Previsión para la próxima semana: el acero terminado se mantendrá en un movimiento lateral a corto plazo, mientras que las tendencias de las materias primas podrían divergir
Esta semana, el mercado de metales ferrosos se movió en direcciones divergentes. El carbón coquizable y el coque prolongaron su fortaleza, el mineral de hierro perdió algo de terreno y el acero terminado se movió lateralmente. A principios de semana, los rumores sobre inspecciones de seguridad en minas de carbón continuaron circulando, profundizando las expectativas de escasez de oferta e impulsando al carbón coquizable a alcanzar su límite diario al alza. Dado que los fundamentos de oferta y demanda del mineral de hierro se mantuvieron débiles, cedió ante las ganancias del carbón coquizable y el coque, mientras que el acero terminado subió ligeramente en un rango estrecho. En la segunda mitad, se publicaron los datos de los cinco principales productos siderúrgicos. Los inventarios de bobinas laminadas en caliente (HRC) continuaron reduciéndose, mientras que la demanda de acero para construcción mostró efectos de temporada baja, con un ritmo de desinventarización cada vez más estrecho. La presión de inventarios para el acero terminado en su conjunto comenzó a acumularse gradualmente. Unido a un mayor debilitamiento del soporte del mineral de hierro, el soporte del lado de los costes procedente únicamente del carbón coquizable y el coque fue insuficiente para elevar el acero terminado, y este mostró una tendencia bajista en la última parte de la semana. En el mercado al contado, los diferenciales de precios entre el mercado spot y los futuros de HRC se estrecharon esta semana, pero aún ofrecieron beneficios en comparación con antes. Los operadores de spot-futuros en el norte continuaron desinventariando y tomando ganancias. Los usuarios finales de HRC repusieron existencias según sus necesidades, mientras que la demanda de acero para construcción mostró características propias de la temporada baja debido a las condiciones meteorológicas.
A corto plazo, según la encuesta y el seguimiento de SMM, la producción diaria media de metal caliente de esta semana aumentó en 2.100 toneladas métricas respecto a la semana anterior. La producción de metal caliente seguirá recuperándose en el futuro, pero dadas las inspecciones de seguridad reforzadas y la nueva reducción de los beneficios de las acerías, los incrementos podrían no cumplir las expectativas. Se ha iniciado la sexta ronda de aumentos de precios del coque, y la séptima ronda aún está en discusión, por lo que el soporte del coste mínimo del carbón coquizable y el coque se mantendrá a corto plazo. Para el acero, el impacto de la temporada baja se está profundizando y el desequilibrio entre oferta y demanda del acero terminado seguirá agravándose. En general, las tendencias de costes son algo divergentes. Es poco probable que la fortaleza unilateral del carbón coquizable y el coque por sí sola genere un fuerte impulso alcista. Además, los fundamentos marginalmente peores del acero terminado también presionan al mercado. A corto plazo, es probable que el acero acabado se mantenga en un movimiento lateral. De cara al futuro, habrá que prestar mucha atención a la fortaleza de la demanda fuera de temporada y a la evolución de las políticas en el ámbito de los costes.
Mineral de hierro: el soporte de los costes y el debilitamiento de la demanda final; los precios siguen tocando fondo
Esta semana, los precios del mineral de hierro continuaron cayendo, alcanzando nuevos mínimos. Por el lado de la oferta, tanto los envíos mundiales de mineral de hierro como las llegadas a puerto aumentaron en comparación semanal, siendo el incremento de las llegadas especialmente pronunciado. Por el lado de la demanda, la producción de arrabio se mantuvo básicamente estable, pero en un contexto de precios persistentemente a la baja, la disposición de compra de las acerías se debilitó, lo que provocó que los inventarios portuarios pasaran de disminuir a aumentar, incrementándose la presión alcista sobre las existencias. En cuanto a los precios spot en puerto, el precio medio semanal de los finos PB en el puerto de Qingdao cayó 19 yuanes/tm respecto a la semana anterior.
