Cobalto refinado:
Los precios spot del cobalto refinado fluctuaron a la baja esta semana, bajo presión. En cuanto a la oferta, las principales fundiciones redujeron sus cotizaciones de fábrica a 422.000 yuanes/t, mientras que las cotizaciones base de los comerciantes se mantuvieron dentro del rango anterior, entre paridad y una prima de 10.000 yuanes/t. En el lado de la demanda, las empresas de aleaciones y materiales magnéticos aguas abajo continuaron reabasteciendo según necesidad, manteniendo un control estricto sobre el inventario de materias primas. La caída de precios esta semana fue impulsada principalmente por el debilitamiento continuo de los precios de las sales de cobalto. Actualmente, el diferencial de precios metálicos entre el cobalto refinado y las sales de cobalto se ha eliminado en gran medida, y la ventana de arbitraje por disolución inversa se ha cerrado por completo. A corto plazo, el mercado puede seguir enfrentando un panorama volátil y presionado, y la estabilización de los precios del cobalto refinado aún depende de que los precios de las sales de cobalto recuperen la estabilidad.
Productos intermedios de cobalto:
Los precios de los productos intermedios de cobalto bajaron ligeramente esta semana. En el lado de la oferta, los principales mineros y comerciantes mantuvieron firmes sus cotizaciones cerca de 26 USD/lb; sin embargo, dado que el mercado de sales de cobalto permaneció persistentemente débil, las fundiciones aguas abajo adoptaron una postura de compra más cautelosa, y los precios de transacción en licitaciones de algunos mineros retrocedieron a 25,1 USD/lb. En cuanto a los envíos, las aprobaciones de cuotas del primer trimestre de 2026 continuaron avanzando lentamente debido a procedimientos complejos, agravados por la capacidad logística limitada en la RDC y la baja prioridad otorgada al transporte de materias primas de cobalto, lo que provocó retrasos repetidos en la llegada de grandes volúmenes de carga. A corto plazo, el soporte del lado de la demanda permaneció débil y los precios pueden continuar moviéndose lateralmente; para que el mercado se estabilice y fortalezca en adelante, aún necesita esperar una recuperación de la demanda aguas abajo y un repunte en los precios de las sales de cobalto.
Sulfato de cobalto:
Los precios spot del sulfato de cobalto continuaron cayendo esta semana. En el lado de la oferta, el rango de cotización de las marcas principales se desplazó a la baja hasta 87.000-93.000 yuanes/t, y algunas fundiciones y comerciantes, presionados por problemas de flujo de caja, optaron por vender a precios reducidos, con recursos de bajo precio en el mercado tocando 85.000-86.000 yuanes/t. En el lado de la demanda, las empresas aguas abajo se centraron principalmente en reducir inventarios, con una disposición de compra contenida, y las transacciones del mercado se limitaron a adquisiciones esporádicas justo a tiempo. La razón fundamental detrás de esta debilidad sostenida de los precios radica en el desajuste estratégico entre vendedores y compradores: por el lado de la demanda, la intensidad de adquisición de las empresas de LCO no alcanzó las expectativas, y con los principales actores en su período de divulgación de informes semestrales, el control de inventarios se endureció y el entusiasmo por el almacenamiento se mantuvo bajo; por el lado de la oferta, algunas empresas, impulsadas por la presión del flujo de caja o consideraciones de rendimiento en los informes semestrales, continuaron adoptando una estrategia de venta a precios reducidos, lo que intensificó aún más el sentimiento bajista del mercado y, a través del lado de los costos, arrastró a la baja los pagos de masa negra y los precios absolutos del sulfato de cobalto, formando un ciclo de retroalimentación negativa. A corto plazo, los precios del sulfato de cobalto podrían permanecer en niveles deprimidos, y una estabilización y recuperación del mercado aún espera la liberación sustantiva de la demanda concentrada de reabastecimiento aguas abajo.
Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Feng Disheng 021-51666714
Lv Yanlin 021-20707875
Xiao Wenhao 021-51666872
Zhang Haohan 021-51666752
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Xu Yang 021-51666760
Yang Lianting 021-51595835
Wang Zhaoyu 021-51666827
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