La industria del aluminio en China enfrenta un panorama mixto: las exportaciones sostienen la débil demanda interna en medio de presiones de costos

Esta semana, la tasa de operación de las empresas líderes de la industria china de procesamiento de aluminio aguas abajo se situó en el 64%, con un descenso de 0,1 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, con divergencias significativas entre subsectores. La tasa de operación de aleaciones de aluminio primario subió 1,2 puntos porcentuales intersemanales hasta el 59,4%; aunque el suministro se mantuvo normal, la recuperación de la demanda fue lenta y se espera que la tasa se mantenga estable a corto plazo. La tasa de operación de placas/láminas y bandas de aluminio bajó 0,2 puntos porcentuales hasta el 72,0%, con pedidos de exportación robustos que compensaron la débil demanda interna causada por los altos precios del aluminio. Las tasas de operación de cables de aluminio y extrusión de aluminio se mantuvieron estables en el 68,0% y 57,6% respectivamente; los cables de aluminio se beneficiaron de un aumento significativo en las exportaciones de cable trenzado de aluminio. En el lado de la extrusión, el crecimiento constante de pedidos de decoración del hogar compensó parcialmente el lastre de la débil recuperación inmobiliaria, mientras que la demanda de extrusión industrial se mantuvo sólida, con expectativas de sostenerse bien a corto plazo. Las tasas de operación de papel de aluminio y productores de aluminio secundario descendieron 0,3 y 1 punto porcentual respectivamente hasta el 73,3% y 53,9%, afectadas por múltiples factores como el desvanecimiento de la temporada alta, el lastre del papel de aluminio para aire acondicionado, el endurecimiento de la supervisión de facturas y el debilitamiento de la demanda, enfrentando presión bajista sostenida en adelante. En general, las fuertes exportaciones compensaron parcialmente la insuficiente demanda interna, pero los altos precios del aluminio, la presión de costes y los factores estacionales continuaron limitando el margen alcista de la industria.

Aleaciones de aluminio primario: Esta semana, la tasa de operación de las empresas líderes de la industria china de aleaciones de aluminio primario subió 1,2 puntos porcentuales intersemanales hasta el 59,4%. En el lado de la oferta, las empresas mantuvieron calendarios de producción normales en general. Algunas empresas vieron repuntar sus tasas de operación recientemente al haberse agotado en gran medida el inventario previo. En el lado de la demanda, el centro de precios del aluminio se desplazó a la baja este mes respecto al mes anterior, pero las cotizaciones de pedidos spot aguas abajo siguieron siendo generalmente escasas, con el mercado ejecutando principalmente contratos a largo plazo como de costumbre. Dado que la demanda aguas abajo se recuperó lentamente, las empresas de aleaciones de aluminio primario intensificaron la competencia por pedidos limitados, lo que provocó un ligero aumento del inventario general. En conjunto, con los precios del aluminio manteniéndose en los niveles actuales, el efecto estimulante sobre el consumo aguas abajo siguió siendo limitado. Se espera que la tasa de operación de la industria de aleaciones de aluminio primario se mantenga en los niveles actuales, probablemente estable la próxima semana.

Placas/láminas y bandas de aluminio: Esta semana, la tasa de operación de las empresas líderes de placas/láminas y bandas de aluminio bajó 0,2 puntos porcentuales intersemanales hasta el 72,0%. En el lado operativo, las empresas líderes de placas/láminas, bandas y papel de aluminio mantuvieron un ritmo de producción generalmente estable, pero el ritmo de envíos alterado aún no se había aliviado debido a los precios del aluminio persistentemente altos y los patrones de compra especulativa aguas abajo. En el lado de los pedidos, la demanda estable de envases de latas domésticos proporcionó un piso; en el sector de almacenamiento de energía, las carcasas de baterías, materiales de soldadura fuerte y otros productos mantuvieron altas tasas de operación ya que los pedidos aguas abajo se extendieron hasta el tercer trimestre, formando un soporte clave; las láminas para automóviles se beneficiaron del repunte intermensual en las ventas de vehículos de nueva energía en mayo y las fuertes exportaciones, con pedidos recuperándose marginalmente. En el lado de las exportaciones, un mercado exterior más fuerte benefició significativamente las exportaciones de China, con empresas reportando pedidos de exportación ya extendidos hasta finales de agosto y más allá, con pedidos completos en cartera. Sin embargo, el mercado doméstico de placas commodity enfrentó una situación severa: los precios promedio del lingote de aluminio operaron durante largo tiempo en un nivel alto de 24.000 yuanes/t, la demanda civil de semielaborados de aluminio se contrajo bruscamente, los pedidos de ingeniería a precio fijo se retrasaron ampliamente ya que recoger mercancía significaba pérdidas inmediatas, y los pedidos domésticos mostraron señales de debilitamiento. A corto plazo, aunque las fuertes exportaciones pudieron compensar parte de la débil demanda interna, los riesgos de fluctuación del precio del aluminio se intensificaron, y las empresas tendieron a controlar el ritmo de producción mientras reducían inventarios simultáneamente. Se espera que la tasa de operación de placas/láminas y bandas de aluminio esté bajo presión en junio. Cables de aluminio: La tasa de operación de la industria doméstica de cables de aluminio se mantuvo estable en el 68,0% esta semana, sin cambios intersemanales. La tasa de operación de la industria se mantuvo alta durante la semana, apoyada principalmente por una fuerte actividad de pedidos de exportación. La demanda resiliente fuera de China continuó impulsando los planes de producción de las empresas, y los pedidos de la industria a corto plazo siguieron centrados en pedidos de exportación de cable trenzado de aluminio. En contraste, a nivel doméstico, el ritmo de colocación de pedidos de proyectos de construcción de redes eléctricas fue más lento de lo esperado a principios de año. Las licitaciones recientes de redes eléctricas estuvieron dominadas por líneas de baja tensión y aéreas, y el impulso marginal de los calendarios de producción de pedidos a las tasas de operación se debilitó. Sin embargo, el crecimiento sostenido del volumen de pedidos de exportación llenó efectivamente la brecha en la demanda interna, y la estructura de pedidos continuó mostrando un patrón de "exportaciones fuertes, demanda interna estable". Bajo la dinámica actual entre alto crecimiento de exportaciones y demanda interna estable, los envíos de la industria mantuvieron un equilibrio dinámico, y se espera que las tasas de operación se mantengan resilientes a corto plazo.

