Seguimiento de la tasa de la Fed de EE. UU.: Las tensiones geopolíticas alteran el ritmo del movimiento a corto plazo del precio del aluminio [Actas de la reunión matutina de aluminio de SMM]

6.4 Acta de la reunión matutina de SMM

Futuros:El contrato de aluminio SHFE 2607 más negociado cerró en 24.385 yuanes/t, con una caída del 1,14%. El precio operó por debajo de la MA5 (24.472,00), MA10 (24.467,00), MA30 (24.606,67) y MA60 (24.688,67), con las medias móviles de corto y mediano plazo girando gradualmente a la baja. La estructura general permaneció en zona de debilidad, con resistencia de las medias móviles superiores. El indicador MACD DIF (-63,4963) se situó por encima del DEA (-71,8115), con la barra roja del MACD en 16,6305. Las barras rojas continuaron reduciéndose, indicando que el impulso alcista se debilitaba gradualmente. El rango de negociación central sugerido para el aluminio SHFE es de 24.300-24.850 yuanes/t. El contrato de aluminio LME 3M cerró en 3.696,5 $/t, con una caída del 0,03%, registrando un leve descenso. El precio se mantuvo por encima de la MA5 (3.712,20), MA10 (3.683,95), MA30 (3.605,12) y MA60 (3.518,49), con las medias móviles en alineación alcista general, y la tendencia alcista de mediano plazo se mantuvo sólida. El indicador MACD DIF (50,1934) se situó por encima del DEA (46,2352), con el histograma positivo (7,9162), manteniendo un patrón de cruce dorado, indicando que el impulso alcista aún continuaba. El rango de negociación central sugerido para el aluminio LME es de 3.600-3.790 $/t.

Frente macroeconómico:La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó una resolución destinada a limitar la autoridad del presidente Trump para usar la fuerza militar contra Irán, exigiendo a Trump poner fin a las operaciones militares contra Irán. El presidente Trump declaró que se estaba alcanzando un acuerdo con Irán, que Irán había aceptado no poseer armas nucleares y que podría reunirse con el Líder Supremo de Irán en algún momento. Trump dijo que el bloqueo naval a Irán podría durar hasta el Día del Trabajo de EE. UU., el 7 de septiembre de este año. El presidente de la Fed de Nueva York y vicepresidente del FOMC, Williams, declaró que, aunque la guerra en Oriente Medio y otros factores planteaban riesgos al alza para la inflación, la política monetaria estadounidense se encontraba actualmente en una posición adecuada. Consideró que la Fed no necesitaba ajustar las tasas de interés a corto plazo y que no había una dirección clara para los futuros movimientos de las tasas de interés.

Fundamentos:Las interrupciones del suministro en Oriente Medio continuaron, con el Estrecho de Ormuz aún bajo el bloqueo naval de Irán, y las primas geopolíticas persistiendo a corto plazo. Los warrants del LME cayeron a mínimos históricos y las primas spot fuera de China se mantuvieron elevadas, sin cambios en la situación de oferta ajustada fuera de China. La trayectoria de tasas de interés de la Fed de EE. UU. seguía siendo incierta, sin una dirección definitiva para los movimientos de tasas a corto plazo. En cuanto a inventarios, el inventario social de aluminio de SMM era de aproximadamente 1,375 millones de tm hasta el jueves de esta semana, con una reducción de 11.000 tm en comparación con el lunes de esta semana. La reducción de inventarios continuó esta semana, pero los niveles se mantuvieron en máximos históricos para el mismo período.

Mercado de aluminio primario:Durante la sesión matutina, el contrato SHFE aluminio 2606 fluctuó a la baja, aunque el centro de precios general subió significativamente en comparación con el día de negociación anterior. Afectado por la fuerte subida de los precios del aluminio, el sentimiento de compra aguas abajo se debilitó notablemente. El mercado del este de China estuvo relativamente débil ayer, con los precios de transacción continuando a la baja. Las cotizaciones spot predominantes en el mercado oscilaron entre SMMA00 -20 yuan/tm y -10 yuan/tm. Ayer, el índice de sentimiento de envío del mercado del este de China fue de 3,01, estable intermensual; el índice de sentimiento de compra fue de 2,70, con una caída de 0,13 intermensual. Ayer, los precios de futuros de aluminio SHFE continuaron subiendo desde la sesión matutina del día anterior. Combinado con los débiles pedidos de temporada baja de las empresas de procesamiento aguas abajo en el mercado del centro de China, el sentimiento general de compra en el mercado fue moderado. Las empresas se dedicaron principalmente a digerir inventarios y realizar compras pequeñas según necesidad, y solo algunos comerciantes adquirieron grandes volúmenes para arbitraje a plazo cuando las primas eran bajas. Finalmente, el rango de precios de transacción real en el mercado del centro de China se situó en torno a un descuento de 230-270 yuan/tm respecto al contrato SHFE aluminio 06. Ayer, el índice de sentimiento de envío del mercado del centro de China fue de 2,89, estable intermensual; el índice de sentimiento de compra fue de 2,17, con una caída de 0,01 intermensual.

