29 de mayo de 2026, 02:29 AM
- El oro se consolida, pero el mercado alcista a largo plazo sigue fuerte.
- Los desequilibrios fiscales y las compras de bancos centrales impulsarán los precios al alza.
- El oro solo está tomando un respiro y la carrera no ha terminado.
Los precios del oro han retrocedido desde sus máximos recientes, cayendo por debajo de los 4.500 dólares por onza y poniendo a prueba niveles clave de soporte técnico, pero el mercado alcista a largo plazo se mantiene firmemente intacto, según el gestor de carteras Tom Winmill del Midas Discovery Fund.
En una entrevista con , Winmill enfatizó que la consolidación actual debe verse como una pausa saludable y no como un cambio de tendencia.
"El oro solo está tomando un respiro y la carrera no ha terminado", afirmó, subrayando su convicción de que los factores estructurales siguen respaldando precios más altos en el futuro.
El metal amarillo ha enfrentado presión en medio de dinámicas cambiantes del mercado, incluidos movimientos más fuertes del dólar estadounidense y fluctuaciones en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Sin embargo, Winmill considera que estos son vientos en contra temporales en lo que describe como un mercado alcista secular para el oro.
Sólidos fundamentos respaldan las perspectivas
Winmill señaló los persistentes desequilibrios fiscales globales como una razón fundamental para el optimismo.
"No hay vuelta atrás de los desequilibrios fiscales, y el oro se beneficia", indicó, destacando cómo los elevados niveles de deuda pública y las realidades de la política monetaria crean un entorno favorable para los metales preciosos.
Las compras de los bancos centrales siguen siendo un poderoso impulso, ya que muchas instituciones de mercados emergentes continúan diversificando sus reservas alejándose de las divisas tradicionales.
Este suelo de demanda, combinado con el interés de los inversores en el oro como cobertura contra la incertidumbre, proporciona un soporte significativo incluso durante períodos de consolidación.
El gestor de carteras también llamó la atención sobre las acciones de empresas auríferas, que en su opinión ofrecen un valor atractivo tras la reciente corrección del sector.
Las empresas mineras han fortalecido sus balances mediante una asignación disciplinada de capital y ahora generan flujos de caja sólidos.
Winmill considera las acciones auríferas como una oportunidad estratégica para los inversores que buscan una exposición apalancada al alza de los precios del metal.
El camino hacia precios más altos sigue abierto
Mirando más adelante, Winmill ha expresado previamente objetivos alcistas, incluidos escenarios en los que el oro podría acercarse o superar los 5.000 dólares por onza.
Sostiene que el camino hacia esos niveles está "completamente abierto", impulsado por una combinación de factores macroeconómicos que incluyen una posible flexibilización monetaria, riesgos geopolíticos y tendencias continuas de desdolarización.
A pesar de la volatilidad a corto plazo, el gestor del Midas Discovery Fund aconsejó paciencia.
El retroceso reciente, en su opinión, representa un período de respiro que permite al mercado reajustarse antes del siguiente tramo alcista.
Los inversores que se centran en los fundamentales en lugar de la acción diaria de los precios probablemente serán recompensados a medida que el ciclo madure.
Posicionamiento de cartera y estrategia
En Midas Discovery, el enfoque de Winmill se centra en una combinación de productores consolidados y empresas selectas en fase de desarrollo con activos sólidos.
Históricamente, las posiciones han incluido nombres como Barrick Gold y Newmont, junto con empresas de regalías que ofrecen una exposición de menor riesgo al alza del precio del oro.
El historial a largo plazo del fondo refleja éxito en la navegación de los ciclos de metales preciosos, con el objetivo de preservar e incrementar el poder adquisitivo mediante inversiones estratégicas en oro, plata y activos tangibles relacionados.
Winmill ha gestionado el fondo durante más de dos décadas, con énfasis en un estilo disciplinado y orientado al valor.
Las condiciones actuales del mercado, con el oro probando su media móvil de 200 días, presentan lo que Winmill considera un punto atractivo de entrada o acumulación tanto para el metal físico como para las acciones.
Sin embargo, advirtió que la volatilidad persistirá, particularmente a medida que los mercados digieran los datos económicos y los acontecimientos geopolíticos.
Contexto general del mercado
El desempeño del oro en 2026 se ha caracterizado por oscilaciones significativas tras un año previo sólido.
Si bien los precios han retrocedido desde máximos por encima de los 4.500 dólares, muchos analistas continúan pronosticando un potencial alcista sustancial a medio plazo, con algunas proyecciones que apuntan a los 5.000 dólares o más para finales de año o en 2027.
El mensaje de Winmill se alinea con esta visión constructiva, reforzando que los factores estructurales del mercado alcista no se han agotado.
Para los inversores, el entorno actual exige centrarse en activos de calidad y un horizonte a largo plazo en lugar de intentar anticipar movimientos a corto plazo.
A medida que persisten las incertidumbres globales, desde los desafíos de política fiscal hasta las tensiones internacionales, Winmill cree que el papel del oro como activo refugio y cobertura contra la inflación solo ganará en importancia.
La carrera, como él dice, está lejos de terminar.
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