción de metal caliente continuará recuperándose en el futuro, pero dado el fortalecimiento de las inspecciones de seguridad y la reducción adicional de las ganancias de las acerías, los incrementos podrían quedarse cortos respecto a las expectativas. Se ha iniciado la sexta ronda de aumentos de precios del coque, y la séptima ronda aún está en discusión, por lo que el soporte del costo mínimo proveniente del carbón de coque y del coque se mantendrá a corto plazo. Para el acero, el impacto de la temporada baja se está profundizando, y el desequilibrio entre la oferta y la demanda de acero terminado continuará acumulándose. En general, las tendencias de costos son algo divergentes. La fortaleza unilateral en el carbón de coque y el coque por sí sola es poco probable que genere un fuerte impulso alcista. Además, el empeoramiento marginal de los fundamentos del acero terminado también pesa sobre el mercado. A corto plazo, los productos siderúrgicos terminados probablemente se mantendrán en un movimiento lateral. En adelante, habrá que prestar mucha atención a la solidez de la demanda fuera de temporada y a la evolución de las políticas en el lado de los costes.
Mineral de hierro: El soporte de costes & el debilitamiento de la demanda final mantienen los precios en mínimos
Esta semana, los precios del mineral de hierro continuaron cayendo, marcando nuevos mínimos. Por el lado de la oferta, tanto los embarques mundiales de mineral de hierro como las llegadas a puerto aumentaron con respecto a la semana anterior, siendo especialmente pronunciado el incremento de las llegadas. Por el lado de la demanda, la producción de arrabio se mantuvo prácticamente estable, pero en un contexto de caída persistente de los precios, la disposición de compra de las acerías se debilitó, lo que provocó que las existencias portuarias pasaran de disminuir a aumentar, incrementándose la presión de acumulación. En cuanto a los precios spot en puerto, el precio promedio semanal del fino PB en el puerto de Qingdao cayó 19 yuanes/tm respecto a la semana anterior.
De cara a la próxima semana, la producción de arrabio en altos hornos repuntará ligeramente, brindando cierto soporte a la demanda de mineral de hierro. Sin embargo, las expectativas de nuevos aumentos en el precio del coque mantendrán bajo presión los márgenes de las acerías. Al mismo tiempo, se espera que la demanda final se debilite. Adicionalmente, el conflicto entre EE. UU. e Irán se acerca a su fin y el soporte de costes del flete marítimo continúa colapsando. En general, se espera que los precios del mineral de hierro sigan bajo presión y en la atonía la próxima semana.
Coque: Un patrón de oferta ajustada difícil de cambiar; el mercado de coque de la próxima semana podría continuar manteniéndose firme
En el frente informativo, los principales productores de coque han iniciado la sexta ronda de aumentos de precios, con un incremento de 50 yuanes/tm para el coque apagado en húmedo y de 55 yuanes/tm para el coque apagado en seco, con efecto a partir de las 0:00 del 8 de junio de 2026. Por el lado de la oferta, los recursos de carbón coquizable han seguido reduciéndose, obligando a algunas plantas de coquización a limitar la producción. Las empresas han registrado ventas fluidas y los inventarios de las coquerías se mantienen generalmente bajos. Por el lado de la demanda, las tasas de operación de los altos hornos en las acerías han permanecido elevadas, la producción de arrabio no se ha reducido, brindando un amplio soporte a la demanda rígida de coque. En cuanto al carbón coquizable, en coincidencia con el Mes de la Seguridad en la Producción de junio y agravado por un accidente de seguridad en una mina de carbón en Shanxi, la supervisión regional de seguridad se endureció, dificultando la liberación de capacidad carbonífera. Los suministros de subastas en línea de los distintos tipos fueron ajustados y los precios del carbón, en general, subieron notablemente. En resumen, el patrón de oferta ajustada del coque es difícil de modificar. La próxima semana, es probable que el mercado del coque se mantenga firme.
Chatarra de acero: las acerías se muestran cautelosas en las compras de chatarra; los precios a corto plazo podrían consolidarse en niveles bajos.
Por el lado de la oferta, con la aplicación estricta de la política de facturación inversa para recursos renovables, las transacciones del sector se han normalizado cada vez más, elevando el coste total de circulación de la chatarra de acero. Las pequeñas estaciones de reciclaje se vieron obligadas a someterse a rectificaciones o a cerrar, lo que dificultó aún más la recogida de chatarra dispersa. Por el lado de la demanda, la temporada de lluvias de junio lastró la actividad de construcción, provocando una contracción estacional de la demanda de acero. Es más probable que los precios bajen a que suban. Dado el limitado beneficio por tonelada de acero, las acerías de alto horno redujeron las compras de chatarra y disminuyeron activamente la tasa de adición de chatarra. Las acerías eléctricas de proceso corto, en su mayoría con beneficios marginales o pérdidas, adquirieron chatarra principalmente para satisfacer la demanda rígida. En conjunto, es probable que los fundamentos de la chatarra de acero presenten un escenario de oferta y demanda débiles. Se espera que los precios a corto plazo de la chatarra se consoliden en niveles bajos.