Chatarra de aluminio:Ayer, el precio SMM A00 subió 130 yuan/tm intermensual respecto al día de negociación anterior, y el mercado de chatarra de aluminio en general siguió la tendencia alcista. En cuanto a la oferta, la postura regulatoria más estricta sobre la política de "facturación inversa" continuó, con los costos de cumplimiento en el segmento de reciclaje de chatarra de aluminio manteniéndose elevados. Los suministros facturados disponibles eran escasos, y el soporte principal para los precios de la chatarra de aluminio fue la escasez de facturas más que un impulso real de la demanda. Mientras tanto, afectado por el diferencial de precios persistentemente invertido entre la chatarra de aluminio dentro y fuera de China en medio de las disrupciones del conflicto entre EE. UU. e Irán, los suministros de alta calidad y bajo precio procedentes del exterior fueron escasos, y el papel complementario de las importaciones en el abastecimiento de China continuó debilitándose. En cuanto a la demanda, con la temporada baja acercándose, las tasas de operación en las empresas de procesamiento de chatarra aguas abajo se mantuvieron en niveles bajos, y el seguimiento de pedidos de demanda final fue mediocre. Las empresas de procesamiento de chatarra mantuvieron en general una estrategia de compra según necesidad con inventarios bajos, y el ambiente general de compras fue cauteloso. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe sosteniéndose bien en niveles altos esta semana, con el rango de precios predominante para la chatarra de aluminio triturado tensionado (cotizado según contenido de aluminio) mantenido en 20.300-20.900 yuanes/t (sin impuestos). Las restricciones de la política de "facturación inversa" persisten, y el patrón de oferta ajustada de fuentes con facturación conforme es poco probable que se revierta a corto plazo. El efecto de contracción rezagado de la chatarra de aluminio importada no se ha liberado completamente, y las llegadas posteriores a puerto continuarán en niveles bajos. Sin embargo, con la temporada baja acercándose, la sostenibilidad de los pedidos posteriores para las empresas de procesamiento de chatarra es preocupante, y la demanda final incremental sigue siendo limitada. Se requiere atención continua al progreso del cumplimiento normativo, al resultado de las negociaciones de guerra entre EE. UU. e Irán, y a la llegada de suministros importados a los puertos.

Aleación de aluminio secundario:Mercancía spot: Ayer, los precios del ADC12 en general continuaron su tendencia alcista, con la mayoría de las empresas elevando precios en 100-200 yuanes/t. Entre los factores, la mayor presión de carga fiscal, la escasez persistente de materias primas conformes y los costos en continuo aumento siguieron siendo los impulsores principales de los aumentos de precios. Además, la ampliación del diferencial de precios entre los mercados de China y fuera de China reforzó aún más las expectativas alcistas. Bajo los efectos duales del soporte de costos y las restricciones de oferta, las empresas en general mostraron una fuerte disposición a mantener precios firmes, siguiendo activamente la tendencia alcista en las cotizaciones. A corto plazo, si la situación de oferta ajustada de materias primas no experimenta un alivio significativo, los precios del ADC12 aún tienen potencial para seguir subiendo, y el mercado en general se mantendrá bien sostenido.

Resumen del mercado de aluminio:El acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán aún no se ha alcanzado formalmente, y el memorando de entendimiento sigue en proceso de finalización. Las primas geopolíticas a corto plazo persisten, y la oferta ajustada fuera de China continúa respaldando el tono firme del aluminio en el LME. En el mercado doméstico, afectado por la reciente fuerte subida de los precios del aluminio, el sentimiento de compra de aluminio al contado en China se debilitó, con compradores realizando principalmente pequeñas compras según necesidad. En cuanto a inventarios, el desestocaje doméstico continuó pero a un ritmo limitado, restringiendo la elasticidad alcista del aluminio en el SHFE. Se espera que la divergencia entre los mercados doméstico y extranjero persista a corto plazo. A corto plazo, los precios del aluminio en el LME superarán al SHFE y se moverán lateralmente.

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