De cara a la próxima semana, la producción de arrabio en los altos hornos aumentará ligeramente, lo que dará cierto soporte a la demanda de mineral de hierro. Sin embargo, las expectativas de nuevas subidas de los precios del coque mantendrán bajo presión los márgenes de las acerías. Al mismo tiempo, se prevé que la demanda final se debilite. Además, el conflicto entre EE. UU. e Irán se acerca a su fin, y el soporte de los costes del flete marítimo sigue colapsando. En conjunto, se espera que los precios del mineral de hierro sigan bajo presión y en la atonía la próxima semana.
Coque: Patrón de oferta ajustada difícil de cambiar; el mercado del coque podría seguir mostrando fortaleza la próxima semana
En el frente informativo, los principales productores de coque han iniciado la sexta ronda de subidas de precios, con un incremento de 50 yuanes/tm para el coque húmedo y de 55 yuanes/tm para el coque seco, efectivo a partir de las 0:00 del 8 de junio de 2026. Por el lado de la oferta, los recursos de carbón coquizable han seguido ajustándose, obligando a algunas plantas de coquización a limitar la producción. Las empresas han experimentado ventas fluidas, y los inventarios de las plantas de coque se mantienen generalmente bajos. Por el lado de la demanda, las tasas de operación de los altos hornos en las acerías se han mantenido altas, la producción de arrabio no se ha reducido, lo que proporciona un amplio soporte a la demanda rígida de coque. En cuanto al carbón coquizable, coincidiendo con el Mes de la Seguridad en la Producción de junio y agravado por un accidente de seguridad en una mina de carbón en Shanxi, la supervisión regional de seguridad se endureció, dificultando la liberación de la capacidad de carbón. Las ofertas en las subastas en línea de los distintos tipos fueron escasas, y los precios del carbón subieron en general de forma pronunciada. En resumen, el patrón de oferta ajustada de coque es difícil de cambiar. La próxima semana, el mercado de coque podría continuar manteniéndose bien.
Chatarra de acero: Las acerías compran chatarra con cautela; los precios a corto plazo podrían consolidarse en mínimos
Por el lado de la oferta, con la estricta aplicación de la política de facturación inversa para recursos renovables, las transacciones del sector se han normalizado cada vez más, elevando el coste global de circulación de la chatarra de acero. Los pequeños centros de reciclaje se vieron obligados a someterse a reformas o a cerrar, lo que dificultó la recogida de chatarra dispersa. Por el lado de la demanda, la temporada de lluvias de junio lastró la actividad constructiva, provocando un retroceso estacional de la demanda de acero. Es más probable que los precios bajen a que suban. Dada la limitada ganancia por tonelada de acero, las acerías de alto horno redujeron las compras de chatarra y disminuyeron activamente la proporción de chatarra añadida. Las acerías de horno eléctrico de proceso corto, en su mayoría en situación de beneficio marginal o pérdidas, adquirieron chatarra principalmente para cubrir la demanda rígida. En conjunto, es probable que el desempeño fundamental de la chatarra de acero presente un escenario de oferta y demanda débiles. Se espera que los precios de la chatarra a corto plazo se consoliden en mínimos.