Varilla corrugada: las tendencias de las materias primas y los productos acabados divergen; los precios al contado luchan por alcanzar a los de futuros
Esta semana, los precios de la varilla corrugada subieron inicialmente para luego bajar, situándose el precio medio nacional actual en 3.208 yuanes/t, 8 yuanes/t menos que el viernes pasado. Por el lado de la oferta, una acería de horno eléctrico en la región suroeste completó esta semana una transformación tecnológica, con un ligero aumento de la producción, pero algunas plantas en el este de China realizaron paradas de mantenimiento adicionales o cambiaron a producir más bobinas, lo que provocó un descenso de la producción total de materiales de construcción. Según datos de SMM, la producción total prevista de las plantas de la muestra en junio disminuyó, pero la producción diaria efectiva aumentó ligeramente, con pocos cambios en conjunto. Esto se debió principalmente a que los márgenes de las acerías se redujeron aún más recientemente, con la mayoría de ellas en beneficios marginales, y a corto plazo aún pueden mantener el ritmo de producción anterior. Por el lado de la demanda, con la proximidad de los exámenes de gaokao y zhongkao, las distintas regiones impusieron distintos controles en las terminales de los proyectos. Combinado con el impacto de las fuertes lluvias periódicas en el sur de China, el ritmo general de liberación de la demanda se ralentizó. La demanda a corto plazo seguirá siendo débil. Por el lado de los inventarios, el ritmo de reducción de existencias del inventario total de materiales de construcción siguió desacelerándose. Unido a algunas restricciones de construcción debido a los exámenes y la próxima temporada de lluvias en el sur de China, el inventario pasará de descender a aumentar en el período posterior. De cara al futuro, el lado de las materias primas se mantiene relativamente fuerte. Aunque los costes proporcionan soporte, el desequilibrio entre oferta y demanda en el acero acabado se está acumulando gradualmente, y en medio de expectativas de débil demanda, los precios al contado tienen dificultades para subir. En consecuencia, se espera que los precios de mercado enfrenten presión a la baja la próxima semana.
HRC: Soporte de costes, demanda débil; HRC se moverá lateralmente la próxima semana
Los precios de los productos laminados en frío y en caliente se debilitaron esta semana, con un empeoramiento general de las transacciones respecto a la semana anterior. Por el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento en las líneas de laminación disminuyó semanalmente, y la producción total de HRC mostró un aumento. Por el lado de la demanda, la demanda aparente aumentó ligeramente respecto a la semana anterior. En cuanto a los inventarios, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social de HRC en 86 almacenes a nivel nacional se situó en 4,3519 millones de toneladas, una disminución de 114.500 toneladas semanales, o un descenso del 2,56% respecto a la semana anterior. Por regiones, el inventario en el sur de China y el noreste de China se acumuló ligeramente, mientras que el norte, el este y el centro-oeste de China continuaron con la reducción de existencias. En el lado de los costes, los futuros de carbón de coque y coque fueron relativamente fuertes esta semana; se implementó la quinta ronda de aumentos en los precios del coque, proporcionando un firme soporte de costes para el HRC. De cara al futuro, el coque ha iniciado una sexta ronda de aumentos de precios, y según las estadísticas de SMM, se espera que la producción de metal caliente continúe aumentando, brindando aún soporte de demanda para el mineral de hierro. En general, el lado de los costes sigue siendo favorable. Desde la perspectiva de los fundamentos de oferta y demanda del HRC, el desequilibrio aún no se ha acumulado hasta el punto de presionar los precios. Sin embargo, teniendo en cuenta que durante la actual temporada baja, los compradores intermedios están adquiriendo principalmente según sus necesidades, es poco probable que la demanda experimente un aumento significativo, lo que limitará las ganancias de los precios. Se espera que los precios del HRC continúen moviéndose lateralmente la próxima semana, con el contrato de futuros de HRC más negociado operando en el rango de 3.340-3.420.
1. Para los datos de este informe, visite la base de datos de SMM (
2. Para más información sobre acero de SMM, informes de análisis, bases de datos, etc., comuníquese con Li Ping de la División de Acero de SMM al 021-51595782.
*Las opiniones en este informe se basan en información recopilada del mercado y una evaluación exhaustiva del equipo de investigación de SMM. La información proporcionada aquí es solo de referencia; los usuarios asumen sus propios riesgos. Este informe no constituye asesoramiento directo de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM. Además, cualquier pérdida y responsabilidad derivada del uso no autorizado o ilegal de las opiniones de este informe no está relacionada con SMM.
SMM se reserva el derecho de modificar e interpretar los términos de este descargo de responsabilidad.
