SMM informó el 4 de junio que los futuros de acero inoxidable (SS) mostraron una tendencia bajista con retrocesos. Impulsados por la caída de los precios del níquel en SHFE, los futuros de SS retrocedieron en paralelo, operando en general por debajo del nivel de 15.000 yuanes/t. Al cierre de la sesión matutina, el contrato de SS más negociado cotizó a 14.745 yuanes/t. En el mercado spot, influenciados por la caída de los futuros de SS, los usuarios finales downstream de acero inoxidable spot registraron un notable aumento del sentimiento de cautela y expectativa, con la actividad de consultas y transacciones en el mercado spot debilitándose aún más, y las cotizaciones de los comerciantes ajustándose a la baja en consecuencia.
El contrato de futuros de SS más negociado retrocedió a la baja. A las 10:15 AM, el SS2607 cotizó a 14.770 yuanes/t, una caída de 245 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Las primas spot del 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 400-900 yuanes/t. En el mercado spot, el precio promedio de las bobinas laminadas en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable; para las bobinas laminadas en frío 304/2B sin recortar, el precio promedio en Wuxi cayó 50 yuanes/t y en Foshan bajó 50 yuanes/t; los precios de las bobinas laminadas en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvieron estables; para las bobinas laminadas en caliente 316L/NO.1, las cotizaciones en Wuxi subieron 50 yuanes/t; las bobinas laminadas en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan permanecieron estables.
Esta semana, el mercado de acero inoxidable registró un ligero repunte en futuros mientras los precios spot se movieron lateralmente y se estabilizaron, con una débil correlación entre futuros y spot. El mercado entró oficialmente en la temporada baja de consumo tradicional, y el tira y afloja fundamental entre alcistas y bajistas se intensificó. Los comerciantes mostraron escasa confianza en las perspectivas con un fuerte sentimiento de espera, aunque la ligera recuperación en futuros estabilizó la actividad del mercado. Sumado a que los agentes de las acerías mantuvieron precios estables para los envíos y la demanda rígida sostenida del downstream proporcionó un piso, el inventario social continuó desacumulándose ligeramente. En general, el mercado presentó un patrón de leve recuperación del sentimiento en futuros, demanda rígida soportando los precios spot, debilitamiento de la demanda en temporada baja y oferta manteniéndose elevada. En el lado de futuros, los futuros de SS subieron ligeramente esta semana para tantear un rebote, pero el impulso alcista fue insuficiente, con los futuros fracasando consistentemente en superar los 15.000 yuanes/t. Este rebote en futuros careció de soporte fundamental sustantivo y fue impulsado únicamente por la recuperación del sentimiento del mercado, dejando un margen alcista limitado y dificultando el arrastre de los precios spot al alza en paralelo, con la tendencia general moviéndose lateralmente. En cuanto al mercado spot y los inventarios, la ligera recuperación de los futuros respaldó cotizaciones spot estables, con transacciones de demanda rígida manteniéndose firmes. Actualmente, el efecto de temporada baja estaba emergiendo, con la intensidad de compra aguas abajo debilitándose gradualmente y las acerías recibiendo menos pedidos a futuro; sin embargo, la recuperación de los futuros mejoró el sentimiento del mercado y, combinado con los envíos activos por parte de los agentes de las acerías, el inventario social continuó reduciéndose ligeramente esta semana hasta 936.300 toneladas, con los bajos niveles de inventario brindando cierto soporte a los precios spot. En cuanto a costos y oferta, los precios de las materias primas se mantuvieron generalmente estables, con la tendencia alcista del NPI de alto grado desacelerándose, mientras que los precios de la chatarra de acero inoxidable y del ferrocromo de alto carbono permanecieron estables. La rentabilidad actual de las acerías era moderada, con márgenes de beneficio calculados sobre materias primas spot del 2%-3% y márgenes de beneficio calculados sobre materias primas en inventario del 3,5%-5%, con beneficios considerables que respaldaban a las acerías en el mantenimiento de altos niveles de producción. Afectada por la insuficiencia de pedidos en temporada baja, la industria mostraba un llamado a la estabilización de precios. La mayoría de las acerías ya no estaban aumentando la producción, y algunas empresas planeaban recortar producción por mantenimiento, pero el patrón general de alta oferta de la industria no había experimentado un cambio significativo. En general, la tendencia de debilitamiento de la demanda de acero inoxidable en temporada baja era clara, con pedidos a futuro débiles y un soporte del lado de la demanda en continuo descenso. A corto plazo, la recuperación de los futuros, la demanda rígida y los bajos niveles de inventario podrían sostener los precios spot del acero inoxidable contra la caída, pero la presión de los altos niveles de producción persistía bajo los elevados márgenes de beneficio de las acerías. De cara al futuro, la demanda de temporada baja retrocederá aún más, el desajuste entre oferta y demanda se intensificará gradualmente y el riesgo de corrección de precios aumentará. El seguimiento posterior debe centrarse en la sostenibilidad del repunte de los futuros, los cambios en la demanda rígida aguas abajo, la implementación del mantenimiento de las acerías y las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
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