Los precios del cobre repuntaron durante la noche debido a la reducción de posiciones bajistas; el retroceso en los precios del cobre estimuló las compras y los descuentos spot se redujeron [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.6.5 Viernes
Futuros: El cobre LME abrió en la sesión nocturna a 13.874,5 $/t, bajando a 13.858 $/t al inicio de la sesión antes de que el centro de precios fluctuara al alza, tocando un máximo de 13.785 $/t y manteniéndose en niveles altos con movimiento lateral, cerrando finalmente a 13.904 $/t, con un alza del 0,86%, un volumen de negociación de 21.000 lotes y un interés abierto de 271.000 lotes, 1.063 lotes menos que el día de negociación anterior, reflejando principalmente reducción de posiciones bajistas. El contrato SHFE cobre 2607 más negociado abrió en la sesión nocturna a 106.080 yuan/t, tocando un mínimo de 105.950 yuan/t justo en la apertura antes de que el centro se desplazara al alza para sondear los 106.800 yuan/t, moviéndose finalmente en lateral para cerrar a 106.320 yuan/t, con un alza del 1,11%, un volumen de negociación de 48.000 lotes y un interés abierto de 176.000 lotes, 1.169 lotes menos que el día de negociación anterior, reflejando reducción de posiciones bajistas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Central Asia Metals se disponía a adquirir Cygnus Metals por aproximadamente 232 millones de AUD (166 millones de USD), ampliando su cartera hacia Canadá y Australia. La minera de metales base cotizada en Londres indicó que había firmado un acuerdo definitivo para adquirir todas las acciones de Cygnus, siendo cada acción de Cygnus canjeable por 0,06 acciones de nueva emisión de CAML. Mediante la adquisición de Cygnus, CAML añadiría un activo minero de cobre-oro en fase de desarrollo en Quebec, Canadá, a su cartera existente de activos en producción. La empresa actualmente posee y opera la mina subterránea de zinc-plomo Sasa en Macedonia del Norte y la mina de cobre Kounrad en el centro de Kazajistán. Este año, se espera que ambas minas produzcan en conjunto entre 12.000 y 13.000 t de cátodo de cobre, entre 18.000 y 20.000 t de concentrados de zinc y entre 26.000 y 28.000 t de concentrados de plomo.
Mercado spot:
(1) Shanghái: El 4 de junio, el contrato SHFE cobre 2606 mostró una tendencia general en forma de "V" en la sesión matutina. El precio de apertura fue de 105.620 yuan/t, tras lo cual los precios continuaron bajando, sondeando un mínimo de 105.000 yuan/t, antes de rebotar y sondear al alza hasta 106.990 yuan/t. Los precios retrocedieron ligeramente hacia el cierre, con un precio de cierre de 106.920 yuan/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de meses consecutivos osciló entre 100 y 50 yuan/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2606 del mes en curso varió entre una pérdida de 670 yuan/t y una pérdida de 530 yuan/t. Durante la jornada, el centro de precios del cobre se desplazó a la baja y el consumo final repuntó ligeramente. Según SMM, los compradores downstream realizaron pedidos y transacciones principalmente en el rango de 105.000-105.500 yuan/t, con condiciones de transacción mejorando respecto al día anterior. En cuanto a la estructura del mercado, el diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de meses consecutivos se estrechó ligeramente a 100-50 yuan/t. Impulsados por la lógica de entrega, los proveedores reforzaron su disposición a mantener precios firmes, reduciendo los descuentos spot. En cuanto a inventarios, los datos de SMM mostraron que el inventario social de cátodo de cobre en el área de Shanghái registró 169.800 t, una disminución de 6.900 t respecto al 1 de junio, mostrando una ligera tendencia de desestocaje, principalmente debido a un consumo moderado combinado con menores llegadas. En general, bajo los efectos combinados de los retrocesos del precio del cobre estimulando la demanda, el estrechamiento de los diferenciales de precios entre contratos de futuros respaldando precios firmes y el desestocaje, se espera que el cobre spot de Shanghái vea los descuentos spot frente al contrato 2606 estrecharse aún más hoy.
(2) Guangdong: El 4 de junio, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 30 yuan/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con un descuento de 30 yuan/t, un aumento de 10 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 80 yuan/t, un aumento de 20 yuan/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 105.400 yuan/t, una disminución de 1.280 yuan/t respecto al día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 105.320 yuan/t, una disminución de 1.265 yuan/t respecto al día de negociación anterior. En general, los precios del cobre retrocedieron notablemente y los compradores downstream comenzaron a reabastecerse, con una mejora general en la actividad comercial.
(3) Cobre importado: El 4 de junio, el precio promedio de warrant se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $67/t (rango de precios 63-71 $/t); el precio promedio de B/L se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $68/t (rango de precios 64-72 $/t); el precio promedio de cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $37/t (rango de precios 32-42 $/t). Las cotizaciones referenciaron cargas con llegada en junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 4 de junio, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 105.610 yuanes/t, una caída de 1.310 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de -45 yuanes/t, un aumento de 20 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Los precios de la chatarra de cobre cayeron 400 yuanes/t en el día. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre bajó a 2,69, mientras que el índice de sentimiento de compras subió a 2,34. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 2.716 yuanes/t, una caída de 787 yuanes/t en el día. La diferencia de precio entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario fue de 1.250 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, las empresas de varilla de cobre secundario indicaron que el suministro de chatarra de cobre en el mercado era relativamente amplio, pero las fluctuaciones del precio del cobre tuvieron un impacto significativo en el suministro a corto plazo. A medida que los precios del cobre retrocedieron bruscamente intradía, muy poca chatarra de cobre circulaba en el mercado y la actividad comercial fue mediocre.
Precios: En el frente macroeconómico, Israel retiró tropas del sur del Líbano, impulsando el optimismo del mercado sobre un alto el fuego en Líbano. El índice del dólar estadounidense se debilitó, lo cual fue alcista para los precios del cobre. Además, resurgieron las expectativas de aranceles estadounidenses sobre el cátodo de cobre, y el LME entró en modo de desestocaje, intensificando las preocupaciones de suministro en regiones fuera de EE. UU. y apoyando los precios del cobre a fluctuar en niveles altos. En el frente de fundamentos, por el lado de la oferta, las llegadas de cargas tanto importadas como nacionales fueron relativamente bajas, manteniendo el suministro del mercado ajustado. Por el lado de la demanda, los precios del cobre retrocedieron algo, estimulando el sentimiento de compra aguas abajo y liberando parte de la demanda rígida. Por el lado de inventarios, al jueves 4 de junio, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones a nivel nacional disminuyeron 10.900 t semana a semana hasta 234.300 t. En general, respaldados tanto por las expectativas macroeconómicas de aranceles como por el desestocaje fundamental, se espera que los precios del cobre se mantengan bien con una tendencia fluctuante hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]