Barras corrugadas: Las tendencias de materias primas y productos acabados divergen; los precios al contado tienen dificultades para ponerse al día
Esta semana, los precios de las barras corrugadas subieron inicialmente y luego cayeron, situándose el precio medio nacional actual en 3.208 yuan/t, 8 yuan/t menos que el viernes pasado. Por el lado de la oferta, una acería de horno eléctrico en la región suroeste completó una transformación tecnológica esta semana, con un ligero aumento de la producción; sin embargo, algunas acerías en el este de China realizaron mantenimientos adicionales o pasaron a producir más bobinas, lo que provocó una caída de la producción total de materiales de construcción. Según datos de SMM, la producción total prevista de las acerías muestreadas en junio disminuyó, pero la producción diaria en realidad aumentó ligeramente, con pocos cambios en general. Esto se debió principalmente a que los márgenes de las acerías se redujeron aún más recientemente, con la mayoría de las acerías en beneficios marginales, y a corto plazo todavía pueden mantener el ritmo de producción anterior. Por el lado de la demanda, con la cercanía de los exámenes de gaokao y zhongkao, las distintas regiones impusieron controles variables a los proyectos terminales. Unido al impacto de las lluvias intensas periódicas en el sur de China, el ritmo general de liberación de la demanda se ralentizó. La demanda a corto plazo seguirá siendo débil. Por el lado de los inventarios, el ritmo de desacumulación del inventario total de materiales de construcción siguió desacelerándose. Junto con algunas restricciones en la construcción debido a los exámenes y la proximidad de la temporada de lluvias en el sur de China, el inventario pasará de disminuir a aumentar en el período posterior. De cara al futuro, el lado de las materias primas se mantiene relativamente fuerte. Aunque el lado de los costos proporciona soporte, el desequilibrio entre oferta y demanda en el acero terminado se está acumulando gradualmente, y en medio de expectativas de demanda débiles, los precios al contado luchan por alcanzarlo. En consecuencia, se espera que los precios del mercado enfrenten presión a la baja la próxima semana.
HRC: Soporte de costos, demanda débil; HRC se moverá lateralmente la próxima semana
Los precios de productos laminados en frío y en caliente se debilitaron esta semana, y las transacciones generales empeoraron respecto a la semana anterior. Por el lado de la oferta, el impacto del mantenimiento en las líneas de laminación disminuyó en la semana, y la producción general de HRC mostró un aumento. En cuanto a la demanda, la demanda aparente aumentó ligeramente respecto a la semana anterior. En cuanto a los inventarios, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario social de HRC en 86 almacenes a nivel nacional se situó en 4,3519 millones de toneladas métricas, una disminución de 114.500 tm respecto a la semana anterior, lo que representa una caída semanal del 2,56%. Por regiones, los inventarios en el sur y noreste de China se acumularon ligeramente, mientras que el norte, este y centro-oeste de China continuaron reduciendo existencias. En el lado de los costos, los futuros de carbón coquizable y coque fueron relativamente fuertes esta semana; se implementó la quinta ronda de aumentos de precios del coque, brindando un firme soporte de costos para el HRC. De cara al futuro, el coque ha iniciado una sexta ronda de aumentos de precios y, según las estadísticas de SMM, se espera que la producción de arrabio continúe aumentando, lo que aún proporciona soporte a la demanda de mineral de hierro. En general, el lado de los costos sigue siendo favorable. Desde el punto de vista de los fundamentos de oferta y demanda del HRC, el desequilibrio aún no se ha acumulado hasta el punto de presionar los precios. Sin embargo, considerando que durante la actual temporada baja, los compradores intermedios adquieren principalmente según sus necesidades, es poco probable que la demanda experimente un aumento significativo, lo que limitará las ganancias de precios. Se espera que los precios del HRC continúen moviéndose lateralmente la próxima semana, con el contrato de futuros más negociado de HRC operando en el rango de 3.340-3.420.
1. Para los datos de este informe, visite la base de datos de SMM (
2. Para más información sobre acero de SMM, informes de análisis, bases de datos, etc., comuníquese con Li Ping de la División de Acero de SMM al 021-51595782.
*Las opiniones en este informe se basan en información recopilada del mercado y en una evaluación integral del equipo de investigación de SMM. La información aquí proporcionada es solo para fines de referencia; los usuarios asumen sus propios riesgos. Este informe no constituye asesoramiento directo de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM. Además, cualquier pérdida y responsabilidad derivada del uso no autorizado o ilegal de las opiniones de este informe no está relacionada con SMM.
SMM se reserva el derecho de modificar e interpretar los términos de este descargo de responsabilidad.