Extrusión de aluminio: La tasa de operación doméstica de extrusión de aluminio se mantuvo estable en el 57,6% esta semana, con la industria continuando una tendencia operativa moderada en general. En el lado de la extrusión arquitectónica, los pedidos de renovación del hogar mantuvieron un crecimiento incremental constante recientemente. Combinado con que algunas empresas habían asegurado previamente pedidos de proyectos a gran escala como rascacielos y sedes corporativas, su ventaja de volumen y ciclos de entrega más largos proporcionaron un soporte sostenido para las operaciones de la industria, compensando parcialmente el lastre de la débil recuperación inmobiliaria. En el lado de la extrusión industrial, la demanda en segmentos como sistemas eléctricos, aligeramiento automotriz y marcos fotovoltaicos se mantuvo sólida, apoyando operaciones industriales estables. Múltiples grandes empresas reportaron que los pedidos de mayo se mantuvieron robustos y mantuvieron una perspectiva optimista para los pedidos de junio. Sin embargo, algunas pequeñas y medianas empresas de extrusión industrial reportaron que, para mantener un flujo de caja saludable, esperan controlar moderadamente la toma de pedidos para aliviar la presión de inventario de productos terminados. Algunas empresas también rechazaron proactivamente pedidos con bajas tarifas de procesamiento para mantener márgenes razonables, lo que generó una ligera divergencia en las operaciones de la industria. En general, las características de temporada baja aún no habían surgido, y se espera que la tasa de operación de extrusión de aluminio continúe sosteniéndose bien la próxima semana.

Papel de aluminio: La tasa de operación de las empresas líderes de papel de aluminio retrocedió 0,3 puntos porcentuales intersemanales hasta el 73,3% esta semana. A nivel de operación empresarial, el efecto tradicional de temporada alta se estaba desvaneciendo gradualmente. Aunque los pedidos en cartera de las empresas líderes de la industria seguían siendo amplios, la divergencia estructural se intensificó. En el lado de los pedidos, la demanda de papel de aluminio para envases alimentarios y farmacéuticos estaba en la fase final de la temporada alta, y los pedidos domésticos enfrentarían un retroceso estacional. El papel para baterías, por otro lado, se benefició de una demanda robusta de uso final de baterías, con calendarios de producción ajustados. Sin embargo, el segmento de papel de aluminio para aire acondicionado enfrentó una presión notable: los calendarios de producción de ventas domésticas de aire acondicionado doméstico en junio fueron revisados bruscamente a la baja interanualmente, los clientes aguas abajo negociaron agresivamente, las tarifas de procesamiento de papel hidrofílico operaron cerca del coste, y el segmento de papel para aire acondicionado entró en recesión antes que en años anteriores. En junio, se espera que el efecto de temporada baja de envases y el lastre del papel para aire acondicionado dominen gradualmente, con tasas de operación continuando su retroceso. Aluminio secundario: Esta semana, la tasa de operación de las empresas líderes de aluminio secundario cayó 1 punto porcentual intersemanal hasta el 53,9%, lastrada principalmente por la doble presión del lado de costes y demanda. En el lado de costes, la regulación de facturas continuó endureciéndose con un alcance ampliado, y la escasez de facturas de insumos conformes obligó a algunos productores de aluminio secundario a recortar producción, reduciendo significativamente su disposición a operar. En el lado de la demanda, el consumo aguas abajo se debilitó aún más después de junio, con nuevos pedidos de fundición a presión manteniéndose lentos. Aunque los precios del ADC12 se elevaron consecutivamente a principios de semana impulsados por los costes, los compradores aguas abajo mostraron una aceptación limitada de los precios altos, reabasteciendo principalmente por demanda rígida con poca disposición a comprar apresuradamente ante subidas continuas de precios, y los volúmenes de transacción no lograron aumentar en paralelo. En general, si los problemas de facturas continúan escalando y la temporada baja se profundiza aún más, la tasa de operación de la industria aún enfrenta presión bajista.