Commerzbank prevé que los precios del cobre alcancen los 14.250 dólares por tonelada métrica a mediados de 2027

Chile es el mayor país productor de cobre del mundo. Los datos publicados el viernes por el Instituto Nacional de Estadísticas de Chile (INE) mostraron que la producción de cobre del país en abril disminuyó un 13,8% interanual. Según datos oficiales, la producción de cobre de Chile en abril fue de 399.954 toneladas, frente a las 464.056 toneladas del mismo período del año anterior. La caída de la producción se debió principalmente a una base elevada en el mismo período del año pasado y a leyes de mineral más bajas en las principales mineras. Además, la producción de productos metálicos cayó un 15,4% interanual, arrastrando aún más el desempeño general del sector manufacturero.

Codelco, uno de los mayores productores de cobre del mundo, publicó su informe de resultados el viernes. Beneficiándose de precios del cobre más sólidos, el beneficio antes de impuestos de la compañía alcanzó los 825 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, casi triplicándose en comparación con el mismo período del año anterior, cuando se situó en 213 millones de dólares. Codelco indicó que la producción total de cobre de la compañía de enero a marzo fue de 272.000 t, una caída del 8% en comparación con el mismo período del año anterior. Codelco presentó sus resultados del primer trimestre de 2026. Las condiciones del mercado del cobre y diversos subproductos mejoraron durante el trimestre, pero la producción propia de la compañía disminuyó. De enero a marzo, la producción propia de minas de cobre de la compañía alcanzó las 272.000 t de concentrados, una caída del 8,1% en comparación con el mismo período de 2025.

En mayo, los precios del cobre se dispararon antes de retroceder, pero los coeficientes de pagabilidad de la chatarra de cobre se mantuvieron excepcionalmente firmes. Las transacciones de Millberry se estabilizaron en un nivel elevado del 98,5%, mientras que el cobre N.º 2 se convirtió en el protagonista del mercado, con su coeficiente escalando de alrededor del 95% al 96%–97% debido a la prima al alza de sus subproductos de oro y plata. Impulsada por políticas internas más estrictas y el cumplimiento fiscal, la demanda de China se mantuvo robusta. Por el contrario, la escasez de oferta de chatarra en el extranjero persistió, y este desajuste estructural mantuvo los coeficientes de pagabilidad de importación elevados y rígidos a corto plazo. En el panorama actual de oferta global ajustada y demanda resiliente, la lógica tradicional del mercado de que "el alza de los precios del cobre presiona a la baja los coeficientes de pagabilidad" ha quedado efectivamente obsoleta.