Los precios del cobre cayeron durante la noche debido a la reducción de posiciones largas; los altos precios del cobre suprimieron la demanda con descuentos en el mercado spot que continúan [Actas de la reunión matutina de cobre de SMM]

Jueves, 4 de junio de 2026
Futuros: Durante la sesión nocturna, el cobre LME abrió a 13.948,5 $/t, alcanzó un máximo de 13.952 $/t al inicio de la sesión, luego el centro de precios se desplazó a la baja durante toda la sesión, tocando un mínimo de 13.785 $/t cerca del cierre, y finalmente cerró a 13.785,5 $/t, con una caída del 1,42%, con un volumen de negociación de 21.000 lotes y un interés abierto de 272.000 lotes, 370 lotes menos que el día de negociación anterior, reflejando principalmente reducción de posiciones largas. Durante la sesión nocturna, el contrato SHFE cobre 2607 más negociado abrió a 106.360 yuanes/t, alcanzó un máximo de 106.540 yuanes/t justo en la apertura, luego el centro de precios osciló a la baja, tocando un mínimo de 105.730 yuanes/t cerca del cierre, y finalmente cerró a 105.860 yuanes/t, con una caída del 0,49%, con un volumen de negociación de 38.000 lotes y un interés abierto de 185.000 lotes, 3.142 lotes menos que el día de negociación anterior, reflejando reducción de posiciones largas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Tintina Mines, una empresa minera junior enfocada en Chile, recaudó 91 millones de CAD (aproximadamente 65,8 millones de USD) en inversión respaldada por la japonesa Sumitomo Corp. y la familia Gignac para financiar el desarrollo de su activo principal de cobre-oro y consolidar la participación accionaria en el proyecto. La empresa indicó en un comunicado el martes que las partes participarían en una colocación privada de recibos de suscripción, cada uno con un precio de 0,68 CAD. Los recibos se emitirán en dos tramos de diferentes tipos. El primer tramo totaliza 62 millones de CAD, compuesto por acciones ordinarias y warrants de Tintina; el segundo tramo comprende solo acciones ordinarias, por un total de 29 millones de CAD. Tintina indicó que aproximadamente 55 millones de CAD de los 91 millones recaudados se destinarán a avanzar su proyecto Domeyko Sulfuros hacia una decisión final de inversión (FID), y los 36 millones de CAD restantes se utilizarán para adquirir a los accionistas minoritarios del proyecto (que actualmente poseen el 26,25%). La empresa añadió que esto implica una valoración pre-money de 138 millones de CAD para el proyecto Domeyko Sulfuros.
Spot:
(1) Shanghái: En la mañana del 3 de junio, el contrato SHFE cobre 2606 mostró un patrón de apertura a la baja seguido de un rebote con oscilación. El precio de apertura fue 107.000 yuanes/t, tras lo cual los precios bajaron rápidamente hasta 106.520 yuanes/t, luego oscilaron y rebotaron hasta 106.990 yuanes/t, retrocediendo ligeramente hacia el cierre, con un precio de cierre de 106.920 yuanes/t. El diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de meses consecutivos osciló entre 160-100 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE contra el contrato 2606 se situó entre una pérdida de 800 yuanes/t y una pérdida de 730 yuanes/t. Intradía, el centro de precios del cobre se desplazó al alza y el consumo de empresas aguas abajo se debilitó. Según SMM, el cobre spot de Shanghái se mantuvo alrededor de 106.500 yuanes/t, la recogida de mercancía por parte de usuarios finales se ralentizó, y algunas empresas de procesamiento de semielaborados de cobre en el este de China planearon apagar hornos y reducir producción debido a la acumulación de inventarios de productos terminados, lo que indica que la supresión de la demanda por los altos precios se intensificó aún más. Además, al entrar en el mes de entrega, aunque los precios del cobre se mantuvieron en niveles relativamente altos, el diferencial de precio Contango entre contratos de futuros de meses consecutivos se mantuvo en 160-100 yuanes/t, la disposición de los proveedores a enviar al almacén de entrega aumentó, y mantuvieron precios firmes y retuvieron ventas, proporcionando cierto soporte a los descuentos spot. Por lo tanto, tanto el sentimiento comprador como vendedor retrocedieron intradía, y las transacciones reales fueron lentas. En general, respaldados por la ampliación del diferencial de precios entre contratos de futuros que refuerza la firmeza de precios de los proveedores y los altos precios del cobre que suprimen la demanda, se espera que los precios spot del cobre de Shanghái contra el contrato 2606 se mantengan con descuento hoy, con espacio limitado para que el descuento se profundice.
(2) Guangdong: El 3 de junio, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes próximo: el cobre de alta calidad se cotizó a 30 yuanes/t, 30 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con un descuento de 40 yuanes/t, 40 yuanes/t menos que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 100 yuanes/t, 40 yuanes/t más que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue 106.680 yuanes/t, 720 yuanes/t más que el día de negociación anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue 106.585 yuanes/t, 715 yuanes/t más que el día de negociación anterior. En general, a medida que los precios del cobre continuaron subiendo, los proveedores redujeron activamente los precios para vender, y la actividad comercial general fue deficiente.
(3) Cobre importado: El 3 de junio, el precio promedio de warrants se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $67/t (rango de precios 63-71 $/t); el precio promedio de B/L se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $68/t (rango de precios 64-72 $/t); el precio promedio de cobre EQ (CIF B/L) se mantuvo estable respecto al día de negociación anterior en $37/t (rango de precios 32-42 $/t), con cotizaciones referenciadas a cargamentos que llegan en junio y principios de julio.
(4) Cobre secundario: El 3 de junio, el precio de cierre de futuros a las 11:30 fue de 106.920 yuanes/t, con un aumento de 1.060 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. La prima spot promedio fue de -65 yuanes/t, con un aumento de 5 yuanes/t respecto al día de negociación anterior. Los precios de la chatarra de cobre subieron 300 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre cayó a 2,74, y el índice de sentimiento de compras subió a 2,3. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 3.503 yuanes/t, con un aumento de 732 yuanes/t intermensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.730 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre retrocedieron desde máximos hoy. Aunque muchos proveedores de chatarra de cobre vendieron activamente durante la sesión matutina, los precios del cobre continuaron cayendo por la tarde, y los proveedores de chatarra de cobre dejaron de vender en gran medida. Las empresas de barras de cobre secundario compraron en la caída, y el mercado de chatarra de cobre registró una actividad comercial relativamente activa en general.
Precios: En el frente macroeconómico, las negociaciones entre EE. UU. e Irán permanecieron en un punto muerto, y las tensiones en la región del Golfo se intensificaron nuevamente, impulsando al dólar al alza y presionando los precios del cobre. Además, los datos de empleo ADP de EE. UU. superaron las expectativas del mercado, y el presidente de la Fed de Nueva York declaró que no era necesario subir ni bajar las tasas de interés en este momento. En cuanto a los fundamentos, por el lado de la oferta, influenciados por la ampliación del diferencial de precios entre contratos de futuros, la disposición de los proveedores a enviar a almacenes de entrega aumentó, y la circulación de mercancía spot en el mercado fue ajustada. Por el lado de la demanda, la demanda general fue mediocre, reprimida por los altos precios del cobre. En general, se espera que los precios del cobre mantengan una tendencia fluctuante dentro de un rango estrecho hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]